Acțiunile Hertz se prăbușesc din cauza cererii slabe pentru mașini second-hand

Acțiunile Hertz Global Holdings s-au prăbușit miercuri după ce compania de închirieri auto a avertizat că rezultatele din al doilea trimestru se îndreaptă spre capătul inferior al intervalului de prognoză, invocând o slăbiciune neprevăzută pe piața mașinilor second-hand.

Acțiunea a scăzut cu peste 38% în timpul ședinței și era pe cale să înregistreze cea mai mare scădere procentuală într-o singură zi din istoria sa și cel mai scăzut închidere din martie 2025, conform Dow Jones Market Data.

Hertz a declarat că se așteaptă la EBITDA ajustat corporativ pentru al doilea trimestru între $50 million and $80 million.

Deși prognoza se încadrează în intervalul anterior estimat, se anticipează că va ajunge aproape de capătul inferior al ghidajului și sub așteptările Wall Street.

Analiștii chestionați de LSEG prognozaseră în medie un EBITDA pentru al doilea trimestru de $79.11 million.

Compania a atribuit perspectivelor mai slabe condițiilor mai moi decât se aștepta pe piața mașinilor second-hand, care au majorat costurile de depreciere și au afectat rentabilitatea.

Slăbiciunea pieței second-hand mărește costurile de depreciere

Hertz a spus că slăbiciunea „neprevăzută” de pe piața mașinilor second-hand a determinat înregistrarea de pierderi la vânzările de vehicule în mai, după ce în aprilie a generat câștiguri.

Compania estimează acum că deprecierea netă pe vehicul pe lună va fi aproximativ $300 în timpul celui de-al doilea trimestru.

Luna trecută, Hertz anticipase că deprecierea va fi mult sub acel nivel, susținută de câștigurile preconizate din vânzările de vehicule din al doilea trimestru.

Într-un document depus la autorități, Hertz a spus că încetinirea pieței second-hand a majorat cheltuielile cu deprecierea, creând un vânt potrivnic semnificativ pentru câștiguri.

Compania a menționat că dimensiunea flotei, veniturile, zilele de închiriere și venitul pe zi se așteaptă să îndeplinească sau să depășească ușor așteptările anterioare, susținute de o cerere sănătoasă și o utilizare a capacității mai puternică decât se anticipa.

Cu toate acestea, pierderile din dispozițiile de vehicule au compensat aceste aspecte pozitive și au presat rentabilitatea.

Actualizarea intervine într-un context în care piața second-hand mai largă se confruntă cu provocări, în pofida tarifelor mai mari din SUA care cresc costul vehiculelor noi și determină unii consumatori să se orienteze către vehicule pre-deținute.

Presiunile macroeconomice și bugetele casnice tensionate au îngreunat menținerea marjelor pentru companiile din sectorul vehiculelor second-hand.

Planurile de finanțare pun presiune pe acțiuni

La majorarea îngrijorărilor investitorilor, Hertz a anunțat planuri pentru o ofertă publică de acțiuni de $100 million, alături de o ofertă de $300 million de obligațiuni exchangeable senior, garantate cu prim rang, cu plată în natură (PIK) scadente în 2030.

Compania a spus că veniturile din oferta de obligațiuni vor fi folosite pentru scopuri corporative generale, inclusiv pentru eventuale rambursări de datorii restante.

În cadrul aranjamentului, Hertz va împrumuta noile acțiuni subscriitorului J.P. Morgan Securities, permițând investitorilor să deschidă poziții short pentru a acoperi achizițiile de obligațiuni.

Hertz va primi doar o taxă nominală de împrumut din tranzacția cu acțiuni și niciun venit direct din vânzarea efectivă a acțiunilor.

Obligațiunile vor plăti dobândă printr-o combinație de numerar și dobândă plătită în natură și pot fi schimbate în numerar, acțiuni ordinare Hertz sau o combinație a acestora, la alegerea companiei.

Numărul de acțiuni ce pot fi emise la schimb este plafonat la 19.9% din acțiunile în circulație, cu excepția cazului în care acționarii aprobă o emisiune mai mare.

Vânzările de miercuri au prelungit o perioadă dificilă pentru acțiunile Hertz.

Includând pierderile recente, acțiunea a scăzut cu aproximativ 28% în acest an și aproape 50% în ultimele 12 luni.

În ultimul an, compania a lucrat la optimizarea operațiunilor, reînnoirea flotei și îmbunătățirea poziției financiare.

Hertz a căutat, de asemenea, să refacă încrederea investitorilor prin parteneriate, inclusiv acorduri anunțate în aprilie cu Uber Technologies pentru a sprijini ambițiile companiei de ride-hailing privind robotaxi.

Cu toate acestea, provocările persistente pe piața second-hand și îngrijorările privind profitabilitatea continuă să apese sentimentul investitorilor.