Aktierna stiger av samma gamla historia, men ingenting har förändrats från tidigare

Av:
Oct 5, 2022
Uppdaterad: Oct 8, 2022
Listen to this article
  • Aktierna har stigit till sin bästa tvådagarsavkastning sedan 2020
  • Förnyat hopp om att Fed kommer att svänga efter jobbrapporter och lägre än väntad räntehöjning i Australien
  • Det har vi sett gång på gång i år, skriver Dan Ashmore

Haha. Vad är nytt?

En annan dag, en annan stor rörelse på börsen från hoppet om en pivot från Federal Reserve.

Vill du ha de senaste nyheterna, heta tips och marknadsanalyser? Prenumerera på Invezz nyhetsbrev idag.

I ungefär den tusende händelsen i år har aktier studsat kraftigt från förnyat hopp om att Federal Reserve något bluffar med sin hårdföra hållning mot räntehöjningar.

Dow-indexet lade till 800 poäng på tisdagen, och Nasdaq ökar – totalt sett har aktierna haft den bästa tvådagarsuppgången sedan 2020. Visst, inte precis ett omvälvande händelse, men det känns bra att skriva om några positiva nyheter som förändring.

Varför går marknaderna upp?

Det förnyade hoppet från investerare om att Federal Reserve skulle mildras härrörde faktiskt från nyheterna Down Under.

Reserve Bank of Australia höjde endast 25 bps, vilket förvånade marknaden som hade antagit att ett 50 bps hopp var på väg. Det är den första centralbanken att ändra kurs för stora räntehöjningar, eftersom höjningen på 25 bps representerar den minsta iterationen. Och investerare i USA har inte slösat bort tid på att samla in aktier i enlighet.

Tillsammans med en långsammare jobbtillväxt än väntat – du vet, dåliga nyheter är goda nyheter eftersom det betyder att Fed kommer att höja mindre – betyder att marknaden får en viss välförtjänt lättnad. Antalet lediga jobb i augusti minskade med 1,1 miljoner, vilket låter hemskt, men det är också en avmattande arbetsmarknad som är nödvändig för att lindra inflationsproblemen.

Och med en lättnad av inflationen skulle räntehöjningarna upphöra – och bingo, aktier åker till månen.

Vad kommer Federal Reserve att göra?

Det är bara den senaste påminnelsen om att makroklimatet driver showen. Aktier hoppar och faller från förväntningarna om vad Federal Reserve kommer att göra med räntorna.

För mig förändrar den här lilla nyheten ingenting. Förväntningarna om räntehöjningar pekar tillbaka något och aktierna har därför rört sig uppåt. Inget mindre, inget mer.

Ray Dalio, miljardärinvesterare och frekvent bosatt i LinkedIns “influencer-sektion”, vägde in med intressanta kommentarer som hävdade att han hade avvikit från sina tidigare åsikter om att “cash is trash” och nu tror att det är en neutral investering, med tanke på räntehöjningarna och krympning av Feds balansräkning.

“Den korta räntan är nu ungefär rätt”, sa han.

Huruvida store Jerome Powell är överens med Dalio är en annan fråga. Och det är ganska precis frågan som kommer att flytta marknader. Om det kommer ut mer data idag som tyder på att Fed inte kommer att vända kursen, kommer vinsterna omedelbart att ges tillbaka. Just nu finns det verkligen inget viktigare än inflation och Federal Reserves avsikter.

Det är Jerome Powells värld, och vi lever alla bara i den.