USD/CNH: Renminbi-planen tjocknar när Kinas export faller

Kinas renminbin kom under intensiv press på torsdagen efter att Kina publicerat extremt svaga handelssiffror. USD/CNH- växelkursen steg något till 7,18, högre än veckans lägsta på 7,16. Sammantaget har paret sjunkit med mer än 1,58% från den högsta punkten i år.

Kinas handel faller

Ekonomiska data från Kina visar tecken på extrem svaghet. Tidigare i veckan visade uppgifter från landets statistikbyrå att den totala inflationen steg med 0 % i juni, den lägsta ökningen på månader. Det finns nu risker att Kina kommer att uppleva deflation de kommande månaderna.

De noggrant bevakade handelssiffrorna uppfyllde också förväntningarna. Enligt statistikbyrån sjönk landets export med 12,4 % i juli medan importen minskade med 6,8 %. Dessa siffror var svagare än de som rapporterades föregående månad. Kinas handelsöverskott hoppade från 65 miljarder dollar i maj till 70 miljarder dollar i juni när importen minskade.

Därför finns det en sannolikhet att den kinesiska ekonomiska återhämtningen blir värre än väntat. Som jag skrev här har Peking satt upp ett mål på 5% BNP-tillväxt i år . Samtidigt har analytiker på företag som Goldman Sachs, HSBC och JP Morgan nyligen nedgraderat sina uppskattningar.

Andra indikatorer pekar på mer kinesisk svaghet. Till exempel har viktiga råvarupriser rört sig i sidled under de senaste månaderna. Brent-råolja har fastnat under 80 dollar medan koppar fortfarande är under press i år.

Kinas avmattning påverkar andra länder. Havsfraktkostnaderna från Kina har sjunkit, vilket påverkar inflationen i länder som USA. Data som publicerades på onsdagen visade att den amerikanska inflationen sjönk till 3% i juni.

Effekten av Kinas avmattning är att Peking kan tvingas genomföra fler stimulanser i år. Det är oklart hur en sådan stimulans kommer att se ut.

USD/CNH teknisk analys

Växelkursen USD/CNH har varit i en stark hausseartad trend de senaste månaderna. I det här rallyt hoppade den till en topp på 7,2898 förra veckan. Paret har nu dragit sig tillbaka nyligen och sjunkit till 7,17. Denna nedgång fortsatte efter de uppmuntrande amerikanska inflationssiffrorna.

På det dagliga diagrammet ligger paret fortfarande över det 50-dagars glidande medelvärdet. Relative Strength Index (RSI) har fallit från 75 till under 50 medan Stokastiska Oscillatorn har sjunkit till översåld nivå.

Därför kommer USD till CNH-växelkursen sannolikt att återuppta den hausseartade trenden och testa om den viktiga motståndsnivån på 7,376.