Denna infrastrukturfond (UTF) ger 8 %: Det är därför jag inte köper

Cohen & Steers Infrastructure Fund (UTF) har blivit en av de bästa slutna fonderna i USA, med sina tillgångar som stiger till över 3,2 miljarder dollar. Denna tillväxt har skett när investerare roterar till infrastrukturtillgångar i en tid då inflationen har hållit sig väsentligt hög.

En färsk rapport från CBRE noterade att kapital som anskaffats av infrastrukturfonder hoppade till rekordnivåer på 69 miljarder dollar under fjärde kvartalet. Brookfield Infrastructure Fund V kammade hem över 28 miljarder dollar i tillgångar.

Samtidigt förvärvade Blackrock Global Infrastructure Partners i en affär på 13 miljarder dollar tidigare i år. Analytiker förväntar sig att branschen kommer att fortsätta se efterfrågan när centralbankerna börjar normaliseras.

I en färsk rapport noterade UBS att infrastruktur gynnades av 4Ds: avkarbonisering, digitalisering, avglobalisering och demografiska förändringar.

Vad är Cohen & Steers Infrastructure Fund?

UTF är en sluten fond som investerar i infrastrukturföretag främst i USA. Till skillnad från en börshandlad fond (ETF) använder en sluten fond hävstång för att maximera avkastningen.

I de flesta fall, eftersom de använder hävstång, genererar slutna fonder starkare avkastning än ETF:er. I UTF:s fall har den en direktavkastning på över 8 %, vilket är högre än vad de mest riskfyllda bolagen ger.

UTF-fonden är mycket diversifierad, med de flesta av dess tillgångar inom elbranschen. De andra stora kategorierna är företagsobligationer, medelstora företag, gasdistributörer, flygplatser, avgiftsbelagda vägar och torn.

Det är också diversifierat internationellt. De flesta av dess tillgångar finns i USA följt av Kanada, Australien, Storbritannien och Frankrike.

Några av de bästa företagen i fonden är sådana som American Tower, Southern Company, NextEra Energy, PPL Corporation och Dominion Resources.

Varför jag inte köper UTF-fonden

Det finns några anledningar till att jag inte köper Cohen & Steers Infrastructure-fond. För det första finns det bättre investeringsalternativ för inkomstfokuserade investerare.

Till exempel har ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund (EMO) en lägre avkastning på 6,6 % men har en stark meritlista vad gäller prestanda. Dess aktie har stigit med över 15 % i år medan UTF-fonden har stigit med 8,7 % i år.

Viktigast av allt är att fonden har en lång erfarenhet av att släpa efter de populära jämförelseindexen som Nasdaq 100 och S&P 500. Till exempel har fondens totalavkastning under de senaste fem åren legat på 27 % medan ETF:erna SPY, QQQ och DIA har stigit med 102 %, 171 % respektive 61,85 %.

UTF vs QQQ vs SPY vs DIA

Dessa fonder har klarat sig bättre än UTF-fonden även om de har en lägre direktavkastning. Detta förklarar varför man alltid bör överväga en tillgångs totalavkastning istället för direktavkastningen. Data visar att tillgångar med lägre avkastning genererar starkare totalavkastning över tid.

Andra fonder i infrastrukturfonden ger en högre avkastning än UTF. Till exempel ger Voya Infrastructure Industrials and Materials Fund (IDE) en avkastning på 11,6 % medan den förkortade Global Infrastructure Income Fund ger 9,21 %. De två fonderna har presterat bättre än UTF de senaste åren.

För det tredje finns det chanser att Federal Reserve börjar sänka räntorna senare i år, möjligen i december. Lägre nedskärningar från Fed kommer sannolikt att leda till en rotation från värdeaktier till riskabla aktier som de inom teknikindustrin. I det här fallet finns det en sannolikhet att den kommer att prestera sämre än marknaden när investerare flyttar till riskfyllda tillgångar.

För att vara tydlig: Cohen & Steers Infrastructure-fond har varit stabil under de senaste åren. Det har ständigt gett investerare en årlig avkastning på över 8 % under lång tid. Men som en investering tror jag att det finns andra bättre alternativ där ute.