De ce a scăzut cu 7% acțiunea Walmart, deși a depășit estimările și a majorat prognoza?

Walmart și-a majorat prognozele financiare pentru întregul an după ce a depășit așteptările Wall Street pentru venituri și câștiguri ajustate în ultimul trimestru, însă acțiunile WMT au scăzut cu peste 7% în tranzacțiile premarket, deoarece vânzările comparabile din SUA au fost mult sub așteptări.

Investitorii s-au concentrat și pe încetinirea traficului și pe scăderea cheltuielilor pe tranzacție.

Walmart a raportat venituri trimestriale de 187,9 miliarde USD (aprox. 835,7 miliarde RON), în creștere cu aproape 6% față de anul precedent și peste aproximativ 186 miliarde USD (aprox. 827,3 miliarde RON) anticipate de analiști, conform datelor de consens Bloomberg.

Câștigul ajustat pe acțiune a fost de 81 cenți, comparativ cu așteptările Wall Street de 74 cenți.

În ciuda depășirii estimărilor, vânzările comparabile din SUA ale Walmart au crescut cu 2,6%, semnificativ sub avansul de 3,8% anticipat de analiști, conform datelor LSEG.

Încetinirea s-a reflectat și în activitatea clienților.

Valoarea medie a bonului a crescut cu 1,1%, în linie cu trimestrul precedent, dar mult sub creșterea de 3,1% din al doilea trimestru al anului 2026.

Numărul tranzacțiilor a crescut cu 1,5%, comparativ cu o creștere de 3% în primul trimestru.

Cifrele sugerează că, deși Walmart continuă să atragă clienți, aceștia devin mai precauți în privința sumei cheltuite la fiecare vizită.

Presiuni din sectorul farmaceutic afectează vânzările

O parte din slăbiciune a provenit din divizia de sănătate și wellness a Walmart, unde vânzările comparabile au scăzut cu procente la o singură cifră.

Compania a spus că categoria a fost afectată de un impact de aproximativ 900 de puncte de bază cauzat de implementarea prevederilor privind prețul maxim echitabil din cadrul Inflation Reduction Act, care permite Medicare să negocieze prețurile pentru anumite medicamente pe bază de prescripție.

Excluzând sănătatea și wellness, vânzările comparabile pentru marfa principală a Walmart au crescut cu 3,4%.

Impactul din zona farmaciilor a devenit o preocupare tot mai mare pentru investitori.

La începutul lunii, Oppenheimer a retrogradat Walmart la Perform din Outperform și a eliminat ținta de preț de 140 USD, invocând posibile presiuni legate de farmacie asupra vânzărilor comparabile din SUA.

Firma a descris, de asemenea, evaluarea Walmart drept "peakish", avertizând că o încetinire a vânzărilor comparabile ar putea lăsa acțiunile vulnerabile la un multiplicator de evaluare mai mic.

„Deși investitorii cu care am vorbit recent se așteaptă la un posibil deficit al vânzărilor comparabile Walmart în SUA față de prognozele Street, credem în continuare că acțiunile ar putea scădea în urma raportului, având în vedere o evaluare încă „peakish” și potențialul ca presiunile din farmacie să persiste cel puțin până în T4 2026,” au scris analiștii.

De asemenea, managerul de portofoliu al Globalt Investments, Keith Buchanan, într-un interviu pentru CNBC, a spus că vede acțiunile WMT drept o „problemă de evaluare” înainte de publicarea rezultatelor.

Walmart majorează prognoza pentru întregul an

În ciuda performanței mai slabe a vânzărilor din SUA, Walmart și-a majorat estimările pentru întregul an.

Compania se așteaptă acum ca vânzările nete pentru exercițiul financiar 2027 să crească între 4% și 5%, comparativ cu prognoza anterioară de 3,5%–4,5%.

De asemenea, și-a majorat prognoza pentru câștigul ajustat pe acțiune pe tot anul la intervalul 2,80–2,87 USD, de la 2,75–2,85 USD anterior.

Totuși, perspectiva pentru al treilea trimestru a fost mai prudentă.

Compania se așteaptă la un EPS ajustat de 62–64 cenți, sub estimarea analiștilor de 68 cenți.

Vânzările nete pentru al treilea trimestru sunt estimate să crească între 3% și 3,75%, de asemenea sub prognoza Wall Street de 4,9%.

Comerțul online și publicitatea rămân puncte forte

Walmart continuă să beneficieze de activități din afara operațiunilor sale tradiționale de magazin.

Vânzările din e-commerce au crescut cu 24%, în timp ce Walmart Connect, divizia sa de publicitate din SUA, a crescut cu 43%.

Compania a și scăzut prețurile la peste 7.000 de articole anul acesta, folosindu-se de afaceri cu marje mai mari, precum publicitatea și marketplace-ul pentru terți, pentru a proteja profitabilitatea.

Profitul operațional a crescut cu aproximativ 21% față de anul precedent, în timp ce profitul brut a crescut cu 158 puncte de bază.

Walmart a spus că îmbunătățirea a fost determinată parțial de rambursările de taxe vamale, deși investițiile în prețuri și costurile mai mari cu combustibilul au compensat o parte din beneficiu.

Compania a declarat că va continua să folosească rambursările vamale pentru a reduce prețurile pentru clienți. Profitul operațional ajustat a inclus un beneficiu de 750 puncte de bază din aceste rambursări.

Cheltuielile consumatorilor devin întrebarea-cheie

Produsele alimentare au rămas cea mai puternică categorie a Walmart, înregistrând o creștere medie la o singură cifră, în timp ce marfa generală, inclusiv jucăriile și îmbrăcămintea, a crescut la o singură cifră, în partea inferioară.

Dar cifrele mai slabe privind traficul și valoarea bonului vor menține probabil atenția investitorilor asupra capacității Walmart de a-și menține avântul dacă consumatorii devin mai prudenți.

Decizia retailerului de a crește perspectiva anuală indică încredere în activitatea mai largă, însă ghidul mai slab pentru al treilea trimestru sugerează că compania se pregătește pentru un mediu pe termen scurt mai provocator.

Pentru investitori, întrebarea imediată este dacă afacerile în creștere ale Walmart în e-commerce, publicitate și marketplace pentru terți pot compensa încetinirea cheltuielilor în magazine și costurile în creștere.

Având în vedere volatilitatea acțiunii cauzată de rezultate mixte, mulți investitori vor urmări probabil îndeaproape WMT în ședințele viitoare, folosind platforme de investiții.