Kommer "BRICS-valutan" att göra slut på den amerikanska dollardominansen?

Konceptet med den amerikanska dollarns dominans har varit i rampljuset under de senaste månaderna med experter på båda sidor som delat med sig av sina idéer. Vissa experter tror att slutet på dollarn i global handel och som reservvaluta närmar sig. Andra menar å andra sidan att dollarn aldrig kommer att detroniseras.

Fallet mot den amerikanska dollarn har ökat

Fallet mot den amerikanska dollarn har vuxit under de senaste åren eftersom regeringen har använt det som ett vapen. Washington har sanktionerat länder som Ryssland, Iran, Kuba, Nordkorea och Venezuela.

Det viktigaste är att den nyligen antagna REPO-lagen tillåter regeringen att beslagta ryska suveräna tillgångar och flytta dem till Ukraina. Effekten av detta är att många människor inte längre ser den amerikanska dollarn som en fristad om regeringen kan beslagta tillgångar som lagras i säkerhet.

Färska data visar att många stora innehavare av amerikanska dollar har börjat skala ner sina innehav. Kina har minskat sitt innehav av amerikanska dollar med över 30 % och trenden kommer sannolikt att fortsätta. Denna trend sker eftersom Kina tror att USA kommer att sanktionera sina innehav om de invaderar Ukraina. Andra centralbanker har också minskat sina innehav av amerikanska tillgångar.

Samtidigt förvärvar många banker andra tillgångar, särskilt guld. Kina, Saudiarabien, Turkiet och Ryssland har samlat några av de största guldinnehaven i världen. Detta är en uppskattning av att guld är en av de bästa valutorna i världen.

Den andra oro för den amerikanska dollarn är att regeringen har blivit den mest skuldsatta i världen. Färska uppgifter visar att den amerikanska regeringen har över 34,6 biljoner dollar i total skuld, en siffra som har fortsatt att stiga.

De flesta valutor som har kollapsat tidigare hände på grund av ökad upplåning från regeringarna.

Kommer BRICS-valutan att detronisera dollarn

Det senaste samtalet har varit att en ny BRICS-valuta kommer i slutändan att avsätta den amerikanska dollarn. Dessutom består BRICS av några av de största och snabbast växande tillväxtmarknadsvalutorna i världen som Indien och Kina. Och fler länder tävlar om att bli medlemmar i det nya blocket.

Och förra veckan avslutade Saudiarabien sin petrodollarpakt efter 50 år. Landet vill nu att länder ska köpa sin olja med andra valutor. Ändå misstänker jag att de flesta av dem kommer att föredra att använda greenbacken.

Den andra stora historien är att BRICS regeringar arbetar på en teknisk lösning utanför SWIFT-nätverket. Detta är en stor sak eftersom SWIFT är det mest populära nätverket för globala transaktioner och hanterar biljoner dollar varje månad.

Ändå är frågan om alla dessa initiativ kommer att bidra till att den amerikanska dollarn avtrons. För att vara tydlig: talet om slutet på dollardominansen är inte nytt. Många förutspådde dess slut på 1970-talet efter att president Richard Nixon avslutade guldmyntfoten.

Andra ekonomer trodde att lanseringen av euron skulle påskynda dollarns undergång. Samma sak hände under den globala finanskrisen (GFC) 2008/9. Alla dessa förutsägelser har inte skett och dollarns roll i handeln och som reservvaluta har fortsatt.

Den största utmaningen för att ersätta den amerikanska dollarn är att det inte finns något hållbart alternativ och att skapa en gemensam valuta för alla BRICS-medlemmar skulle vara en skrämmande uppgift. För det första, medan dessa medlemmar är enade i sin misstro mot USA, har de sina egna konflikter. Ett bra exempel på detta är Kina och Indien och Saudiarabien och Iran.

Alternativet, där dessa länder bestämmer sig för att använda sina lokala valutor, är inte heller en hållbar idé. Ett bra exempel är vad som hände när Indien köpte stora olje- och naturgasresurser från Ryssland med hjälp av sin rupier.

Ryssland befann sig med stora rupier som de inte kunde använda för handel. Idag har volymen av Indiens oljeinköp från Ryssland minskat.

Därför tror jag att det inte kommer att vara möjligt att avsätta den amerikanska dollarn på kort sikt på grund av dess dominans som Foreign Policy noterade i en ny artikel:

Ett annat alternativ för BRICS är en situation där medlemmar riktar sin uppmärksamhet mot säkrare neutrala valutor. Som jag skrev 2023 skulle schweizerfrancen vara ett gångbart alternativ. Det är ett stabilt land med ett gott resultat av neutralitet i de flesta frågor.