USD till ZiG: Zimbabwes valuta stabil men står inför förhöjda risker

Zimbabwes ZiG-valuta har bibehållit sin stabilitet mot den amerikanska dollarn fyra månader efter lanseringen. Växelkursen USD till ZiG handlades vid 13,76 på måndagen, enligt Zimbabwes centralbank. Den handlades till 1,33 mot den sydafrikanska randen och 17,60 mot det brittiska pundet.

Försäljningen av amerikanska dollar intensifieras

Zimbabwes ZiG har gått bra även när den amerikanska dollarn har sålts djupt. Det noggrant bevakade US-dollarindexet (DXY) har sjunkit i två dagar i rad och bottnade på 102,65 dollar på måndagen. På sin lägsta punkt var den ned med över 3,63 % från sin högsta punkt i år.

Dollarns försäljning accelererade efter att Federal Reserve levererade sitt räntebeslut på onsdagen. I den välkomnade Fed den senaste tidens inflationstrender och antydde att den nu fokuserar på arbetsmarknaden.

Jo, arbetsmarknaden går inte heller bra och är i sin sämsta form på flera år. Fredagens uppgifter om icke-jordbrukslöner (NFP) visade att ekonomin bara skapade 114 000 jobb i juli medan arbetslösheten steg till 4,3%.

Därför växer kraven på en räntesänkning vid nästa möte i snabb takt. Mohamed El Erian, chefsekonom på Allianz, hade till och med krävt en räntesänkning vid det senaste mötet. Andra ekonomer tror att Fed är sen med att sänka räntorna och kan utlösa en lågkonjunktur.

Därför har den amerikanska dollarn mjuknat mot de flesta globala valutor, särskilt den japanska yenen , som har fallit med över 10 % från sin högsta punkt i år. Den har också mjuknat mot flera afrikanska valutor som den kenyanska shillingen och den sydafrikanska randen.

US dollar indexdiagram

Zimbabwe ZiG håller sig bra

Samtidigt, i Zimbabwe, har det nyligen lanserade Zimbabwe Gold (ZiG) bibehållit sin stabilitet mot den amerikanska dollarn och andra valutor som rand, euro och pund.

Till att börja med är ZiG en unik valuta eller experiment som försöker lösa krisen i de andra zimbabwiska valutorna. Det syftar till att uppnå sin stabilitet genom att stödjas av guld och den amerikanska dollarn.

Vid lanseringen backades valutan upp av 100 miljoner dollar och 2,5 ton fysiskt guld. Zimbabwe har fortsatt att lägga till mer medel till sina reserver. Dessa reserver har nu stigit till över 375 miljoner dollar.

Det är dock fortfarande oklart om ZiG kommer att lyckas där de andra Zimbabwe-valutorna misslyckades. Dessutom är det ett unikt experiment som inte har prövats i andra länder tidigare. Det är också oklart var centralbanken kommer att få pengar att lägga till sina reserver när ZiG:s efterfrågan stiger.

Istället har platser som Hongkong, Saudiarabien, Qatar och Jordanien kopplat sina valutor till den amerikanska dollarn. Under åren har dessa länder spenderat miljarder dollar för att upprätthålla kopplingen.

Zimbabwes centralbank har också intervenerat på valutamarknaden nyligen mitt i hög efterfrågan på dollar. Bara förra veckan spenderade det över 50 miljoner dollar för att stödja ZiG när efterfrågan på USD steg.

ZiG-användningen växer men är fortfarande låg

En anledning till Zimbabwes ZiG-styrka är att det är en av de sällsynta valutorna i landet. De flesta människor har aldrig sett och interagerat med det. En färsk rapport visade att användningen av valutan hade mer än fördubblats sedan starten i april och den står för cirka 30 % av alla transaktioner.

En viktig utmaning som ZiG står inför är förtroendet bland zimbabwiska företag och individer, som har sett sin köpkraft försvinna under de senaste decennierna. Alla de senaste fem valutorna lanserades med mycket optimism, bara för att de skulle förlora sina marknadsandelar på grund av ökat tryck.

Den andra frågan är att Zimbabwe har blivit en dollarbaserad ekonomi under de senaste åren, med de flesta företag som enbart arbetar med valutan. Till exempel citerar de flesta aktörer inom sektorer som fastigheter sina fastigheter i amerikanska dollar.

Zimbabwe har lagt upp en plan för att säkerställa att ZiG är det enda lagliga betalningsmedlet medan presidenten vill att övergången ska ske snabbare. Att flytta till en lokal valuta, tror regeringen, kommer att ge den ekonomisk suveränitet.

En annan risk för ZiG är att ekonomin inte gick bra eftersom effekterna av den El-Nino-inducerade torkan fortsätter. Torkan innebär att Zimbabwe kommer att behöva lägga mer pengar på import.

Det betyder också att Zimbabwes största export - tobak - kommer att se lägre utbud i en tid då priserna faller. De senaste uppgifterna visar att det amerikanska importpriset för tobak sjönk till 4 730 $, ned från över 5 098 $ i juni.

Andra toppexporter från Zimbabwe som platina och palladium har också sjunkit, med platina fallande till $940, ned med 15% från den högsta punkten i år.

Därför, medan Zimbabwes inflation har sjunkit den senaste tiden, finns det tecken på att ekonomin kommer att förbli under press under de närmaste månaderna.