Acțiunile SpaceX sunt nervoase înaintea rezultatelor din T2: la ce să ne așteptăm?

Acțiunile SpaceX SPCX au urcat ușor luni, în linie cu un avans mai larg al pieței, pe măsură ce investitorii priveau spre primul raport trimestrial de rezultate al companiei ca firmă listată public.

Acțiunile au sărit cu aproximativ 1% în tranzacțiile de dimineață.

Piața mai largă a avansat după ce președintele Donald Trump a anulat loviturile planificate împotriva Iranului, diminuând tensiunile geopolitice și ducând la scăderea prețului petrolului în prima zi de tranzacționare a lunii.

Dow Jones Industrial Average a urcat cu 615 puncte, sau 1,1%, în timp ce S&P 500 a câștigat 0,4%, iar Nasdaq Composite a avansat cu 0,2%.

Investitorii așteaptă primul raport de rezultate

SpaceX este programată să raporteze rezultatele pentru trimestrul al doilea după închiderea pieței marți, marcând prima sa prezentare de rezultate de la finalizarea ofertei publice inițiale din iunie.

De la debutul public la 12 iunie, acțiunea a pierdut peste 500 de miliarde USD din valoarea de piață și a scăzut cu mai mult de 50% față de maximul intraday.

Acțiunile vin, de asemenea, după a patra săptămână consecutivă de declin.

Publicarea rezultatelor urmează unei sezoane de raportări urmărite îndeaproape pentru marile companii tehnologice, în timpul căruia investitorii s-au concentrat intens pe planurile de cheltuieli pentru inteligență artificială și pe tendințele de cheltuieli de capital.

Pentru SpaceX, se așteaptă ca investitorii să se concentreze mai puțin pe rezultatele trimestriale și mai mult pe perspectiva pe termen lung a conducerii pentru segmentele sale de AI, sateliți și lansări.

Valoarea de piață a acțiunilor rămâne sub lupă. Cu o capitalizare de piață de aproximativ 1,4 trilioane de dolari, SpaceX tranzacționează la un raport preț-vânzări istoric în zona 70, în timp ce continuă să raporteze pierderi semnificative și să investească masiv în extindere.

Sentimentul investitorilor a fost, de asemenea, apăsat de perspectiva unor vânzări suplimentare de acțiuni, pe măsură ce restricțiile de tip lock-up post-IPO încep să expire în următoarele zile.

Investițiile în AI rămân în centrul atenției

Analistii se așteaptă ca divizia AI a SpaceX să genereze 2,33 miliarde USD venituri în trimestrul aprilie–iunie, conform datelor LSEG, reprezentând o accelerare puternică față de trimestrul anterior.

Veniturile din businessul de conectivitate Starlink al companiei sunt estimate la 3,82 miliarde USD, în timp ce profitul operațional este prognozat la 1,42 miliarde USD, în creștere față de 1,19 miliarde USD în primul trimestru.

La sfârșitul lunii martie, Starlink avea 10,3 milioane de abonați, aproximativ dublu față de nivelul de anul trecut, deși venitul mediu pe utilizator (ARPU) a scăzut cu aproape 25%.

Extinderea în AI a rămas cel mai mare domeniu de investiții al SpaceX. Compania a cheltuit 7,72 miliarde USD pe inițiative AI în primul trimestru, reprezentând aproximativ trei sferturi din cheltuielile totale de capital.

Cheltuielile totale de capital sunt așteptate să crească la aproximativ 14 miliarde USD în trimestrul al doilea, cu cheltuieli legate de AI proiectate să crească de peste șase ori față de anul anterior, la aproximativ 10 miliarde USD.

Compania a semnat acorduri de calcul AI cu clienți, inclusiv Anthropic, Google și Reflection AI, deși investitorii vor căuta dovezi că aceste investiții se transformă în creștere sustenabilă a veniturilor.

Bernstein subliniază execuția pe termen lung

Înaintea raportului de rezultate, Bernstein și-a reiterat recomandarea Outperform și ţinta de preț de 239 USD pentru SpaceX.

Firma a declarat că încrederea conducerii în traiectoria de creștere pe termen lung a companiei va cântări mai mult decât rezultatele financiare trimestriale în sine.

Bernstein a identificat patru factori pe care îi consideră determinanți pentru evaluarea pe termen lung a SpaceX: atingerea reutilizării rapide a Starship, asigurarea unei capacități semiconductoare suficiente, navigarea aprobărilor de reglementare și extinderea capacității de calcul AI.

Analiștii firmei au spus că reutilizarea completă a Starship rămâne piatra de temelie a argumentului de investiții pe termen lung al companiei.

Modelul Bernstein presupune aproximativ 3.600 de lansări în 2031, un obiectiv pe care compania îl consideră realizabil doar dacă ambele trepte ale rachetei devin complet reutilizabile.

Firma a adăugat că realizarea ipotezelor sale pe termen lung privind numărul de lansări ar necesita cel puțin lansări zilnice, susținute de o extindere semnificativă a infrastructurii de lansare.

SpaceX operează în prezent două rampe de lansare și adaugă încă două, negocind în același timp cu guvernele statale locațiile pentru încă cinci sau șase facilități, conform Bernstein.