GoPro aktiekurs är ett fynd för rätt köpare

GoPro (GPRO) aktiekurs kollapsade till en rekordlåg nivå denna vecka, en tragisk situation för ett företag som var mycket populärt bland investerare och handlare. Den har minskat med mer än 65 % i år och med över 70 % under de senaste fem åren. Den ligger fortfarande över 90 % under sin rekordnivå någonsin.

GoPros undergång

GoPro är ett företag som dominerar branschen för bärbara kamera. Det är ett pionjärföretag som förändrade en hel bransch och som fortfarande är populärt bland fansen.

Under de senaste åren har dock efterfrågan på dess produkter avtagit och vissa analytiker tror att företaget kan gå i konkurs under de närmaste åren.

För att se hur lågt GoPro har fallit behöver du bara titta på dess resultaträkning, som visar att dess intäkter sjönk från över 1,19 miljarder USD 2019 till 1 miljard USD 2023 och 931 miljoner USD under de efterföljande tolv månaderna.

Det har också gått från att vara ett lönsamt företag till ett som gjorde en nettoförlust på över 393 miljoner dollar under de senaste tolv månaderna.

De senaste finansiella resultaten visade att GoPros intäkter sjönk med 23% under det sista kvartalet till över 186 miljoner dollar. Dess nettoförlust för kvartalet var 48 miljoner dollar medan bruttomarginalen tunnare till 30,5% från tidigare 31,4%.

GoPros intäkter sjönk under kvartalet även efter att försäljnings- och marknadsföringsutgifterna ökat från 39 miljoner USD till 41 miljoner USD under kvartalet.

GoPros nyckelfrågor

GoPros verksamhet står inför flera problem som förklarar varför den är i trubbel. För det första är det ett enproduktsföretag. Det betyder att företaget tjänar det mesta av sina pengar på sin Hero Black-kamera, som börjar på $249. Dess dyraste kamera kostar cirka 600 dollar. Den kommer med möjligheten att spela in bättre videor än sina andra versioner.

Därför, medan GoPros kameror fortfarande är efterfrågade, ser de flesta av dess köpare inget behov av att uppgradera dem om de inte är trasiga. Detta är till skillnad från andra hårdvaruföretag som Apple, som ständigt släpper nya versioner av sina smartphones.

GoPro har försökt ge sig ut på andra produkter tidigare. Till exempel lanserade den Karma-drönaren för några år sedan och lämnade verksamheten 2018 eftersom den mötte betydande konkurrens från DJI och andra företag som Autel Robotics, Parrot och Skydio.

GoPro lanserade också produkter som Omni, fjärrkontroller, GoPro Fetch och GoPro Omni bara för att avveckla dem.

Till viss del har det sina fördelar att vara ett enproduktsföretag eftersom det låter företag förfina sina strategier och öka sina marginaler. I GoPros fall är den största utmaningen att folk inte byter ut dem ofta och det finns tecken på att efterfrågan minskar.

GoPro har också arbetat med att bli ett prenumerationsbolag. Dess Premium-tjänst kostar $50 per år medan Premium+ går för $100. Plus låter användare automatiskt ladda upp sina GoPro-videor, få tillgång till obegränsad molnlagring för sina filmer, en stor rabatt på dess tillbehör och synkroniserad mobil- och skrivbordsredigering.

Pluserbjudandet har alla lösningar i premiumpaketet och 500 GB molnlagring för icke-GoPro-material. Det finns tecken på att prenumerationsverksamheten inte längre växer eftersom intäkterna sjönk med 35% under andra kvartalet till 49 miljoner dollar.

GoPro skulle vara ett bra förvärvsmål

I grunden tror jag att GoPro är ett bra företag med älskade produkter och en ledande marknadsandel i branschen. Det skulle dock vara ett bra förvärvsmål antingen av ett företag med fler produkter eller private equity.

Garmin är ett företag som skulle vara vettigt att äga GoPro eftersom det säljer liknande produkter inom sport- och fitnessbranschen. Ett företag som köper GoPro till nuvarande värdering skulle få det gratis.

När vi tittar på dess balansräkning ser vi att GoPro har över 133 miljoner dollar i kontanter och motsvarande och 97 miljoner dollar i lager. Dess omsättningstillgångar uppgår till över $351 miljoner mot $238 miljoner i kortfristiga skulder, vilket ger det ett rörelsekapital på $113 miljoner. GoPros totala skuld uppgår till bara 92 miljoner dollar, vilket enkelt kan täckas av dess kassasaldon.

Den största utmaningen för GoPro är att den fortfarande förlorar pengar eftersom förlusten uppgick till 47 miljoner dollar under andra kvartalet. I det här fallet finns det sätt att spara dessa medel och göra det lönsamt eftersom företaget spenderade 46 miljoner dollar i FoU, 41 miljoner i försäljning och marknadsföring och 14,9 miljoner dollar i allmänhet och administration.

De flesta av dessa medel skulle kunna skäras ned. Till exempel kan ett företag som Garmin integrera funktioner inom FoU och G&A med sin befintliga verksamhet och minska sina driftskostnader med mer än hälften.

Vad händer härnäst för GoPro-aktien?

Det dagliga diagrammet visar att GPRO-aktien har varit i en stark nedåtgående trend och nu ligger på rekordlåg nivå. Det har hållit sig under alla glidande medelvärden och sjunkit nyligen under nyckelstödet på $1,29, dess lägsta svängning i juli.

Genom att gå under den nivån ogiltigförklarades det dubbelbottna mönstret. Därför, utan ett buyout, kommer aktien sannolikt att fortsätta falla och kan krascha under $1.