Vad händer med den argentinska peson (USD/ARS) i Javier Milei-eran?

Den argentinska peson har rasat i takt med att den nya administrationen av Javier Milei tar form. Data sammanställd av TradingView visar att USD/ARS- växelkursen skjutit i höjden till över 800, mycket högre än sin lägsta augusti på 287,78. Den har ökat med mer än 358 % i år, vilket gör den nästan värdelös.

USD/ARS-diagram av TradingView

Argentinsk pesos framtid i fara

Argentinas valutaframtid är i fara när den nya administrationen av Javier Milei implementerar sin politik. Förra veckan föll valutan med mer än 50 % efter att regeringen presenterade en ekonomisk chockterapi för att hantera den nuvarande krisen.

Den kraftiga försämringen av valutan gör att alla argentinares liv kommer att fortsätta att försämras. I ett uttalande varnade ekonomiministern för att situationen kommer att förvärras innan den blir bättre med tiden.

Inflationen förväntas ligga kvar på en obekväm nivå när regeringen sänker subventionerna. Som vi har sett i Nigeria leder ett slut på subventioner i kombination med en fallande valuta till högre priser. Situationen är värre i Argentina, som importerar de flesta av sina varor.

Samtidigt håller regeringen på att skära ned utgifterna inom alla sektorer. Milei hoppas kunna eliminera budgetunderskottet till 2024. Teorin är att okontrollerade offentliga utgifter leder till högre inflation. På onsdagen presenterade regeringen politik för att avreglera ekonomin i ett försök att göra landet attraktivt för investerare.

Som en del av avregleringsprocessen kommer regeringen också att genomföra privatiseringspolitik för att ta de flesta parastals ur regeringens händer. Även om dessa policyer är de rätta, är verkligheten att de inte kommer att bli populära och kan leda till protester.

Den andra viktiga nyheten som rörde den argentinska peson är en ny skuldauktion på cirka 2,9 biljoner pesos (3,7 miljarder dollar). Regeringen siktar på att använda dessa medel för att reda ut en mängd kortfristiga centralbanksskulder som innehas av lokala fordringsägare.

Utsikter för den argentinska peson

Argentina befinner sig på okänt territorium när den nya libertarianska presidenten försöker radikalt ändra sin bana. Jag tror att de flesta av hans handlingar är korrekta, särskilt när det gäller avreglering och utgiftsnedskärningar.

Men innebörden är att livet för de flesta människor kommer att bli sämre, som vi har sett i Nigeria. Under sina nya veckor som president devalverade Nigerias president nairan och tog bort subventioner som kostade regeringen miljarder dollar per år.

Utmaningen för Argentina är att landet måste spendera pengar på hemmaplan och sköta sitt skuldberg. Det är den mest skuldsatta nationen med IMF med över 31 miljarder dollar i utestående skuld. Detta innebär att ytterligare ett fallissemang inte kan uteslutas under de kommande åren.

Innebörden är att den argentinska peson sannolikt kommer att fortsätta att depreciera mot den amerikanska dollarn och andra valutor. Mitt basfall är att USD/ARS-paret stiger till 1 000 under de kommande månaderna.