Western Digital aktiekursprognos: Är det ett köp efter den senaste nedgången?

På tisdagen uppdaterade analytiker på Citi sin syn på Western Digital och lyfte fram den positiva förändringen på marknaden för solid-state drive (SSD). Enligt Citis reviderade prognos förväntas SSD-intäkterna öka med 129 % jämfört med föregående år, en betydande ökning från den tidigare uppskattningen på 83 %.

Dessa optimistiska utsikter underbyggs av data från TrendFocus, som visade bättre än väntat leveranstillväxt och en ökning av NAND-priset per gigabyte.

Denna prognos sträcker sig in i 2025, där SSD-intäkter nu förväntas växa med 40 % jämfört med föregående år, kraftigt upp från en tidigare prognos på bara 0,4 %.

Citi-analytiker upprätthåller en hausseartad hållning till Western Digital, och upprepar sitt köpbetyg med ett prismål på 95 $, vilket tyder på en potentiell 54% uppsida från de nuvarande handelsnivåerna.

Western Digital Q2-resultat: Analytikerreaktioner

Western Digitals resultatrapport för andra kvartalet väckte blandade reaktioner från analytiker. Summit Insights nedgraderade aktien till Hold, med hänvisning till begränsade kortsiktiga förbättringar i lönsamhet, trots konsekvent tillväxt i genomsnittliga försäljningspriser (ASP) och bruttomarginalexpansion under de senaste kvartalen.

Omvänt upprätthöll Citi Research sitt köpbetyg och betonade den cykliska återhämtningen i lagringsindustrin och förbättrade marginaler i en miljö med begränsad kapacitet.

Bank of America Securities upprepade detta sentiment och noterade starka marginaler i HDD-segmentet och bibehöll ett prismål på $89.

Western Digital rapporterade robusta resultat för andra kvartalet 2024, med intäkter som uppgick till 3,76 miljarder USD, en ökning med 41 % jämfört med föregående år, vilket överträffar konsensusuppskattningar.

Denna tillväxt drevs till stor del av molnsegmentet, som såg en ökning med 89 % jämfört med föregående år till 1,88 miljarder USD, drivet av högre leveranser nära linje och ökade leveranser av SSD-bitar för företag.

Kundsegmentet bidrog också, om än blygsamt, med en sekventiell ökning på 3 % på grund av högre flash-ASP. Konsumentsegmentet såg dock en minskning med 7 % från kvartal till kvartal, vilket återspeglar en svagare efterfrågan på den marknaden.

Större efterfrågan på företags-SSD

Western Digitals affärsgrunder formas av en stark närvaro på både hårddisk- och flashminnesmarknaderna. Företagets molnsegment, som nu representerar 50 % av de totala intäkterna, är en viktig tillväxtfaktor, som drar nytta av den pågående digitala transformationen och ökningen av AI-drivna databehov.

Högre efterfrågan på företags-SSD och nearline-hårddiskar förväntas fortsätta när datacenter utökar sin infrastruktur.

Kundsegmentet, som står för 32 % av intäkterna, visar också lovande, med förbättrade flash-ASP och stabil efterfrågan på högpresterande lagringslösningar. Konsumentsegmentets utsikter förblir dock dämpade på grund av minskande leveranser, även om de delvis kompenseras av bättre prissättning.

Den primära tillväxtdrivkraften för Western Digital ligger i dess exponering mot den expanderande molnmarknaden, där efterfrågan på högre kapacitet och prestanda driver upp både volymer och priser.

Företagets strategiska fokus på AI-relaterade lagringsbehov positionerar det väl för att dra nytta av denna trend.

Motvinden kvarstår dock, särskilt i konsumentsegmentet, där leveranser med lägre bitar återspeglar en mer försiktig konsumtionsmiljö.

Dessutom är den bredare minnesmarknaden fortfarande känslig för fluktuationer i efterfrågan och prissättning, vilket kan påverka lönsamheten om den nuvarande balansen mellan utbud och efterfrågan ändras.

Western Digitals strategiska spin-off

Western Digitals beslut att avveckla sin Flash-minnesverksamhet till en separat enhet ses som ett strategiskt steg för att förbättra den operativa effektiviteten och kapitalallokeringen.

Avknoppningen förväntas förenkla affärsstrukturen, vilket gör att varje segment kan utöva tillväxtmöjligheter mer effektivt.

Dessutom ligger detta steg i linje med företagets bredare strategi att dra nytta av sin ledande position på hårddiskmarknaden, där det har en betydande marknadsandel.

Partnerskapet med Kioxia, som kommer att fortsätta efter spin-off, ger Western Digital en stadig tillgång på NAND-wafers, avgörande för att behålla sin konkurrensfördel på SSD-marknaden.

Lönsamheten för Western Digitals hårddisksegment förväntas förbättras efter spin-off, drivet av högre ASP:er och den växande användningen av SMR-baserade enheter i molnsegmentet.

Dessa enheter, designade för att möta de ökande behoven av datalagring hos företagskunder, erbjuder bättre marginaler jämfört med traditionella hårddiskar.

Western Digital värdering

Western Digitals nuvarande handelsmultiplar tyder på att aktien är undervärderad i förhållande till sina konkurrenter. Företagets framåtriktade P/E-tal ligger på 8x, vilket gör det billigare än konkurrenter som Micron och Intel.

Denna rabatt förefaller obefogad med tanke på bolagets starka vinstbana och positiva utsikter för FY25.

Analytiker anser att marknaden inte fullt ut har prissatt de potentiella fördelarna från Western Digitals planerade avknoppning av sin Flash-minnesverksamhet, vilket skulle kunna låsa upp betydande aktieägarvärde genom att skapa en mer fokuserad och strömlinjeformad organisation.

Western Digitals senaste nedgång presenterar en spännande köpmöjlighet, särskilt med tanke på de positiva utsikterna från analytiker som de på Citi och bolagets solida resultat under andra kvartalet. Men som med alla investeringar kvarstår risker, särskilt på den cykliska och mycket konkurrensutsatta minnesmarknaden.

Med en stark fundamental bakgrund är det nu dags att vända vår uppmärksamhet mot de tekniska indikatorerna för att bättre förstå aktiens kursbana och identifiera potentiella ingångs- och exitpunkter. Låt oss se vad diagrammen har att säga om Western Digitals aktieutveckling.

Decennielång nedåtgående trend fortsätter

Western Digitals aktie har varit i en långsiktig nedåtgående trend i mer än ett decennium nu. Det verkade som att denna nedgång hade tagit slut när aktien fördubblades under perioden mellan oktober 2023 och juni i år, men den senaste nedgången verkar tyda på att den fortfarande är på plats.

Källa: TradingView
Med tanke på att investerare som vill satsa hausse på aktien måste vara försiktiga. En lång position bör endast övervägas om aktien lyckas ge en daglig stängning över sitt 200-dagars glidande medelvärde, som för närvarande ligger runt $71,2.

Valutahandlare som är baisse på aktien har ett inträde med låg risk på sina händer just nu då aktien står inför ett starkt motstånd runt 65,8 $ i de kortsiktiga diagrammen. De kan initiera en kort position på nuvarande nivåer med en stop loss över $66.

Om det baisseartade momentumet återupptas på kort sikt kan aktien åter falla till sin senaste låga sving nära $53 där man kan boka vinster.