JEPI: Är JP Morgans blue-chip boomer godis ETF ett bra köp?

JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) har gått bra i år, hjälpt av den pågående uppgången av amerikanska aktier. Dess aktie har stigit under de senaste fyra veckorna i rad och handlas till rekordhöga 58,8 dollar. Exklusive utdelningar har fonden skjutit i höjden med över 71 % sedan starten 2023.

Boomer Candy ETF

JEPI, den största Boomer Candy ETF, har stigit med 7 % i år, sämre än S&P 500-indexet, som är upp med över 17 %.

Investerare har noterat denna underprestation och har börjat minska sina investeringar. Data visar att fondens tillgångar sjönk med över 21 miljoner dollar förra månaden, det första månatliga utflödet i år.

Sammanlagt har fonden tillfört över 2,4 miljarder dollar i tillgångar i år, vilket ger fondens totala förvaltade tillgångar till 35 miljarder dollar. Inflöden i andra Boomer Candy ETF: er som JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) och NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI) har börjat dra sig tillbaka.

Denna prestation beror mest på deras prestanda jämfört med benchmark lågpris-ETF:er som Vanguard S&P 500 ETF (VOO) eller iShares S&P 500 ETF (IVV).

Även om dessa boomer godis-ETF:er har betydande utdelningar, presterar de alltid sämre än de lågkostnadspassiva fonderna.

JEPI:s totalavkastning under de senaste 12 månaderna var 13 %, lägre än Vanguard S&P 500-fonden. På samma sätt har JEPQ ETF stigit med 22% medan Invesco QQQ ETF har stigit med över 27,25%.

Denna prestation är exakt varför investerare alltid bör ignorera en tillgångs direktavkastning och istället fokusera på totalavkastningen. I de flesta fall presterar tillgångar med hög direktavkastning sämre än de med lägre avkastning.

Ett bra exempel på detta är ett företag som Apple, som ger 0,48% och Verizon, som har en avkastning på 6,55%. Apples totalavkastning har varit mycket bättre genom åren.

Hur JEPI ETF fungerar

JEPI och andra boomer candy ETFs använder ett mycket enkelt tillvägagångssätt för att generera avkastning samtidigt som de drar fördel av prisrörelser.

Fonden investerar i 134 företag inom alla sektorer i USA. Dess största sektorer är teknik, hälsovård, ekonomi och konsumentfrågor. Några av de största företagen i fonden är Progressive, Trane Technologies, Meta Platforms, Abbvie, Southern och Mastercard.

Efter att ha investerat i dessa företag säljer fonden köpoptioner kopplade till S&P 500-indexet och plockar in premien, som den sedan använder för att betala månatliga utdelningar till investerare.

En köpoption är en finansiell transaktion som låter en investerare köpa en tillgång till ett visst framtida pris. Till skillnad från ett terminskontrakt är personen i en option inte skyldig att köpa tillgången.

Till exempel, om en aktie faller under riktkursen, blir optionshandeln värdelös eftersom personen kan köpa den till ett billigare pris.

En boomer candy ETF som JEPI borde i teorin slå riktmärket när den antingen rör sig i sidled eller faller.

En viktig risk är när jämförelseindex fortsätter att stiga, som vi såg i augusti. När detta händer, tenderar fonden att gå miste om det bredare rallyt.

Katalysatorer för JEPI-fonden

När vi ser framåt finns det flera katalysatorer som kan driva JEPI ETF högre. För det första kan fonden gå bra när Federal Reserve börjar sänka räntorna senare denna månad.

I de flesta fall klarar sig aktier bra när Fed sänker räntorna när investerare går från obligationer till aktier. Men denna rotation kommer sannolikt att ta längre tid eftersom räntorna kommer att förbli högre ett tag.

JEPI, som har en direktavkastning på 7 %, kommer sannolikt att se mer intresse från inkomstfokuserade investerare.

För det andra kommer JEPI-fonden att reagera på resultatet av novembers val i USA. I de flesta perioder tenderar aktier att vackla inför valet och sedan stiga efter att det har hänt när de anammar en ny normal.

Historiskt sett klarar sig aktier bra under båda parters presidenter, vilket innebär att resultatet inte kommer att ha någon större inverkan.

För det tredje kommer företagens resultat att stå i rampljuset. De senaste intäkterna visade att intäkterna för företag i S&P 500-index steg med 10,5 % och trenden kan fortsätta.

Är JEPI ETF en bra investering?

Som jag har skrivit tidigare har JEPI en nära korrelation med S&P 500-index. Det presterar dock ofta sämre än indexet, som vi har sett ovan.

Fonden är också dyrare än andra passiva ETF:er som Vanguard S&P 500 ETF, som bara tar ut 0,03 %.

Därför, även om dess månatliga utdelningsavkastning är god, tror jag att långsiktiga investerare kommer att klara sig bättre och sova gott om natten (SWAN) genom att investera i generiska passiva ETF:er som VOO och Nasdaq 100.