Tre stora centralbanker är redo att höja räntorna igen i maj

Frustration är namnet på spelet i valutaområdet, eftersom valutamarknadens volatilitet rasade till ett års lägsta. Marknaden rör sig helt enkelt inte, vilket gör det svårt för spekulanter att förutse framtida rörelser.

Men det kanske bara är lugnet före stormen. Maj, och stora centralbanker är i fokus igen, med tre i synnerhet:

Federal Reserve

Fed ledde vägen för andra centralbanker på de utvecklade marknaderna och inledde den mest aggressiva penningpolitiska åtstramningscykeln på fyra decennier. Många har sagt att Fed kommer att höja tills något går sönder, och i mars sattes de regionala bankerna i USA på prov.

Men trots att risken för en hård landning är betydande och stigande kommer Fed sannolikt att leverera ytterligare en räntehöjning på 25bp i maj. Frågan är, vad kommer det att signalera därefter? Ryktena på marknaden är att Fed kommer att pausa i sex månader innan den levererar den första räntesänkningen. Därför kan räntehöjningen på 25 punkter som förväntas i maj bara vara en duvahöjning.

Europeiska centralbanken

En annan centralbank på utvecklade marknader att höja med 25bp i maj är Europeiska centralbanken. Skillnaden här är att ECB inte når sin terminalränta i maj; därför väntas fler vandringar.

Därför är EUR/USD ett köp på dips, vilket också är anledningen till att växelkursen var så motståndskraftig.

Bank of England

Inflationen är i det tvåsiffriga territoriet i Storbritannien, vilket gör det svårt för Bank of England att sätta stopp för den nuvarande åtstramningscykeln. Som sådan förväntar sig investerare ytterligare en räntehöjning med 25bp i maj, följt av en paus.