Acțiunile Arm scad 6% după ce HSBC citează blocaje de producție și trece la Hold

Acțiunile Arm Holdings au scăzut cu peste 6% marți, după ce HSBC a retrogradat proiectantul de cipuri la Hold, afirmând că restricțiile de capacitate ale fabricilor de semiconductori sunt probabil să limiteze potențialul de creștere al câștigurilor, în pofida perspectivelor solide de creștere pe termen lung ale companiei.

Brokerajul și-a majorat totuși ținta de preț la $315 de la $255.

Cu Arm tranzacționând în jurul valorii de $286, HSBC vede potențial pe termen lung, dar consideră că o mare parte din povestea de creștere a companiei este deja reflectată în prețul acțiunilor.

Blocajele de capacitate limitează potențialul pe termen scurt

„Am semnalat anterior că intrarea Arm în CPU-urile comerciale pentru servere și redevențele mai mari pentru CPU-urile de server ar putea fi transformatoare,” a scris analistul HSBC Frank Lee într-o notă către clienți.

Conform HSBC, entuziasmul investitorilor legat de ambițiile Arm în domeniul CPU-urilor pentru servere a depășit așteptările de la evenimentul Arm Everywhere din martie.

„Reacția pieței la narațiunea privind CPU-urile comerciale pentru servere ne-a depășit așteptările, acțiunile tranzacționându-se cu +122% de la evenimentul Arm Everywhere din 24 martie (față de SOX +57% în aceeași perioadă)," a spus Lee.

„Având conducerea care vizează $25 mld. venituri și $9 EPS non-GAAP până în FY31E, considerăm că acțiunile reflectă deja o creștere puternică pe termen lung, tranzacționându-se la multiplicatori scumpi de 139x/95x PE pentru 2026e/2027e. Prin urmare, am extins evaluarea până la FY29e, ceea ce determină revizuirea țintei noastre de preț. Totuși, blocajele de capacitate ale fabricilor de semiconductori limitează potențialul de creștere a câștigurilor pe termen apropiat, astfel încât retrogradăm la Hold.”

Lee a adăugat că o capacitate suplimentară a fabricilor de semiconductori rămâne principalul catalizator pentru un avans suplimentar, dar pare puțin probabilă în viitorul apropiat.

„Având în vedere că alocarea incrementală de capacitate a fabricilor de semiconductori este principalul catalizator pentru creștere, lucru pe care îl considerăm puțin probabil, retrogradăm la Hold din cauza potențialului limitat de creștere a câștigurilor.”

Retrogradarea marchează o revenire față de poziția HSBC din martie, când a majorat în două etape ratingul acțiunii de la Reduce la Buy și și-a ridicat ținta de preț la $205 de la $90.

La acel moment, brokerajul susținea că Arm trecea de la o companie concentrată pe licențiere pentru smartphone-uri la un furnizor major de arhitectură CPU pentru servere AI și rămânea subevaluată.

Alți analiști rămân pozitivi

Nu toate societățile de brokeraj împărtășesc perspectiva prudențială a HSBC.

Luna trecută, analistul Bernstein David Dai și-a majorat ținta de preț pentru Arm la $500 de la $300, menținând în același timp recomandarea Outperform.

Dai a descris Arm ca fiind un beneficiar structural al „renașterii procesoarelor pentru AI agentic”, invocând eficiența energetică a arhitecturii și evoluția companiei de la licențiator de proprietate intelectuală la dezvoltator de CPU.

TD Cowen și-a ridicat, de asemenea, ținta de preț la $475 de la $265, reiterând o recomandare Buy, reflectând încrederea că cererea de calcul generată de AI va continua să susțină acțiunea.

Arteris extinde parteneriatul cu Arm

Separat, Arm a anunțat un parteneriat extins cu furnizorul de tehnologii pentru semiconductori Arteris pentru a consolida securitatea procesoarelor.

Arteris a declarat că Arm va continua să integreze tehnologia Cycuity Radix în dezvoltarea nucleelor de procesoare pentru a îmbunătăți asigurarea securității semiconductorilor.

Directorul executiv al Arteris, K. Charles Janac, a afirmat că, valorificând tehnologia companiei, Arm construiește capabilități de securitate mai riguroase într-un moment în care securitatea cibernetică a semiconductorilor devine tot mai importantă pentru sistemele electronice, inclusiv centrele de date.

Acțiunile Arteris au urcat cu peste 3% după anunț.