AMC lanserar APE men det är inte meme-säsong längre

AMC har lanserat en ny preferensaktieklass - kallad "APE" i en nick till meme-investerare.

APE har börjat handlas idag,

Kapitalhöjningen kommer 5 månader efter att man köpte en andel i ett guldgruvbolag.

För att påminna dig är AMC biografkedjan som, tillsammans med Gamestop, drogs in i meme-aktie-galenskaperna i januari 2021, när Reddit-forumet WallStreetBets förde krig mot Wall Street-kortsäljare.

Aktien multiplicerades 10X från $2 till norr om $20 under den tvåveckorsperioden, innan den gick tillbaka till $5,50. Sedan kom ytterligare en omgång av meme-frenzy i maj 2021, denna gång accelererade den hela vägen upp till $61,34.

Vid publiceringstillfället handlas den till $11, en nedgång med 40% i morse när APE har flutit.

Vad är APE?

APE står för "AMC Preferred Equity", där APE-förkortningen är en nick till de privata investerarna som vände på företaget, som refererar till sig själva som "apor".

APE-enheterna delades ut till AMC:s aktieägare förra veckan och började handlas i morse. Medan de flänger runt och försöker hitta sitt jämviktspris har priset på AMC-aktier sjunkit, eftersom aktien blir ytterligare utspädd – man skulle i stort sett kunna se detta som en aktiesplit.

De första APE-enheterna delades ut gratis till AMC-aktieägarna, men bolagets anmälningar visar att bolaget har rätt att sälja fler av andelarna i framtiden och, av avgörande betydelse, behöver de inte aktieägarnas godkännande för att göra det. För närvarande auktoriserad att emittera upp till 1 miljard APE-enheter, är dagens float för drygt hälften av det antalet.

I verkligheten är APE-initiativet inget annat än en aggressiv marknadsföringsframgång för att försöka tilltala meme-älskarna, och ett omvägande sätt att skaffa kapital efter en pandemi som stängde biografer över hela USA och satte AMC under tryck.

AMC har tidigare kapitaliserat på sin förhöjda meme-värdering för att skaffa kapital innan men ett andra försök godkändes inte av aktieägarna. Därför uppnår flytandet av APE-enheter i stort sett samma sak – till aktieägarnas förtret.

Hur ser framtiden ut för AMC?

Att förutsäga framtida rörelser för en meme-aktie liknar att hitta en nål i en höstack (och om den höstacken trotsade alla fysikens lagar, eftersom memes tenderar att förvränga ens uppfattning om logik). Med det sagt är nedgången i AMC-aktien knappast någon överraskning, eftersom denna utspädningsrunda kommer i ett helt annat klimat än den tidigare kapitalanskaffningen.

Tidigare kom insamlingen när stimulerande checkar träffade bankkonton, Fed har fingret helt på penningskrivaren och finansiella tillgångar bara ökade. Idag står vi inför en allt mer olycksbådande energikris, inflation som har spiralerat utom kontroll och en hökaktig Fed som gör vad de kan för att tygla ekonomin utan att utlösa en lågkonjunktur – en utsikt som verkar alltmer avlägsen.

Det finns inget som väcker investerarnas oro som en förestående lågkonjunktur och stigande räntor, så det är ... inga goda nyheter. AMC rapporterade mer än 10 miljarder dollar i skulder i slutet av andra kvartalet. Dess rival Cineworld har också ansökt om konkurs denna vecka.