Köp euron eftersom USA och Europas inflationstrender skiljer sig åt

Inflationen var den främsta drivkraften bakom valutamarknadens volatilitet under de senaste tolv månaderna. Rädslan för att inflationen är utom kontroll i utvecklade ekonomier ledde till ökad volatilitet kring centralbankernas räntebeslut.

När allt kommer omkring reagerade centralbankerna med stigande räntor inför snabbt stigande priser på varor och tjänster. Det som Fed gjorde (dvs. höjde räntan aggressivt) efterliknades av Europeiska centralbanken (ECB), Bank of England (BOE) och Bank of Canada (BOC).

Det var ett lopp för att höja priserna så mycket som möjligt. Under en sådan miljö var det inte lätt att välja en valuta och hålla den med en medellång och lång sikt.

Men nu har inflationstrenderna börjat divergera. Mer exakt, inflationsrädslan avtar i USA, men européerna förväntar sig fortfarande högre priser på varor och tjänster under de kommande månaderna.

Därför kan vi vara i början av en cykel där Fed i USA avslutade räntehöjningsfasen medan ECB tvingas höja ytterligare. Under en sådan miljö är euron, och i synnerhet EUR/USD, hausse.

USA:s konsumentinflationsförväntningar trendar lägre

En av de svåraste uppgifterna för en centralbank är att förankra inflationsförväntningarna. Med andra ord, om hushåll och företag förväntar sig högre priser under de kommande månaderna (sex månader eller till och med ett år) har centralbanken svårt att få ner inflationen till målet.

Därför är det avgörande för centralbankerna att förankra inflationsförväntningarna, och marknadsaktörerna övervakar noggrant förändringarna i inflationstrender.

I USA trendar konsumenternas inflationsförväntningar lägre, vilket ger Fed mer flexibilitet när det gäller att fastställa räntorna – det kan pausa räntehöjningen eller till och med avsluta den.

Det är dock inte samma sak i Europa.

De europeiska konsumenterna oroar sig fortfarande för inflationen

En nyligen genomförd studie utförd av ING i olika europeiska länder, som Tyskland, Spanien, Nederländerna eller Luxemburg, visar att folk förväntar sig högre priser än normalt under minst tre år till.

Hushållen har rapporterat att de spenderar mer på mat och dagligvaror än för fem år sedan. Dessutom sparar de mindre.

Detta återspeglar den svåra uppgift som ECB har i sin kamp mot inflationen. Att få ner det till målet på 2 % kräver mer åtgärder, i motsats till där Fed är.

Under en sådan utveckling kan man bygga ett hausseartat fall för euron. Att köpa euron mot den amerikanska dollarn eller den japanska yenen på ren fundamental analys för att spekulera i förändringen i inflationstrender kan vara handeln under resten av året.