USD/CHF-analys före amerikansk inflation, detaljhandelsdata

USD/CHF-växelkursen har krupit tillbaka under de senaste dagarna när fokus flyttats till de kommande åtgärderna från Federal Reserve, Schweiziska centralbanken (SNB) och makroekonomiska data. Efter att ha kraschat till 0,8435 förra veckan har paret återhämtat sig till 0,8670.

SNB räntesänkning

Den schweiziska centralbanken överraskade analytiker när den levererade sin första räntesänkning för några månader sedan. Det följde upp det med ytterligare 25 räntepunkters minskning i sitt senaste möte i ett försök att hjälpa den ekonomiska återhämtningen.

Analytiker förväntar sig nu att centralbanken kommer att leverera ytterligare en sänkning senare i år, vilket kommer att sänka sina räntor till 1%. Några ekonomer som deltog i en Bloomberg-undersökning noterade att banken skulle följa den nedskärningen med ytterligare en senare i år.

De mest duva analytikerna varnar för att den schweiziska francens styrka kan skada ekonomin genom att göra dess varor dyrare för europeiska kunder. I själva verket har växelkursen EUR/CHF sjunkit till sin lägsta punkt på ett decennium.

Bara förra veckan varnade den största branschorganisationen i Schweiz SNB att agera snabbt för att minska francens styrka.

SNB har länge trott att den schweiziska francen är mycket övervärderad mot nyckelvalutor som euron, pundet och den amerikanska dollarn. Faktum är att valutan har stigit med över 13 % mot US-dollarn sedan oktober 2022. Den har också stigit med över 15 % mot euron och det brittiska pundet under samma period.

Den schweiziska francen har också stigit på grund av sin roll som en fristad. Med spänningar mellan USA och Kina som eskalerar, tror många investerare att schweizerfrancen är en bättre valuta att äga.

Samtidigt finns det oro för den amerikanska dollarns roll som en fristad nu när den amerikanska statsskulden har ökat till över 35 biljoner dollar samtidigt som fler länder minskar sina dollarinnehav.

USA:s inflationsdata framöver

Nästa viktiga katalysator för USD/CHF-växelkursen kommer att vara en serie ekonomiska data från USA.

Statistikverket publicerar den senaste rapporten om producentprisindex (PPI) på tisdag. Ekonomer tillfrågade av Reuters förväntar sig att rapporten visar att PPI och kärn-PPI-talen låg kvar på 0,2 % i juli.

Den viktigaste rapporten kommer ut på onsdag när USA publicerar juli konsumentprisindex (KPI) rapporten. Ekonomer tillfrågade av Reuters förväntar sig att uppgifterna kommer att avslöja att den totala KPI steg från -0,1 % i juni till 0,2 % i juli medan den ligger kvar på 3,0 % på årsbasis.

Kärn-KPI, som exkluderar de flyktiga livsmedels- och energiprodukterna, förväntas ha flyttats från 0,1 % till 0,2 % samtidigt som den sjunkit från 3,3 % till 3,2 %.

Dessa är viktiga siffror på grund av deras inverkan på Federal Reserve, som har ett dubbelt mandat att säkerställa stabil inflation och låg arbetslöshet.

Om siffrorna visar att inflationen sjönk igen i juli kommer de att höja sannolikheten för att Fed sänker räntorna i september. Ändå förväntas Fed också sänka räntorna även om inflationen stiger något.

Som en del av det dubbla mandatet ägnar Fed också stor uppmärksamhet åt arbetsmarknaden, som har visat tecken på lättnader. Medan ekonomin lägger till över 100 000 jobb i månaden, har arbetslösheten stigit till 4,3 % i juli.

USA:s detaljhandel framöver

USA kommer också att publicera fler ekonomiska siffror på torsdag. Den viktigaste av dessa kommer att vara detaljhandelssiffrorna i juli, som kommer att ge mer färg på ekonomin och den amerikanska konsumenten.

Ekonomer förväntar sig att siffrorna visar att landets detaljhandelsförsäljning sjönk från 0,4 % i juni till 0,1 % i juli. Totalt sett förväntas detaljhandelsförsäljningen att röra sig från 0,0 % i juni till 0,4 %.

De andra viktiga uppgifterna att titta på den här veckan kommer att vara det kommande New York Empire State tillverkningsindex, import- och exportprisindex, industri- och tillverkningsproduktion och affärslager.

Även om dessa siffror är viktiga, förväntas Federal Reserve sänka räntorna på sitt septembermöte.

USD/CHF teknisk analys

Det dagliga diagrammet visar att växelkursen för USD till CHF toppade på 0,9222 i maj och har varit i en stark baisseartad trend sedan dess. Det bildade sedan ett dödskorsmönster den 30 juli när 50-dagars och 200-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA) korsade varandra.

Paret föll sedan till en lägsta nivå på 0,8432 på måndagen förra veckan då avvecklingen av den japanska yenens bärarhandel intensifierades. Den steg sedan till 0,8673, en utveckling som speglade utvecklingen för USD/JPY-paret.

Därför kommer paret sannolikt att återuppta den nedåtgående trenden när säljarna siktar på nyckelstödsnivån på 0,8500. Det alternativa scenariot är där USD/CHF-paret stiger och testar om nyckelmotståndspunkten vid 0,8830, dess lägsta punkt i juni.