WP Carey aktieanalys: WPC ska bli ful innan det blir bättre

WP Carey ( NYSE: WPC ) aktiekurs har fortsatt att prestera sämre än marknaden i år. Den har fallit med nästan 13 % även om S&P 500- och Nasdaq 100-indexen har skjutit i höjden med över 10 % i år. Vanguard Real Estate Index Fund (VNQ) har sjunkit med cirka 6%.

WPC har blivit det tredje sämst presterande nettoleaseföretaget efter Global Net Lease (GNL) och EPR Properties, som har fallit med 24% respektive 15%.

Återställning och vändning av utdelning

WP Carey, en av de största REITs i världen, har kommit under intensiv press i år när företaget fortsätter att genomföra sin vändning.

Det största steget företaget tog i år var att avveckla sin kontorsverksamhet då branschen står inför en mur av löptider. Det gjorde det genom att sälja 72 fastigheter för en bruttosumma av cirka 411 miljoner dollar.

Det återstående företaget fokuserar på områden som industri, lager, detaljhandel och andra industrier. Viktigast är att 54 % av bolagets fastigheter är KPI-kopplade, vilket innebär att priserna stiger när inflationen stiger.

Dessutom, till skillnad från andra REITs, har företaget en stor exponering i Europa, en kontinent där räntorna har varit lägre än i USA. Europeiska centralbanken (ECB) förväntas börja sänka räntorna senare i veckan, vilket gör det billigare för den att få tillgång till kapital.

WP Careys aktie har kraschat eftersom den återställde sin utdelning när den lämnade kontorsverksamheten. Den återställningen störde över 25 år av utdelningstillväxt i följd.

Ändå finns det några positiva tecken på varför WPC kan vara ett bra företag att investera i för REIT-investerare. För det första, trots den senaste återställningen av utdelningen, har företaget fortfarande en direktavkastning på cirka 6,8 %, vilket är högre än de flesta REIT.

För det andra har företaget blivit en smalare organisation efter att ha lagt ner sin kontorsverksamhet. Kontorssektorn går igenom stora utmaningar när branschen kämpar mot högre vakanser och den kommande muren av löptider.

För det tredje har WP Carey långa hyreskontrakt som löper ut under de kommande åren. Dess löptider i år ligger på 1,4 % i år och 3,5 % 2025. Den vägda genomsnittliga hyrestiden är 12,2 % och dess historiska uthyrningsgrad var 99,1 % under första kvartalet.

Dessutom har företaget ett pris-till-AFFO-förhållande på cirka 11, där det har hållit fast vid de senaste åren. Denna värdering är billigare än andra industriella REITs som Rexford Industrial Realty (REXR), Prologis (PLD) och Americold Realty Trust (COLD), som har multiplar på 25,2, 14,7 respektive 19,9.

WP Carey aktiekursanalys

WPC-diagram av TradingView

Det dagliga diagrammet avslöjar att WPC-aktien har kommit under press under de senaste månaderna. Den har rasat med nästan 30 % från sin högsta punkt 2023. Senast mötte dess försök att återhämta sig ett starkt motstånd på $60,47.

Det har också rört sig under 50-dagars och 100-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA) och 23,6% retracement-nivån.

Därför misstänker jag att aktien kommer att förbli under press ett tag, vilket betyder att den kan testa stödet på nytt vid $53,60. På lång sikt kommer dock aktien troligen att återhämta sig, särskilt när Fed börjar sänka räntorna.