Min senaste PayPal-aktieprognos var korrekt: vad härnäst?

PayPals (NASDAQ: PYPL) aktiekurs har varit under intensiv press de senaste veckorna då oron för konkurrensen fortsatte. Den har rasat i sex veckor i rad när den flyttat till den lägsta nivån sedan 11 mars.

PayPals elände ökar

PayPal, ett företag som en gång var populärt bland investerare, har blivit en fallen ängel när dess tillväxt avtar och konkurrensen ökar.

Denna uppfattning bekräftades i april då bolaget publicerade relativt svagare finansiella resultat än väntat.

Dess intäkter ökade med 9 % under första kvartalet till 7,7 miljarder USD då den totala betalningsvolymen ökade med 14 % till 403 miljarder USD. Betalningstransaktioner ökade med 11 % till 6,5 miljarder USD medan dess fria kassaflöde var 1,8 miljarder USD.

Viktigast av allt är att antalet PayPals användare har fortsatt att sjunka efter att ha nått en topp under Covid-19-pandemin. Den har nu 427 miljoner aktiva konton, en minskning från nästan 435 miljoner för några år sedan.

Vad som blir tydligt är att PayPal inte längre är den tillväxtmaskin den använde var och dess värdering återspeglar detta. Till exempel är dess TTM-pris-till-vinst-förhållande (PE) 15,10, en minskning från femårsgenomsnittet på 48.

Forward P/E-talet på 16 är också lägre än femårsgenomsnittet på 48 medan forward EV till EBITDA-måttet på 11 är mindre än genomsnittet på 26. Som sådan värderas PayPal som en värdeaktie.

PayPals konkurrensproblem

PayPal står inför många utmaningar. Den största är att dess varumärkesfria verksamhet möter stark konkurrens från sådana som Apple, Affirm och Square. Apple Pay förväntas fortsätta växa under de kommande åren, med amerikanska användare som flyttar från 51,5 miljoner i år till 56,7 miljoner år 2026.

Samtidigt konkurrerar dess betallösningsverksamhet med sådana som Remitly och Wise. Många användare föredrar att använda dessa lösningar på grund av deras snabbhet och lägre kostnader, vilket gör PayPal oattraktivt. Nya uppgifter visar också att de flesta återförsäljare föredrar Apple Pay jämfört med PayPal.

Därför har vi med PayPal ett populärt företag som inte längre växer som det brukade och ett vars marginaler är lägre än där de var tidigare. På den positiva sidan är PayPal fortfarande ett välkänt företag som är betydligt undervärderat och ett som genererar ett robust kassaflöde.

PayPal har också en solid balansräkning med över 17,7 miljarder dollar i kontanter och motsvarande mot 11 miljarder dollar i skulder. Det ger också tillbaka betydande summor pengar till investerare. Det har återköpt över 81 miljoner aktier under de senaste 12 månaderna, vilket har bidragit till att öka dess vinst per aktie.

PayPal aktiekursprognos

PYPL-diagram av TradingView

I min senaste artikel om PYPL varnade jag för att aktien hade bildat ett riskabelt stigande kilmönster och förutspådde att den kunde dra sig tillbaka. Denna förutsägelse var korrekt eftersom aktien nu har kraschat och flyttat till sin lägsta punkt på månader.

PayPal-aktier har passerat nyckelstödsnivån på $60,9, deras lägsta nivå i maj. Det har också bildat ett litet dödskorsmönster när 200-dagars och 50-dagars glidande medelvärden korsade varandra.

Därför är aktiens utsikter baisse, med nästa punkt att se är på $56, dess lägsta svängning i februari.