Veckans ETF: TLT väntar på Jackson Hole Symposium

iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) ETF har krupit tillbaka under de senaste månaderna när oron för den amerikanska ekonomin har ökat. TLT ETF-fonden hoppade till en topp på $100 tidigare denna månad, den högsta punkten sedan maj 2021.

TLT ETF-inflöden stiger

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF är en stor fond som investerar i långfristiga amerikanska statsobligationer.

Det har gått bra i år då mängden inflöden har ökat under de senaste månaderna. Data från ETF.com visar att det har lagt till över 8 miljarder dollar i inflöden i år, vilket bringar sina totala tillgångar under förvaltning till över 61 miljarder dollar.

Den har haft inflöden under de senaste fyra månaderna i rad och denna trend kan fortsätta när oroligheterna om ekonomin ökar.

Andra liknande obligations-ETF:er som iShares 7-10 Year Treasury Bond (IEF) och iShares TIPS Bond ETF (TIP) har haft vissa inflöden nyligen.

Den främsta katalysatorn för fonden har varit ekonomiska siffror som visade att ekonomin inte gick bra. En färsk rapport visade att arbetsmarknaden höll på att mjukna upp, med arbetslösheten stigande till 4,3 %, den högsta punkten på över två år. Denna ökning pressade Sahm-regelindexet steg till 0,53, vilket ökade recessionsriskerna.

Ekonomin lade till över 114 000 jobb i augusti, den minsta ökningen sedan 2021. Samtidigt har man varit orolig över avvecklingen av den japanska yenens transporthandel, som uppskattas vara värd över 500 miljarder dollar.

På senare tid har dock oron för lågkonjunktur lättat. Bara förra veckan publicerade USA uppmuntrande detaljhandelsdata. Dessutom har de initiala anspråken på arbetslöshet förbättrats under de senaste två veckorna i rad, vilket minskat risken för lågkonjunktur.

Därför har de flesta analytiker börjat sänka sina lågkonjunkturrisker, medan recessionsrisker har kvarstått. I ett uttalande förra veckan sa Goldman Sachs vd, David Solomon, att USA skulle undvika en hård landning. Hans banks analytiker har också sänkt sina recessionsrisker.

Alla dessa faktorer har påverkat obligationsmarknaden. Den 10-åriga avkastningen har flyttats till 3,87% medan den 30-åriga har backat till 4,13%.

En viktig vecka för amerikanska obligationer

Det här kommer att bli en stor vecka för amerikanska obligationer av två huvudsakliga skäl. Först kommer Federal Reserve att publicera protokoll från det senaste mötet på onsdag. Dessa protokoll kommer att ge mer färg om det senaste mötet och vad som kan förväntas under de kommande månaderna.

För det andra, och viktigast av allt, kommer Kansas Fed att vara värd för det noggrant bevakade Jackson Hole Symposium i Wyoming. Detta är ett viktigt möte där centralbanktjänstemän och ekonomer från hela världen möts och diskuterar viktiga frågor.

Höjdpunkten för detta möte är vanligtvis Federal Reserves ordförandes tal. Eftersom det inte finns något planerat möte denna månad kommer detta möte att ge mer information om vad som kan förväntas under det kommande mötet.

I julimötet sa Jerome Powell att han lämnade dörren för ett Fed-snitt på vid gavel. Därför kommer TLT ETF och andra liknande fonder sannolikt att reagera på detta möte.

Men det finns en varning. För att fonderna ska ha ett stort drag måste Jerome Powell komma med en överraskning, vilket troligen inte är fallet. Dessutom har ekonomer och swapmarknaden redan prissatt en sänkning med 25 punkter i september.

Riskerna för fonden

Ändå, på lång sikt står långa amerikanska obligationer inför en betydande risk nu när de offentliga utgifterna väntas fortsätta att öka.

I en idealisk situation borde politiker som Donald Trump och Kamala Harris tala om att minska underskottet och hur man kan sänka skulden nu när den har hoppat till över 35 biljoner dollar. De två har dock inte hanterat skulden väl.

I sitt policyuttalande sa Kamala Harris att hennes regering skulle säkerställa byggandet av över 3 miljoner hem. En sådan regeringsledd plan skulle leda till fler underskott, särskilt eftersom hon inte delade på lönen för aspekten.

Detsamma är fallet med Donald Trumps plan att fortsätta sänka skatterna, vilket skulle leda till fler underskott. Eftersom långfristiga obligationer ses som säkra tillflyktsorter finns det en risk att fallissemangsrisker minskar deras överklagande.

TLT ETF aktieanalys

TLT-diagram avTradingView

I mina tidigare artiklar om TLT ETF, som du kan se här och här har jag gjort ett argument mot att investera i det. Dessa synpunkter har varit korrekta eftersom den har fortsatt att underprestera den bredare marknaden.

Veckodiagrammet visar att TLT ETF-aktien har krupit tillbaka under de senaste månaderna och svävar runt 100 $. Det har rört sig något över 50-veckors och 100-veckors exponentiella rörliga medelvärden (EMA).

Dessutom slarvar den vid 23,6% Fibonacci Retracement-punkten. MACD har flyttat över den neutrala punkten medan den stokastiska oscillatorn har flyttat till den överköpta nivån.

Viktigast av allt, det har bildat ett omvänt huvud- och axelmönster, ett populärt hausseartat tecken. Därför kommer fonden sannolikt att fortsätta att stiga när köpare siktar på 38,2% retracement-punkten på 110 $.