USD/CHF-analys: dödskors bildas mitt i hopp om jumboräntesänkning

USD/CHF fortsatte sitt branta fria fall på fredagen efter att den amerikanska jobbrapporten höjde sannolikheten för en jumboräntesänkning av Federal Reserve. Den har kraschat i fyra raka dagar och flyttat till sin lägsta punkt sedan 2 februari och är nere med över 7 % från sin högsta punkt i år.

Jumbo räntesänkning

Växelkursen USD/CHF var i rampljuset den här veckan när Federal Reserve levererade sitt noggrant bevakade räntebeslut. I den beslutade banken att hålla räntorna stabila som de flesta analytiker förväntade sig.

Fed antydde också att dörren till att sänka räntorna var öppen så länge som arbetsmarknaden försämrades och inflationen fortsatte att falla. De senaste ekonomiska siffrorna har bekräftat dessa farhågor.

Tidigare i veckan sa Bureau of Labor Statistics (BLS) att landets vakanser sjönk till den lägsta punkten på över två år i maj. I en annan rapport sa ADP att ekonomins privata sektor skapade över 122 000 jobb i juli.

De viktigaste uppgifterna släpptes på fredagen när BLS publicerade uppgifter om icke-gårdslöne (NFP). Denna rapport avslöjade att ekonomin bara lade till 114 000 jobb i juli medan arbetslösheten steg till 4,3%. Arbetslösheten var sämre än vad de flesta analytiker förväntade sig.

Enligt rapporten skapade tillverkare 1 000 jobb medan regeringen lade till 17 000 arbetare i juli. Samtidigt förblev de noggrant bevakade resultatsiffrorna under intensiv press under månaden då de sjönk till 0,2 % och 3,6 %.

Ytterligare färska uppgifter visade att den amerikanska inflationen höll på att falla nyligen. Huvudsiffran för konsumentprisindex (KPI) sjönk till 3,0 % i juli medan kärnsiffran flyttade till 3,2 %. Dessa siffror kommer sannolikt att fortsätta sjunka under de närmaste månaderna nu när arbetslösheten stiger.

Därför tror analytiker att Fed kommer att börja sänka räntorna i september. Medan de flesta av dem förväntar sig en nedskärning på 0,25 %, kräver andra en jumbosänkning, vilket tolkas som en 0,5 %-ig minskning. I ett uttalande nyligen sa Jerome Powell:

Schweiziska centralbanken sänker

USD/CHF-paret kraschade därför eftersom all uppmärksamhet riktades mot Federal Reserve istället på den schweiziska centralbanken (SNB). SNB var bland de första centralbankerna i utvecklade länder som började sänka räntorna tidigare i år.

Dessa nedskärningar var viktiga för paret på grund av transporthandeln som länge har funnits mellan USA och Japan.

En carry trade är en situation där investerare lånar pengar från ett land med låg ränta till ett land med högre ränta. Till viss del var SNB-sänkningarna hausse för paret, vilket förklarar varför det steg till 0,9225.

Denna trend inträffade på grund av att sänkningarna vidgade skillnaden mellan de amerikanska och schweiziska räntorna. Nu, med Fed inställd på att börja skära, har investerare börjat göra sig av med den handeln.

Framöver kommer det att finnas flera viktiga schweiziska data att titta på nästa vecka även om deras inverkan på paret kommer att vara begränsad. Statistikverket publicerar de senaste uppgifterna om arbetslöshet och detaljhandelsförsäljning på tisdag.

Schweiz arbetslöshet har legat kvar på 2,3 % medan färska uppgifter visade att detaljhandelsförsäljningen har vuxit i långsam takt den senaste tiden. Övriga uppgifter att titta på kommer att vara konsumentklimatet från SECO.

I USA kommer den enda data som kommer att komma ut och påverka USD/CHF-paret att vara tjänster och sammansatt PMI-rapport. Ekonomer förväntar sig att S&P Global-rapporten visar att PMI för tjänster sjönk till 56 medan den sammansatta föll till 55.

USD/CHF teknisk analys

Växelkursen USD till CHF toppade på 0,9221 i maj i år efter att den schweiziska centralbanken började sänka räntorna. Det har sedan börjat bilda en serie av lägre låga och lägre toppar, vilket signalerar att björnar har kontroll.

Paret passerade äntligen det viktiga stödet på 0,8830, dess lägsta punkt den 18 juni förra veckan när försäljningen intensifierades. Viktigast av allt, det har bildat ett dödskors eftersom 200-dagars och 50-dagars glidande medelvärden skapade ett baisseartat crossover-mönster. I teknisk analys är detta ett av de mest baisseartade mönstren.

Samtidigt har Relative Strength Index (RSI) fortsatt sin nedåtgående trend och flyttat till den extrema översålda nivån på 22. Andra oscillatorer som Stokastiska, Money Flow Index (MFI) och MACD har sjunkit till en extrem nivå.

Därför är vägen för det minsta motståndet för paret baisse, med nästa punkt att titta på är 0,8500. Mer nackdel under det kommer att öka möjligheten att den sjunker till 0,8335, dess lägsta punkt i december förra året. Alternativscenariot är där det studsar tillbaka när tjurar köper dippen.