SK Hynix și Samsung în scădere: raliul-record de vineri, capcană?

Acțiunile SK Hynix și Samsung Electronics au scăzut puternic luni, cedând o parte din raliul-record de vineri, pe măsură ce investitorii și-au încasat profiturile după una dintre cele mai dramatice ședințe din istoria pieței sud-coreene.

Samsung a înregistrat o scădere de 6,48%, iar SK Hynix a pierdut 6,69% până la ora 9:15 în Seul, în timp ce Kospi a alunecat cu 4,25%.

Retragerea a urmat saltului de 26,81% al Samsung și mișcării la limită de 29,95% a SK Hynix de vineri, care a ajutat indicele de referință să urce cu un record de 17,91%.

Raliul-record de vineri, un test de realitate

Câștigurile de vineri au venit după ce Kospi pierduse mai mult de 17% în decurs de trei ședințe, lăsând acțiunile din sectorul de cipuri tehnic afectate și expunând vânzătorii la descoperit.

Rezultatele solide de la Microsoft și Amazon au redus de asemenea temerile că marile companii tehnologice se pregătesc să reducă cheltuielile pentru infrastructura AI.

Investitorii străini au cumpărat net 7,22 trilioane won de acțiuni coreene, în timp ce instituțiile au achiziționat 1,15 trilioane won, conform datelor de piață.

Aceste fluxuri, combinate cu cumpărările de ocazie și acoperirea pozițiilor short, au propulsat piața în sus cu o viteză extraordinară.

O asemenea amploare face ca realizarea de profituri de luni să fie de înțeles.

Han Ji-young de la Kiwoom Securities avertizase că investitorii ar putea retrage câștiguri încă de la începutul acestei săptămâni după saltul fără precedent al Kospi, a relatat Korea JoongAng Daily.

Prin urmare, pierderile de luni nu semnalează neapărat o înrăutățire proaspătă a perspectivelor privind câștigurile producătorilor de cipuri.

Totuși, incapacitatea de a menține câștigurile chiar și în prima ședință după raliul de vineri slăbește argumentul că piața a stabilit un nivel de suport durabil.

Expunerea pe levier rămâne principala zonă de fragilitate

Riscul mai important este poziționarea, nu prăbușirea profiturilor.

Peter Kim, director senior la KB Securities, a declarat pentru Reuters săptămâna trecută că vânzările nu au fost „determinate de o deteriorare fundamentală”.

El a dat vina pe sentimentul fragil și pe lichidările forțate în ETF-urile cu efect de levier pe acțiuni individuale, atât în Coreea, cât și în străinătate.

Kim a avertizat de asemenea că nivelul de levier acumulat pe piață înseamnă că procesul de curățare e puțin probabil să se încheie în una-două săptămâni.

Această evaluare contează deoarece redresările abrupte pot încuraja traderii să reconstruiască expunerea înainte ca presiunea pe marjă să fi dispărut complet.

Gary Tan, manager de portofoliu la Allspring Global Investments, a declarat că în actuala piață AI „a fi puternic nu mai este suficient”.

Investitorii doresc semnale mai clare privind acordurile de aprovizionare pe termen lung, randamentele către acționari și durabilitatea ciclului de memorie, a spus el.

Citește și - Principalii catalizatori ai indicelui Nikkei 225 în această săptămână: intervenție pentru yen, rezultatele SoftBank și altele

Temerile legate de China se ciocnesc cu cererea puternică pentru memorii

Îngrijorările pe termen lung nu au dispărut. Investitorii evaluează concurența producătorilor chinezi de cipuri de memorie, progresele în echipamentele semiconductoare interne și dacă cheltuielile de capital pentru AI finanțate prin datorii pot rămâne sustenabile.

Chris Beauchamp, analist-șef de piață la IG, a spus pentru The Guardian că producătorii chinezi de cipuri ar putea, în cele din urmă, să îi subțină pe producătorii consacrați și să concureze agresiv la nivel de preț.

Imaginea pe termen scurt este mai puțin pesimistă. Analistul Forrester Alvin Nguyen a descris vânzările din sectorul memoriilor drept o „suprareacție” în comentarii pentru The Guardian, arătând că producătorii încă nu pot produce suficiente cipuri pentru a satisface cererea și că penuriile ar putea persista până în 2030.

Această tensiune face ca etichetarea drept capcană pentru cumpărători să fie prematură. Vineri pare mai mult un raliu de ușurare instabil decât o dovadă a unei redresări durabile.

Câștigurile și cererea pentru memorii rămân puternice, dar investitorii au nevoie de dovezi că deleveraging-ul forțat se încheie, că cumpărările din partea investitorilor străini devin constante și că hyperscalers rămân angajați în cheltuielile pentru AI.