Trei acțiuni de urmărit după anunțul lui Bessent despre răscumpărările Trezoreriei

Departamentul Trezoreriei SUA a anunțat on August 19 că va cel puțin dubla răscumpărările destinate susținerii lichidității pentru datoria pe 10 până la 30 de ani – o mișcare surpriză la mijlocul ciclului din partea secretarului Scott Bessent, la câteva săptămâni după publicarea programului trimestrial.

Intervenția a survenit în momentul în care datoria publică în circulație a depășit $40 trillion pentru prima dată.

Randamentele pe termen lung au reacționat imediat: randamentul pe 30 de ani a scăzut de la 5.26% la 5.18% după ce atinsese un maxim similar celui din 2007, aproape 5.3%, în timp ce cel pe 10 ani s-a temperat de la 4.68% la 4.63%.

Anunțul lui Bessent a produs o revenire a acțiunilor americane, reflectată și de indicele de referință S&P 500.

Iată trei nume care au cea mai mare corelație pe 60 de zile cu iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).

Toll Brothers Inc (TOL)

Toll Brothers conduce cohorta constructorilor de locuințe, având cea mai mare corelație pe 60 de zile cu TLT (0.71). Randamentele pe termen lung se transmit direct în ratele ipotecare – care condiționează accesibilitatea și cererea cumpărătorilor.

TOL also reported its fiscal Q3 results on Wednesday, featuring $2.97 per share of earnings (EPS) on $2.65 billion in revenue ahead of the consensus estimates set at $2.93 a share and $2.61 billion, respectively.

Q4 delivery guidance of 3,450 to 3,550 homes came in just under the Street’s 3,508 estimate, which is why the stock ended about flat.

Următorul test este dacă ușurarea randamentelor de Wednesday va dura suficient de mult pentru a muta ratele ipotecare înainte de următorul ciclu de comenzi.

Williams-Sonoma Inc (WSM)

Williams-Sonoma, retailer cu sediul în San Francisco de articole de bucătărie și mobilă pentru casă, prezintă de asemenea o sensibilitate marcată la oscilațiile obligațiunilor pe termen lung, având o corelație pe 60 de zile cu TLT de 0.64.

Expunerea se realizează prin două canale: rotația locuințelor existente – care stimulează cererea pentru mobilă nouă și, de obicei, urmează ratele ipotecare – și finanțarea directă a achizițiilor importante precum mobilierul și renovările de bucătărie, unde randamentele pe termen lung mai scăzute se traduc prin credite mai ieftine pentru cumpărători.

Randamentele în scădere atenuează ambele constrângeri simultan.

Williams-Sonoma reports quarterly results on August 26, a week after Wednesday’s announcement – which would likely offer more colour on whether the rate move is reaching order volumes yet.

Alaska Air Group Inc (ALK)

Alaska Air are în prezent o corelație pe 60 de zile cu TLT de aproximativ 0.60, ceea ce indică faptul că randamentele tind să îi afecteze destul de semnificativ prețul acțiunii.

Corelația se transmite prin mecanica bilanțului: companiile aeriene au datorii mari și obligații de leasing pentru aeronave – costurile de împrumut se mișcă odată cu randamentele pe termen lung, iar condițiile financiare mai strânse adesea răcesc cererea discreționară pentru agrement.

Totuși, situația Alaska Air Group Inc este complicată de tensiuni specifice companiei: a Q2 2026 adjusted loss generată de costuri ridicate cu combustibilul, plus perturbări ale operațiunilor din Hawaii din mid-August, acum incluse prin integrarea Hawaiian Airlines.

Prin urmare, dacă ușurarea randamentelor de Wednesday va mișca prețul acțiunii ALK va depinde probabil mai puțin de corelația cu TLT și mai mult de cât de repede se vor reduce costurile cu combustibilul și se va realiza recuperarea după furtună, clarificând bilanțul transportatorului aerian.