De ce scade HPE, deși a depășit estimările și a majorat prognoza?

Hewlett Packard Enterprise și-a majorat prognozele anuale miercuri, după ce a înregistrat un trimestru din iulie peste aşteptări, pe fondul accelerării cererii pentru infrastructură de inteligență artificială care a susținut vânzările de servere și echipamente de rețea.

Totuși, acțiunile au scăzut cu peste 5% în tranzacțiile extinse, investitorii probabil evaluând cât de durabile vor fi câștigurile de marjă, pe măsură ce sistemele AI ajung să reprezinte o pondere mai mare din mixul de produse și restricțiile de aprovizionare persistă.

HPE a raportat venituri trimestriale de $12.2 billion, în creștere cu 34% față de anul anterior și peste cei $12 billion estimați de analiști, potrivit FactSet.

Câștigurile ajustate au fost de $1.11 pe acțiune, mult peste cei 93 de cenți estimați.

Divizia de cloud și AI a companiei a generat venituri de $9 billion, în creștere cu 25% an la an.

Veniturile din servere au urcat cu 35% la $6.8 billion, în timp ce veniturile din stocare au crescut cu 10% la $1.3 billion.

HPE furnizează atât servere convenționale pentru centre de date, cât și sisteme optimizate pentru AI care încorporează procesoare și acceleratoare, precum unitățile de procesare grafică ale Nvidia.

Forța cererii pentru servere oferă, prin urmare, un alt indiciu că firmele continuă să extindă capacitatea de calcul pentru a susține sarcini de lucru AI.

Rezultatele urmează, de asemenea, proiecții mai optimiste ale rivalilor, inclusiv Dell Technologies și Super Micro Computer, pe măsură ce companiile din tehnologie se pregătesc în ansamblu să cheltuiască peste $730 billion pentru infrastructura AI în acest an.

HPE majorează prognozele pe măsură ce adoptarea AI în mediul enterprise se extinde

Rezultatele optime ale HPE au determinat compania să-și majoreze estimările atât pentru anul fiscal curent, cât și pentru exercițiul fiscal 2027.

Pentru trimestrul din octombrie, HPE estimează venituri între $13.9 billion și $14.8 billion, plasând punctul median peste consensul FactSet de $13 billion.

Câștigurile ajustate sunt estimate între $1.20 și $1.30 pe acțiune, tot peste previziunile analiștilor de $1.07.

Pentru anul fiscal 2026, HPE se așteaptă acum la o creștere a veniturilor între 34% și 37%. Divizia sa de networking este anticipată să crească între 73% și 74%.

Compania și-a majorat, de asemenea, prognoza de creștere a veniturilor pentru exercițiul fiscal 2027 la un interval de 13%–17%.

Această perspectivă pe termen mai lung sugerează că HPE se așteaptă ca cererea pentru AI să rămână un motor important de creștere chiar și după maturizarea ciclului actual de cheltuieli.

"Ne este clar că piața, vânturile favorabile în AI, în special adoptarea AI în mediul enterprise, încep cu adevărat să se așeze", a spus Myers. HPE se așteaptă ca adoptarea AI în companii să continue să susțină creșterea și după anul fiscal curent.

Restricțiile de aprovizionare pun presiune pe marje

Cea mai mare problemă pentru HPE ar putea fi capacitatea de a satisface cererea în mod profitabil.

Directorul financiar Marie Myers a declarat că penuria de componente rămâne o constrângere, memoria reprezentând cel mai mare blocaj, urmată de NAND, CPU și unități de stocare.

"Cererea depășește mult oferta", a declarat Myers pentru Reuters.

HPE a reacționat prin semnarea de acorduri pe termen mai lung pentru aprovizionare, menite să îmbunătățească accesul la componente critice.

Dar penuriile ar putea în continuare afecta capacitatea companiei de a onora comenzile și de a menține marjele.

Conducerea se așteaptă ca marja operațională să scadă secvențial în trimestrul din octombrie, parțial din cauza schimbării mixului de produse și a prețurilor.

"Ne așteptăm ca rata marjei operaționale să scadă secvențial, determinată în principal de o pondere mai mare a sistemelor AI în cloud și AI și de prețuri", a declarat Myers în cadrul conferinței privind rezultatele financiare.

Acest fapt poate explica de ce investitorii nu au fost mai entuziaști față de un raport financiar care, altfel, a depășit așteptările.

Stocurile cresc pe măsură ce HPE se pregătește pentru cerere

HPE își construiește și stocuri pentru a susține comenzile mai mari și backlog-ul în creștere.

Stocurile erau de $11.82 billion la sfârșitul lunii iulie, în creștere semnificativă față de $7.16 billion cu un an înainte.

Myers a atribuit creșterea „costurilor mai mari ale materiilor prime și achizițiilor țintite pentru a susține comenzile și backlog-ul în creștere”, a raportat Reuters.

Un nivel mai ridicat al stocurilor poate ajuta HPE să securizeze componentele necesare pentru a onora comenzile clienților, în special când furnizorii rămân constrânși.

Dar aceasta blochează și capital și expune compania la riscuri potențiale dacă cererea încetinește sau prețurile componentelor scad.

Deocamdată, conducerea pare încrezătoare că cererea va rămâne suficient de puternică pentru a justifica stocurile suplimentare. Cursa pentru infrastructura AI se extinde.