ISRG: acțiunile scad după rezultate peste estimări și prognoză conservatoare pe 2026

Acțiunile Intuitive Surgical au scăzut cu aproximativ 12% în tranzacțiile premarket de vineri, după ce compania de chirurgie robotică a emis o prognoză pentru creșterea numărului de proceduri pe întregul an care a fost sub așteptările investitorilor, eclipsând rezultate privind câștigurile și veniturile mai bune decât se anticipase pentru trimestrul al doilea.

Producătorul platformei de chirurgie robotică da Vinci a raportat câștiguri ajustate de $2.80 pe acțiune pentru trimestru, mult peste estimările analiștilor de $2.51.

Veniturile au crescut cu 19% față de anul precedent, la $2.89 billion, depășind așteptările de pe Wall Street de $2.82 billion.

În ciuda depășirii estimărilor pentru câștiguri, investitorii s-au concentrat pe proiecția conducerii că creșterea procedurilor da Vinci pentru 2026 va fi între 13.5% și 15.5%, cu o creștere estimată aproape de punctul median de 14.5%.

Trimestru solid umbrit de o prognoză conservatoare pentru creșterea procedurilor

Compania a continuat să beneficieze de adopția în creștere a platformelor sale de chirurgie asistată robotic.

Procedurile efectuate la nivel mondial cu sistemele da Vinci și Ion ale companiei au crescut cu aproximativ 16% în trimestru.

Procedurile da Vinci au crescut cu aproximativ 15%, în timp ce procedurile efectuate cu sistemul endoluminal Ion au sărit cu 36%.

Intuitive a instalat 468 de sisteme chirurgicale da Vinci în trimestru, comparativ cu 395 în aceeași perioadă a anului trecut.

Numărul include 246 de instalări ale celei mai recente platforme da Vinci 5.

Baza instalată a companiei a continuat, de asemenea, să se extindă.

La 30 iunie, Intuitive avea 11,710 sisteme da Vinci instalate la nivel global, în creștere cu 12% față de anul anterior.

Baza instalată pentru sistemele Ion a crescut cu 21%, la 1,096 unități.

Veniturile din instrumente și accesorii, care reprezintă cea mai mare și mai recurentă activitate a companiei, au urcat cu 18% până la $1.73B.

Veniturile din sisteme au crescut la $685 million, de la $575 million cu un an în urmă.

Compania a beneficiat, de asemenea, de o restituire unică legată de tarife în valoare de $28 million după impozitare, echivalentă cu $0.08 pe acțiune.

Conducerea se așteaptă la marje brute ajustate între 68% și 69% din venituri pentru 2026, o îmbunătățire față de ghidajul anterior de 67.5%–68.5%.

Prognoza include un impact estimat de un punct procentual din cauza tarifelor.

Compania a mai proiectat o creștere a cheltuielilor operaționale ajustate de 11%–13%.

Totuși, atenția pieței s-a concentrat pe prognoza de creștere a procedurilor, pe care mulți investitori au perceput-o drept conservatoare, dată fiind evaluarea premium a companiei și istoria îndelungată de creștere cu două cifre.

Rezultatele vin și la scurt timp după ce operatorul de spitale HCA Healthcare a avertizat asupra unei cereri mai slabe pentru proceduri chirurgicale și asupra creșterii numărului de pacienți neasigurați după expirarea subvențiilor ACA introduse în timpul pandemiei.

Analiștii rămân optimiști în ciuda îngrijorărilor

Acțiunile ISRG au scăzut cu aproximativ 29% în acest an, reflectând îngrijorări privind încetinirea creșterii, intensificarea concurenței și evaluări premium.

TD Cowen și-a redus recent obiectivul de preț pentru acțiune la $520, de la $585, menținând în același timp recomandarea Buy.

Brokerul a invocat presiuni competitive, instrumente chirurgicale remanufacturate, provocări pe piețele internaționale și probleme legate de evaluare ca factori care afectează sentimentul.

Chiar și după reducerea țintei, evaluarea revizuită a TD Cowen încă presupune aproximativ 29% potențial de creștere față de prețul de închidere de joi.

Stifel a menținut o poziție mai optimistă.

Brokerul și-a reiterat recomandarea Buy și obiectivul de preț de $670 după un sondaj realizat în rândul a 100 de chirurgi roboticii din mai multe specialități.

Sondajul a sugerat că chirurgii continuă să privească favorabil leadershipul tehnologic al Intuitive, în ciuda apariției unor noi competitori în chirurgia robotică.

Potrivit Stifel, upgrade-urile recent anunțate pentru platforma da Vinci 5 întăresc în continuare poziția competitivă a companiei.

Piața de chirurgie robotică din SUA intră în prima sa fază competitivă semnificativă după mai bine de două decenii, timp în care Intuitive a dominat în mare măsură segmentul.

Dezbaterea privind evaluarea continuă

Unii comentatori de piață cred că vânzarea recentă a făcut acțiunea mai atractivă.

James Halley de la The Motley Fool a observat că multiplu preț‑câștig anticipat al Intuitive a scăzut la aproximativ 36 de ori, mult sub media sa pe cinci ani de peste 58 de ori.

„Această comprimare oferă un punct de intrare mult mai atractiv într-o companie unde peste 80% din venituri sunt foarte durabile și recurente, provenind din instrumente, accesorii și servicii,” a spus Halley.

Wall Street rămâne în linii mari pozitivă privind compania, în ciuda slăbiciunii recente.

Conform estimărilor analiștilor, ținta medie de preț a moderat de la $556.89 la $521.37, cu previziuni cuprinse între $366 și $750 pe acțiune.

Pe baza prețului de închidere de miercuri, ținta consensuală încă implică aproximativ 30% potențial de creștere.

Dintre cei 35 de analiști care acoperă acțiunea, 24 recomandă cumpărarea Intuitive Surgical, în timp ce 10 o consideră Hold și doar unul recomandă vânzarea, ceea ce indică faptul că majoritatea analiștilor continuă să vadă slăbiciunea curentă ca pe un recul pe termen scurt, nu ca pe o deteriorare a perspectivelor de creștere pe termen lung ale companiei.