De ce scade acțiunea SpaceX după prima emisiune de obligațiuni

SpaceX a anunțat luni prima sa emisiune de obligațiuni senior neasigurate, marcând prima intrare pe piața obligațiunilor investment-grade, pe măsură ce compania recent listată la bursă caută să refinanțeze datorii și să susțină planurile sale de expansiune pe termen lung în inteligență artificială și infrastructură spațială.

Compania condusă de Elon Musk a spus că veniturile din emisiune vor fi folosite în principal pentru rambursarea împrumuturilor restante din cadrul facilității sale de împrumut-punte, acoperirea taxelor și cheltuielilor aferente și pentru finanțarea scopurilor corporative generale.

Compania nu a dezvăluit dimensiunea, scadența sau prețul emisiunii.

Totuși, Reuters și Bloomberg au relatat săptămâna trecută că bancherii SpaceX se pregăteau să se întâlnească cu investitori pentru a discuta o emisiune de obligațiuni de cel puțin 20 miliarde USD (aprox. 89 miliarde RON).

Obligațiunile sunt plasate privat către cumpărători instituționali calificați și către anumiți investitori non‑SUA.

SpaceX a declarat că obligațiunile senior neasigurate vor avea același rang la plata obligațiilor ca toate datoriile ne subordonate existente și viitoare, pasivele și celelalte obligații.

Săptămâna trecută, Moody's Ratings, Fitch Ratings și S&P Global Ratings au acordat ratinguri investment-grade ofertei planificate de datorie a companiei, deschizând calea către intrarea sa pe piețele publice de datorii.

Acțiunile SpaceX au scăzut cu aproximativ 10% luni.

Refinanțarea datoriilor în prim-plan

Potrivit depunerilor către autorități, SpaceX avea aproximativ 29 miliarde USD (aprox. 129 miliarde RON) în datorii totale, din care aproximativ 20 miliarde USD (aprox. 89 miliarde RON) reprezintă un împrumut-punte care ajunge la scadență în septembrie 2027.

Finanțarea prin bridge a fost utilizată pentru a rambursa datoria la xAI, startupul de inteligență artificială fondat de Musk și achiziționat de SpaceX în februarie.

Compania a mai spus că o parte substanțială din datoria pe termen lung rămasă este legată de obligații aferente „anumitor active de infrastructură AI înregistrate ca tranzacții sale‑leaseback eșuate”.

Efortul de refinanțare vine după ce SpaceX a finalizat cu puțin timp în urmă o ofertă publică inițială record, atrăgând 85,7 miliarde USD (aprox. 381,2 miliarde RON) în venituri, cea mai mare IPO înregistrată.

Analiști: SpaceX va miza pe piețele de datorii pentru noi strângeri de capital

În paralel cu anunțul privind obligațiunile, SpaceX a dezvăluit că deținea aproximativ 100,8 miliarde USD (aprox. 448,3 miliarde RON) în numerar și echivalente de numerar la 19 iunie.

Această sumă este de peste de șase ori poziția de numerar a companiei la 31 martie, conform depunerilor.

Totuși, investitorii se așteaptă ca o parte semnificativă din aceste fonduri să fie alocată proiectelor cu intensitate mare de capital, atât în zona inteligenței artificiale, cât și în explorarea spațială.

Dintre inițiativele companiei se numără planurile de a dezvolta centre de date în spațiu și de a accelera lucrările la Starship, sistemul de rachetă de generație următoare care reprezintă un pilon esențial al viziunii pe termen lung a lui Musk pentru transportul spațial.

SpaceX extinde, de asemenea, Terafab, un proiect de producție la scară largă dezvoltat alături de Tesla, o altă companie condusă de Musk.

Compania a încheiat recent un acord de $60 billion pentru Cursor, un agent autonom de codare care ar trebui să întărească capabilitățile SpaceX în domeniul inteligenței artificiale și să o ajute să concureze cu rivalii AI în rapidă dezvoltare.

Analiștii anticipează că finanțarea prin datorii va juca un rol tot mai important în finanțarea acestor ambiții.

Analiștii Oppenheimer au afirmat într‑o notă către clienți săptămâna trecută că SpaceX ar urma probabil o strategie de finanțare similară celei a Tesla și s‑ar baza în principal pe piețele de datorii pentru viitoare strângeri de capital.

Emisiunea de obligațiuni reprezintă un prim pas în acest proces, pe măsură ce compania încearcă să echilibreze poziția solidă de numerar cu necesitățile uriașe de finanțare ale proiectelor sale pe termen lung în AI și infrastructură spațială.