US-dollarindex (DXY) närmar sig en pivotal nivå före NFP-jobbdata

Det amerikanska dollarindexet har kommit under press de senaste dagarna då investerare fokuserar på de senaste amerikanska ekonomiska uppgifterna och åtgärder från Federal Reserve och andra globala centralbanksbeslut. Den handlades på 104,17 dollar på torsdagen, en minskning från det högsta i juli på 106,2 dollar.

Federal Reserves räntebeslut

DXY-indexet såldes efter att Federal Open Market Committee (FOMC) fattat sitt beslut i juli. I den beslutade banken att lämna räntorna oförändrade mellan 5,25 % och 5,50 %, där de har legat de senaste månaderna.

Räntebeslutet var i linje med vad analytiker förväntade sig och vad Fed har signalerat i månader.

Icke desto mindre bekräftade Fed att man började fundera på att sänka räntorna eftersom fokus på dess dubbla syfte fortsatte.

Fed har två huvudroller: att se till att arbetslöshetssiffrorna och inflationen är stabila. När det gäller inflationen har Fed satt upp ett mål på 2 %.

De senaste ekonomiska siffrorna har visat att inflationen fortfarande var stark i USA. Ändå har siffran sjunkit tre månader i rad och analytiker tror att trenden kommer att fortsätta under de kommande månaderna.

Fed har också antytt att den kommer att vara redo att börja sänka räntorna redan innan inflationen går till målet på 2,0 %.

Amerikanska icke-jordbrukslönedata framöver

Istället har Fed antytt att man nu var mer fokuserad på arbetsmarknaden, vilket har visat svaghetstecken.

På tisdagen visade en rapport från Bureau of Labor Statistics (BLS) att arbetsmarknaden mjuknade när antalet lediga jobb sjönk till 2021 års låga nivåer.

En annan rapport från ADP avslöjade att den privata sektorn bara skapade 122 000 jobb i juli, det lägsta antalet sedan 2023.

Fokus flyttas nu till fredagens icke-jordbrukslönelistor (NFP). Ekonomer tillfrågade av Reuters förväntar sig att uppgifterna visar att ekonomin lade till 177 000 jobb i juli efter att ha skapat över 200 000 jobb i juni. Liksom under de senaste mötena kan BLS nedgradera sina senaste NFP-data.

Samtidigt förväntar sig analytiker att arbetslösheten låg kvar på 4,1 %, den högsta nivån sedan 2021. En annan rapport förväntas avslöja att den genomsnittliga timinkomsten ökade med 0,3 % MoM och sedan minskade från 3,9 % till 3,8 % i juli.

Om dessa siffror stämmer betyder det att Federal Reserve kommer att vilja sänka räntorna på sitt septembermöte. I sitt uttalande på onsdagen noterade Jerome Powell att banken lämnade dörren öppen för en räntesänkning under den månaden.

Fed kommer att få flera viktiga ekonomiska siffror inför nästa möte. Den kommer att få den kommande USA:s konsumentprisindex (CPI) och personliga konsumtionsutgifter (PCE) denna månad.

Jerome Powell kommer sedan att ge en fingervisning om en räntesänkning vid Jackson Hole Symposium i augusti. I en anteckning sa Bob Michele, analytiker vid JPMorgan:

“Han sänder signalen så många sätt som möjligt att om inte något dramatiskt händer mellan nu och september, kommer de att börja sänka räntorna vid det mötet med en kvarts poäng.”

Avveckling av transporthandeln

Det amerikanska dollarindexet kommer också att vara under press när investerare börjar varva ner den bärhandel som har funnits de senaste åren.

En carry trade är en situation där investerare lånar från tillgångar med låg ränta till högre avkastning. Under de senaste åren har många investerare lånat från platser som Europa och Japan för att investera i amerikanska tillgångar.

Den viktigaste avvecklingen av bärhandeln sker i växelkursen USD/JPY, som har sjunkit kraftigt de senaste dagarna. Denna nedgång accelererade efter Bank of Japan levererade sin andra räntehöjning för året.

I Kanada har Bank of Canada (BoC) fortsatt att genomföra räntesänkningar när den ekonomiska nedgången fortsätter. Samma sak hände i Europa, där Europeiska centralbanken sänkte räntorna under det senaste mötet.

Bank of England väntas börja sänka räntorna på torsdag. Även om sänkningen kommer att bredda skillnaden mellan amerikanska och brittiska räntor, kommer effekten att begränsas om Fed signalerar att den kommer att sänka räntorna i september.

Historiskt sett tenderar Federal Reserves agerande att ha stor inverkan på andra valutor.

US dollar index prognos

DXY-diagram av TradingView

Om vi tittar på det dagliga diagrammet ser vi att DXY-indexet bildade ett dubbeltoppmönster på $106,11. I prisåtgärdsanalys är detta mönster ett av de mest populära baisseartecknen på marknaden. Det handlade nu vid halsen.

Viktigast av allt, US-dollarindexet har också bildat ett symmetriskt triangelmönster som visas i svart. Denna triangel närmar sig sin sammanflödesnivå, vilket betyder att vi kunde se att den har stora drag framför sig. Om detta händer kommer US-dollarindexet sannolikt att få ett baisseartat utbrott, med nästa punkt att titta på är på $103.