USD/TRY-analys när den turkiska liran når ny låg

Den turkiska liran kollapsade till en rekordlåg nivå gentemot den amerikanska dollarn även när tecken dök upp på att Federal Reserve skulle sänka räntorna i september. USD/TRY-växelkursen höjde till 34, vilket förde upp årets uppgång till 16 %.

Den har också sjunkit mot andra valutor. EUR/TRY-paret har hoppat med över 17 % i år till 38 medan GBP/TRY steg till 45. Framför allt har den turkiska liran också fallit mot Bitcoin, med BTC/TRY stigande med mer än 60 % detta. år.

Turkisk lira inte förstärkt av USD

USD/TRY-paret fortsatte att stiga även när US-dollarindexkraschen tog fart efter det duvaktiga uttalandet från Federal Reserve. Den sjönk till $100,85, den lägsta nivån sedan januari i år och över 6% under sin högsta punkt i år.

Dollarn har fallit mot de flesta utvecklade och tillväxtmarknaders valutor. Som vi skrev i veckan har den fallit med över 8% mot den sydafrikanska randen. Den har också störtat mot den indonesiska rupiah och thailändska baht.

I ett uttalande på fredagen noterade Powell att banken var redo att anamma en penningpolitisk förändring nu när ekonomin har förändrats. En rapport som släpptes i veckan visade att arbetsmarknaden har varit mjukare än väntat. Det skapade över 818 000 färre jobb än man trodde under de 12 månaderna fram till mars.

En annan rapport från S&P Global avslöjade att tillverknings-PMI fortsatte att minska även efter de biljoner som Biden har pumpat för att stimulera sektorn. Tillverknings- och industriproduktionen och bostadssiffrorna har varit svagare än väntat.

Därför tror vissa analytiker att Federal Reserve kommer att leverera en sänkning på 0,25 % i september följt av ytterligare två liknande sänkningar vid nästa möte. Storleken på nästa nedskärning kommer dock att bero på nästa jobbdata. I en anteckning sa Seema Shah, analytiker på Principal Asset Management:

"Omfattningen av flytten i september kommer att bestämmas av jobbrapporten i augusti. Men gör inga misstag, om arbetsmarknaden visar tecken på ytterligare kylning kommer Fed att skära ner med övertygelse.”

I ett X-inlägg sa Mohamed El Erian, som har ringt Fed för att börja sänka räntorna:

Helst borde en duvaktig Federal Reserve vara en bra sak för den turkiska liran eftersom det innebär att investerare kommer att börja flytta till dessa riskfyllda men högavkastande marknader.

Turkiska centralbankens risker

Den främsta anledningen till att USD/TRY har fortsatt att stiga är att investerare har lite förtroende för Republiken Turkiets centralbank (CBRT).

Centralbanken har hållit räntorna på en förhöjd nivå. Bara denna vecka lämnade banken dem oförändrade på 50 % för femte mötet i rad. I de senaste uttalanden har centralbankschefen antytt att banken skulle hålla räntorna stabila ett tag tills inflationen avtar.

Analytiker räknar nu med att banken börjar sänka räntorna 2025. Det finns dock också en risk att president Erdogan kommer att ingripa och till och med sparka guvernören som han har gjort tidigare. Dessutom visade färska uppgifter att inflationen har sjunkit under två månader i rad. Den rörde sig från 75,45 % i maj till 71,6 % i juni och 61,78 % i juli.

USD/TRY teknisk analys

I mina senaste artiklar om den turkiska liran uttryckte jag förhoppningar om att valutan skulle studsa tillbaka, med hänvisning till det stigande kilmönster som har bildats. I de flesta fall är detta ett av de mest baisseartade mönstren på marknaden.

Denna förutsägelse fungerade inte eftersom paret har fortsatt att stiga och testade om nyckelmotståndspunkten vid 34. Därför finns det tecken på att paret kommer att fortsätta stiga när köpare siktar på nästa punkt på 35.