När råoljepriserna kraschar stiger dessa energilagren

Energilagren har rasat hårt de senaste dagarna då råoljepriserna fortsatte att krascha. Vanguard Energy ETF (VDE) har backat under de senaste fyra dagarna i rad, och flyttat till sin lägsta punkt sedan 5 augusti. Den har sjunkit med över 12,5 % från sin högsta punkt i år, vilket betyder att den har gått in i en sammandragning.

Brent- och WTI-priserna har kraschat

Råoljepriset har varit i en stark nedåtgående trend och nedåtgående trend kan fortsätta. Brent, det globala riktmärket, sjönk till den lägsta nivån på $70,65, den lägsta punkten sedan mars förra året, och ned med över 25 % från den högsta punkten 2023.

West Texas Intermediate-priset (WTI) har också sjunkit med över 28 % från sin högsta punkt 2023. Det svävar också nära den lägsta punkten sedan mars förra året.

Naturgas går inte heller bra eftersom dess pris har sjunkit med över 35 % från 2023 års högsta och med över 75 % från 2022 års högsta.

Råolja har kraschat även efter att OPEC+-kartellen beslutat att fortsätta med försörjningstaken i ytterligare två månader. Även om affären hjälpte till att stabilisera priserna nyligen, är verkligheten att energimarknaden står inför betydande överflödsrisker.

En nyckelfråga är att icke-OPEC-medlemmar pumpar rekordmängder olja. En rapport frånTD Bank uppskattade att Kanadas oljeproduktion kommer att hoppa till mellan 5,2 miljoner och 5,4 miljoner fat per dag i år, en rekordhög nivå.

I USA har produktionen passerat över 13 miljoner fat per dag och Donald Trump har antytt att han kommer att främja mer produktion om han vinner presidentposten.

Andra länder förväntas börja pumpa mer olja inom kort. Uganda, ett land som aldrig har producerat olja, förväntas börja leverera sin olja 2023. Andra länder som Brasilien, Guyana och Namibia förväntas fortsätta att öka produktionen.

Wall Street-analytiker sänker oljeprisprognosen

Därför finns det en risk att råoljepriset fortsätter att falla. JPMorgan-analytiker uppskattar att Brent kan sjunka till en lägsta nivå på 60 dollar per fat.

Likaså sänkte Goldman Sachs-analytiker nyligen sin oljeprisprognos till cirka 70 dollar per fat medan Citi uppskattar att priset kan falla under 60 dollar och till så lågt som 50 dollar. Detsamma är sant med Bank of America, som ser priserna falla.

Wall Street-bankernas oljeprognoser bör alltid tas med en nypa salt eftersom de tidigare har varit mycket felaktiga. Bara förra året varnade analytiker på Morgan Stanley för att oljepriserna skulle hoppa till 150 dollar.

Förutom högre utbud, nämner analytiker den pågående globala ekonomiska nedgången som en viktig katalysator för försäljningen. Kina, den största oljekonsumenten, kämpar för att nå sin BNP-tillväxt på 5 %. De flesta analytiker, inklusive de från Fitch, JPMorgan och Goldman Sachs, har nedgraderat sina kinesiska BNP-uppskattningar.

I en färsk rapport varnade International Energy Agency (IEA) för att efterfrågan kommer att öka med mindre än 1 mb/d 2024 och 2025, mycket lägre än den tidigare uppskattningen på 2,1 mb/d.

MLP energiaktier går bra

Den pågående svagheten i olja och naturgas har pressat priserna på toppenergiaktier betydligt lägre.

I London har Shell-aktien sjunkit under de senaste sex dagarna i rad, och flyttat till sin lägsta nivå sedan mars. Den har sjunkit med nästan 16 % från sin högsta punkt i år, vilket gör den till en av de sämst presterande supermajorna.

BP-aktien har också fallit till 405p, en nedgång med 23% från sin högsta nivå i år. Chevron har fallit med 14,2 % medan Exxon har hållit sig mycket bättre, och fallit med över 7,4 % från årsskiftet.

Andra toppenergibolag, inklusive Warren Buffetts favoritaktie, Occidental, har sjunkit till 52 dollar, en minskning med över 20 dollar per fat från toppnivån för år sedan.

En annan typ av energiaktier går dock bra: Master Limited Partnerships (MLP). Dessa är populära företag som transporterar, lagrar och bearbetar råolja och naturgas. De kontrakteras ofta av företag som Chevron och Exxon på grund av deras stora rörledningsnät.

Alerian MLP ETF, som spårar de största MLP-företagen i branschen, handlades till $46, en minskning från årets högsta på $48.

Enbridge, ett kanadensiskt företag, har varit ett av de bäst presterande MLP-bolagen då dess aktie steg till 40,80 USD, upp med över 27 % från sin lägsta punkt i år. Den svävar nära sin all-time high.

Kinder Morgan, en annan populär MLP, har hoppat till $21,15, den högsta nivån sedan juli 2015 och 200 % från sin lägsta punkt 2020.

Williams Companies, som jag skrev om nyligen , har flyttat till en rekordhög nivå på 46 $, 540% över sina pandeminivåer. Enterprise Products Partners (EPD) svävar också nära sin rekordnivå någonsin.

Dessa företag blomstrar på grund av sina högre utdelningar och det faktum att deras intäkter inte är helt beroende av oljepriserna.