Ce spun rezultatele Walmart și Target despre consumatorul american?

Consumatorii americani continuă să cheltuiască, dar rezultatele recente ale marilor retaileri sugerează că devin mai selectivi în privința locului și modului în care își cheltuiesc banii.

Scăderea abruptă a acțiunilor Walmart după ultimul raport de profit a amplificat îngrijorările că prețurile mai ridicate, costurile crescute la carburanți și incertitudinea economică influențează tot mai mult cheltuielile gospodăriilor.

Schimbarea e deosebit de importantă deoarece Walmart este adesea considerat un indicator al comportamentului consumatorului american.

Deși cumpărătorii continuă să viziteze magazinele, rezultatele recente ale Walmart, Target și Home Depot indică faptul că clienții fac achiziții mai mici și mai deliberate.

Acțiunile Walmart scad în ciuda depășirii estimărilor privind profitul

Acțiunile Walmart au scăzut cu 9,2% joi după ce investitorii, trecând peste depășirea estimărilor privind profitul, s-au concentrat pe perspectiva mai slabă pentru trimestrul trei și semnele de presiune asupra consumatorilor.

Bryan Hayes, strateg la Zacks Investment Research, a declarat pentru MarketWatch că reacția pieței sugerează că investitorii cred că cheltuielile curente ale consumatorilor ar putea fi aproape de maxim, în special având în vedere evaluările atribuite anterior marilor retaileri.

Rezultatele Walmart au arătat că clienții încă îi vizitau magazinele, dar cheltuiau mai puțin pe vizită.

Traficul în magazinele din SUA a crescut cu 1,5%, în timp ce cheltuielile pe vizită au urcat cu 1,1%. La Sam's Club, vizitele au crescut cu 7%, dar cheltuielile pe vizită au scăzut cu 2,5%.

Alexander Lis, director de investiții la Social Discovery Ventures, a declarat pentru Invezz că consumatorii devin tot mai sensibili la preț, forțând retailerii să reducă prețurile pentru a atrage și păstra cumpărătorii.

Lis a arătat utilizarea de către Walmart a 11,000 de reduceri de preț în trimestrul doi, comparativ cu aproximativ 7,000 în trimestrul întâi, ca dovadă că consumatorii devin mai precauți.

Hayes a descris acest lucru drept un consumator mai deliberat, nu neapărat unul slab. El a spus că cumpărătorii fac achiziții mai frecvente, mai mici și mai bine gândite pe măsură ce caută valoare.

Distincția este importantă deoarece Walmart a beneficiat în mod tradițional atunci când consumatorii devin mai prudenți.

Gospodăriile cu venituri mai mici apelează adesea la retailer pentru produse mai ieftine, în timp ce cumpărătorii cu venituri mai mari pot folosi, de asemenea, Walmart pentru a reduce cheltuielile gospodăriei.

Lis a remarcat că Walmart câștigă, de asemenea, cotă de piață în rândul consumatorilor cu venituri mai mari în categorii discreționare, precum moda, ceea ce sugerează că gospodăriile mai înstărite aleg tot mai des alternative mai ieftine. Acesta indică o tendință mai largă de „trade down” mai degrabă decât o slăbiciune limitată la consumatorii cu venituri reduse.

Aceasta face ca prima scădere a vânzărilor comparabile a companiei din ultimii șase ani să fie deosebit de remarcabilă, chiar dacă Walmart a atribuit parțial declinul unei presiuni temporare asupra prețurilor în afacerea sa farmaceutică.

Retailerii semnalează cumpărători mai prudenți

Walmart nu este singurul retailer important care observă semne ale schimbării comportamentului consumatorilor.

La Target, traficul din magazine a crescut cu 3,6% în trimestrul al doilea, dar cheltuielile pe vizită au rămas neschimbate.

Retailerul a lucrat pentru a atrage clienți cu prețuri mai mici, iar conducerea a spus că îmbrăcămintea și produsele pentru casă rămân sectoare care necesită îmbunătățiri semnificative.

Directorul general al Target, Michael Fiddelke, a spus că societatea are încă „mult de lucru” pentru a câștiga înapoi clienții care s-au îndreptat spre concurenți care oferă reduceri mai profunde.

Home Depot a constatat, de asemenea, că consumatorii continuă să cheltuiască, dar tot mai mult pentru proiecte mai mici.

Categoriile de instalații sanitare, bucătărie și grădinărit au avut performanțe mai bune, în timp ce cererea pentru proiecte majore de renovare a rămas sub presiune.

Directorul financiar al Home Depot, Richard McPhail, a spus că incertitudinea consumatorilor și accesibilitatea locuințelor continuă să apese asupra proiectelor mai mari. Rivalul Lowe's a indicat, similar, presiuni macroeconomice persistente și cheltuieli discreționare mai slabe.

Modelul sugerează că gospodăriile prioritizează necesitățile și achizițiile cu costuri mai mici, amânând cheltuielile mai mari.

Costurile mai mari adaugă presiune

Schimbarea în cheltuieli survine pe fondul în care consumatorii se confruntă cu costuri ridicate pentru necesitățile zilnice.

Prețurile la benzină din SUA au fost în jur de $4 pe galon, conform AAA, iar costurile energetice mai ridicate legate de boom-ul inteligenței artificiale au contribuit, de asemenea, la creșterea prețurilor unor bunuri, inclusiv electronice.

Directorul financiar al Walmart, John David Rainey, a spus că societatea se confruntă „probabil cu un mediu al consumatorului mai slab decât în februarie.” El a mai remarcat că prețurile mai mari la combustibil par să influențeze deciziile consumatorilor.

Rainey a afirmat că luna iunie a oferit dovezi mai clare că cumpărătorii fac compromisuri pe măsură ce prețurile la benzină au trecut de $4 pe galon. Walmart a răspuns punând un accent mai mare pe prețuri mai mici.

Strategia companiei vizează protejarea cotei de piață prin făcerea produselor mai accesibile pe măsură ce consumatorii devin mai sensibili la preț.

Vânzările retail şi piața muncii amplifică îngrijorările

Datele economice recente au indicat, de asemenea, o prudență sporită în cheltuielile gospodăriilor.

Vânzările cu amănuntul din SUA au scăzut cu 0,6% în iulie, marcând prima scădere din aproape un an și ratând semnificativ așteptările pentru o creștere de 0,1%.

Declinul a fost influențat parțial de carburanții mai ieftini și de o încetinire după activitatea de vânzări de vară a Amazon, dar analiștii au semnalat, de asemenea, o cheltuială discreționară mai slabă.

Brian Mulberry, strateg-șef de piață la Zacks, a afirmat că cifrele indică faptul că consumatorii reduc cheltuielile pentru achiziții mai scumpe, precum automobile, electronice și electrocasnice.

El a subliniat, de asemenea, diviziunea continuă între proprietarii de active și consumatorii fără active semnificative.

Alți indicatori au alimentat îngrijorările.

Indicele de sentiment al consumatorilor al Universității Michigan a scăzut în august pentru prima dată în trei luni, în timp ce raportul privind locurile de muncă din iulie a arătat că economia SUA a pierdut 23,000 de locuri de muncă nonagricole, comparativ cu așteptările unei creșteri de 80,000.

Fed se confruntă cu un mediu de politică dificil

Slăbirea consumatorului survine în momentul în care investitorii continuă să evalueze traiectoria ratelor de dobândă a Federal Reserve.

Lis a spus că, dacă tendința de slăbire a consumatorului continuă, aceasta ar putea elimina majorările de dobândă din discuție. „Dar, având în vedere inflația persistentă, ar fi dificil pentru Fed să susțină și economia. Deci e greu de anticipat o redresare în formă de V de această dată”, a adăugat el.

Piețele încă anticipează cel puțin o majorare a dobânzii până la sfârșitul anului, dar semnele unei activități de consum mai slabe ar putea complica argumentul pentru o politică monetară mai strictă.

În același timp, inflația rămâne o preocupare. Tensiunile geopolitice persistente, în special conflictul în care este implicat Iranul, ar putea împinge prețurile la energie mai sus și genera presiuni inflaționiste suplimentare.

Asta ar putea lăsa factorii de decizie în fața unui echilibru dificil între limitarea inflației și evitarea unei presiuni suplimentare asupra unui consumator deja mai prudent.

Pentru retaileri, lunile următoare vor oferi dovezi suplimentare dacă încetinirea curentă este temporară sau reprezintă o schimbare mai largă a modelelor de cheltuieli ale gospodăriilor.

Rezultatele de la Costco și de la retaileri specializați mai mici sunt așteptate să ofere indicii suplimentare.

Scăderea abruptă a acțiunilor Walmart arată că investitorii sunt tot mai sensibili chiar și la semne modeste de slăbire a cererii din partea consumatorului american.

Pe măsură ce cumpărătorii încă cheltuiesc, dar devin mai selectivi, tăria cererii gospodăriilor ar putea deveni un factor din ce în ce mai important atât pentru retaileri, cât și pentru Federal Reserve.