Archer Aviation: risk/belöningsanalys för denna flygande bilstock

Archer Aviations (NYSE: ACHR) aktiekurs har fortsatt under press i år eftersom den fortsatte att underprestera den bredare marknaden. Den har fallit med över 34 % 2024 medan Nasdaq 100 och S&P 500-indexen har stigit med över 17 %. Andra flygande bilaktier som Joby Aviation har också backat i år.

Archer Aviation har gjort framsteg

Archer Aviation, ett av de största eVTOL- eller flygande bilföretagen, har gjort stora framsteg när det arbetar för att lansera och kommersialisera sina projekt 2026.

Förutom betydande tester har företaget fått viktig certifiering av amerikanska tillsynsmyndigheter. Den första certifieringen säkerställer att företaget kan driva sin flygtaxiverksamhet i USA. Dessutom har FAA slutfört Midnights luftvärdighetskriterier när det går till nästa certifieringsfas.

Det viktigaste är att Archer Aviation, som stöds av United Airlines och Stellantis, har fått betydande order. Dess orderstock uppgår till nästan 6 miljarder dollar. Den senaste beställningen kom från Future Flight Global, som beställde 116 flygplan.

Archer har också arbetat på sin fabrik för att säkerställa att den börjar tillverka eVTOL så snart certifieringsprocessen avslutas. Man hoppas kunna ha en tillverkningskapacitet på 615 eVTOL per år.

Även om det slutliga priset vid midnatt ännu inte är offentligt, uppskattas det att flygplanet kommer att kosta cirka 5 miljoner dollar, vilket innebär att företaget kommer att tjäna över 3,07 miljarder dollar årligen.

Archer Aviation har gjort framsteg på andra områden. Till exempel har den redan fått en order från den amerikanska armén och nått en överenskommelse med Southwest Airlines.

Flera utmaningar återstår

Archer Aviation och andra eVTOL-företag står inför flera utmaningar. För det första är det oklart om branschen kommer att få fäste bland användarna när den lanseras. Rapporter från företag som McKinsey har målat upp en bra bild av deras framtid.

I en rapport från 2021 förutspådde konsulterna att branschen skulle vara värd över 300 miljarder dollar eller till och med 10 biljoner dollar och att den skulle domineras av cirka 5 företag. Om så är fallet kommer några av de mest avancerade företagen att titta på vara Archer, Lilium, Volocopter och Joby Aviation.

Ett behov av eVTOL finns nu när städerna har blivit mer trånga och många människor tillbringar timmar i trafiken.

Men som en ny bransch är dessa rapporter baserade på antaganden. Tidigare har många liknande förutsägelser inte fungerat. Ett bra exempel på detta är inom 3D-utskriftsindustrin, som McKinsey uppskattade skulle vara värd 14 miljarder dollar 2022. Idag har de flesta 3D-utskriftsaktier som 3D Systems, Desktop Metal och Stratasys kraschat.

Den andra stora utmaningen för Archer Aviation-investerare är utspädningen. Data från TradingView visar att företaget började handla med 50 miljoner aktier, en siffra som har skjutit i höjden till över 298 miljoner.

Denna utspädning kommer att fortsätta på grund av behovet av kapital och dess överenskommelse med Stellantis, dess största investerare.

Stellantis har investerat 300 miljoner dollar i företaget. Det gav den nyligen 50 miljoner dollar. Enligt arrangemanget kommer Stellantis att finansiera sin tillverkning genom att spendera nästan 400 miljoner dollar till 2030. I gengäld kommer Archer Aviation att ge ut nya aktier till Stellants varje kvartal baserat på det belopp som spenderats.

Detta är ett bra arrangemang eftersom det visar att Stellantis är mycket säker på Archers framtid. Befintliga investerare bör dock vara beredda på mer utspädning under överskådlig framtid.

Dessutom kommer Archer, liksom många företag i branschen, inte att vara lönsam på ett tag, vilket innebär att den kommer att behöva fortsätta att samla in pengar. Bara den här månaden samlade företaget in 260 miljoner dollar i kontanter från institutionella investerare, Stellantis och United.

Dessa medel kommer inte att räcka för att driva på det under en lång tid eftersom det förväntar sig att icke-GAAP rörelsekostnader på mellan $90 miljoner till $100 miljoner under innevarande kvartal.

Archer Aviation aktie: risk vs belöning

Så, är Archer Aviation-aktien en bra investering? På den positiva sidan anser vi att bolaget ligger på en bra plats vad gäller utveckling och orderbok. Man har också en grupp starka investerare som har många år inom flyg- och tillverkningsindustrin.

Viktigast av allt är att Archer Aviation kommer att bli en stor aktör i eVTOL-branschen om analytikernas rosa uppskattningar fungerar väl. Dessutom skulle dess midnattsplan vara det största i branschen. Aktien verkar också billig eftersom den har kraschat från rekordhöga $18 till $3,82.

Jag tror dock att det är en riskabel investering för tillfället på grund av utspädningsaspekten och det faktum att dess bransch inte har testats. Även om det har en enorm orderbok från USA och andra länder, är det fortfarande oklart om kunderna kommer att se en stor fördel med att köpa dessa produkter.

Ett bra exempel på detta är dess relation med United, som kommer att starta en flygtaxitjänst på O'Hare flygplats i Chicago. Helst skulle United använda taxitjänsten för att transportera människor från flygplatsen till stadens centrum. Även om konceptet är bra, är det oklart om det kommer att bli framgångsrikt.