Veniturile Broadcom din AI au crescut cu 221%. Atunci de ce a scăzut acțiunea cu 5%?

Broadcom a mai mult decât triplat veniturile din semiconductori AI, iar investitorii au reacționat vânzând acțiunile.

Producătorul de cipuri a raportat venituri din AI de $16.7 miliarde, în creștere cu 221% față de anul anterior și cu 54% secvențial. Veniturile totale au crescut cu 86% la $29.59 miliarde, în timp ce câștigurile ajustate aproape s-au dublat, la $3.32 pe acțiune.

Totuși, Broadcom a scăzut cu peste 5% în tranzacțiile after-hours înainte de a-și recupera parțial terenul.

Analistul StoneX Cody Acree a declarat pentru Yahoo Finance că rezultatele „nu sunt suficiente pentru a-i menține pe investitori mulțumiți.”

Problema nu a fost creșterea slabă, ci că Wall Street se aștepta la ceva și mai spectaculos.

Broadcom a înregistrat o creștere uriașă în AI, dar investitorii au cerut o surpriză mai mare

Veniturile Broadcom din semiconductori au atins $20.84 miliarde, ceea ce înseamnă că cipurile AI și rețelistică reprezintă acum mai mult de jumătate din vânzările companiei.

Directorul executiv Hock Tan a majorat miza pe termen lung. Broadcom se așteaptă acum la aproximativ $115 miliarde venituri din semiconductori AI în anul fiscal 2027, în creștere față de prognoza anterioară de peste $100 miliarde, și estimează că această cifră se va dubla la aproximativ $230 miliarde în anul fiscal 2028.

Din punct de vedere operațional, sunt cifre extraordinare.

Acree a susținut că Nvidia a schimbat așteptările investitorilor față de companiile de cipuri AI. Broadcom a depășit așteptările privind veniturile trimestriale cu aproximativ $300 milioane, în timp ce majorările în alte zone au fost modeste.

„Magnitudinea pur și simplu nu este suficientă”, a declarat Acree pentru Yahoo Finance, contrapunând rezultatul Broadcom cu depășirile și majorările mult mai mari pe care le-a livrat recent Nvidia.

Broadcom a previzionat de asemenea venituri din semiconductori AI de $21.7 miliarde pentru al patrulea trimestru, în creștere cu 236% față de anul precedent. Investitorii doreau o ajustare și mai mare.

Nvidia a făcut ca rezultatele excelente să pară periculos de normale

Morgan Stanley identificase problema înainte ca Broadcom să raporteze.

„Principalul risc înainte de publicare este reprezentat de așteptări, mai degrabă decât de fundamentale”, a spus banca într-o notă relatată de TheStreet.

Morgan Stanley a modelat aproximativ $120 miliarde venituri AI pentru anul fiscal 2027, însă TheStreet a raportat că unele așteptări ale investitorilor au urcat peste $150 miliarde.

Prin urmare, noua prognoză de $115 miliarde a Broadcom reprezenta o îmbunătățire față de perspectiva anterioară a conducerii, rămânând totuși sub unele dintre cifrele mai agresive care circulau pe piață.

Prognoza pentru al patrulea trimestru a adăugat la dezamăgire.

Broadcom a ghidat venituri totale de aproximativ $34.8 miliarde. Analiștii chestionați de LSEG anticipau $35.03 miliarde, deși alți furnizori de consens aveau prognoze ușor mai mici.

Aceasta explică reacția neobișnuită. Investitorii nu comparau cifrele Broadcom doar cu consensul publicat. Le comparau cu surpriza pozitivă pe care credeau că un lider AI ar trebui să o livreze.

Teza AI rămâne intactă, dar persistă riscuri noi

Vânzările nu au fost în întregime cauzate de așteptări imposibil de îndeplinit.

Broadcom se confruntă cu o concurență în creștere în siliciul personalizat. Google și-a extins colaborarea cu Marvell, ridicând întrebări despre cât din cheltuielile viitoare pentru TPU-uri și cipuri adiacente va putea reține Broadcom.

Analistul JPMorgan Harlan Sur a susținut înainte de rezultate că îngrijorările legate de poziția Broadcom față de Google erau exagerate, conform MarketWatch, citând relația de lungă durată și lucrul pe generațiile viitoare de TPU.

Analistul BMO Harsh Kumar a clasat Broadcom imediat după Nvidia între furnizorii de cipuri AI, caracterizând-o drept principalul furnizor în acceleratoare personalizate și rețelistică.

Totuși, evaluarea presupune că Broadcom va converti angajamentele enorme ale clienților în venituri, protejându-și în același timp parametrii economici pe măsură ce concurenții urmăresc aceeași oportunitate.