Walgreens aktie ger 9,3 %: är det ett fynd eller en värdefälla?

Walgreens Boots Alliance (WBA) aktiekurs har underpresterat marknaden i år eftersom oron för apoteksindustrin fortsätter. Den har sjunkit med över 57 % i år medan Nasdaq 100 och S&P 500-indexen har stigit med tvåsiffriga tal.

Walgreens är inte den enda oroliga apotekskedjan. CVS Health, den största aktören i branschen, har fallit med över 26 % i år. Rite Aid, ett företag som var det tredje största i branschen, har redan ansökt om konkurs.

Apoteksbranschen förändras

Walgreens och CVS Health går igenom en svår patch mitt i ökande konsumentbeteende och ökande konkurrens från gamla företag som Walmart och Target, och nyare varumärken som Amazon och Mark Cubans CostPlus.

Företagen står också inför utmaningen med detaljhandelsstölder, som de inte hanterar det bra. På vissa ställen låser Walgreens vissa produkter, vilket tvingar en kund att ringa en arbetare, vilket är en olägenhet och den största annonsen för Amazon.

Walgreens Boots Alliance, en före detta Dow Jones-beståndsdel, står inför dessa utmaningar, vilket påverkar dess vinster och tillväxt. Som ett botemedel överväger företaget att spinna av eller sälja sitt varumärke Boots.

Det stänger också tusentals butiker och spenderar miljarder dollar för att förbättra sina butikslayouter. Tidigare i år fick företaget också en hit på 6 miljarder dollar när det minskade sin VillageMD-investering. Det stängde också 160 kliniker.

Bolaget har också mött mer motvind. Till exempel gick man med på en betalning på 5,5 miljarder dollar relaterad till opioider.

WBA-intäkter

De senaste finansiella resultaten visade att Walgreens Boots Alliances verksamhet hade en blandad utveckling under det första kvartalet.

Dess intäkter steg från över 35,4 miljarder USD under första kvartalet 2023 till över 36,3 miljarder USD. Dess nio månaders försäljning steg från över 103 miljarder dollar till 110 miljarder dollar.

Walgreens hade också ett bra resultat då nettovinsten steg till över 344 miljoner dollar under första kvartalet. Men under de nio månaderna steg nettoförlusten till över 12,3 miljarder dollar på grund av VillageMD-nedskrivningen.

WBA-aktien sjönk kraftigt eftersom ledningen beslutade att sänka sin guidning framåt. Den förväntar sig nu att EPS-guidningen för i år kommer att vara mellan $2,80 och $2,95 i vad ledningen tillskrev de tunna apoteksmarginalerna.

Undervärderad med en hake

Den senaste Walgreens aktiekrasch har lämnat bakom sig ett företag som är kraftigt undervärderat i ett historiskt perspektiv. Data visar att företagets värdering har sjunkit till över 9,6 miljarder dollar.

Walgreens handlas nu till bara 0,06 efter tolv månader (TTM) och terminsförsäljning, vilket är betydligt billigt. Däremot handlas CVS Health till 0,20 forward och TTM-försäljning.

En beräkning av Discounted Cash Flow (DCF) av Simply Wall Street visar att företaget är mycket undervärderat. Dess aktie handlas till en rabatt på 75,8 % av dess verkliga värde.

WBA har också fått en hög direktavkastning, ett drag som kan göra det attraktivt bland inkomstfokuserade investerare. Den har en direktavkastning på 9,3 % och har betalat den i 47 år i rad, vilket betyder att den blir en utdelningskung. Den har också en låg utbetalningsgrad på 46,20 %.

Men även om Walgreens är billigt och har en attraktiv avkastning, är den största risken att vändningen kommer att ta lång tid att slutföra. Tidigare tog företag som genomförde sin vändning bra som General Electric och IBM år att göra det.

Fallet kommer att bli värre för Walgreens, ett företag som har erkänt att dess verksamhet verkade i en svår miljö. Denna trend kommer att fortsätta ett tag, särskilt i basartiklar. Eftersom kunderna är mycket selektiva kommer de flesta av dem att fortsätta att köpa från Amazon och Walmart, där de har Prime- och Walmart+-prenumerationer.

Samtidigt har Walgreens en del betydande skulder på väg upp. Den har över 8,8 miljarder dollar i långfristiga skulder, med 1 miljard dollar som kommer upp i januari 2026 och ytterligare 1 miljard dollar i slutet av 2026.

Walgreens aktiekursanalys

Det sägs ofta att investerare ska köpa när det är blod på gatan. I det här fallet verkar Walgreens vara ett bra företag men det har betydande risker framför sig.

På veckodiagrammet har aktien bildat en fallande kanal som visas i grönt och är på sin nedre sida. Aktierna har hållit sig under 50-dagars och 100-dagars glidande medelvärden, vilket betyder att björnarna har kontroll.

Samtidigt har Relative Strength Index (RSI) och MACD alla pekat nedåt. Aktien har också bildat ett baisseartat flaggdiagrammönster.

Därför finns det en risk att den kommer att fortsätta falla under de kommande veckorna när säljarnas mål rör sig under $10. Alternativscenariot är när det studsar tillbaka när köpare riktar in sig på den övre sidan av kanalen på $19.