Costco nedgraderad av Redburn Atlantic på grund av värderingsproblem: ska du sälja?

Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST) upplevde en nedgradering från Redburn Atlantic på tisdagen, främst driven av oro över aktiens höga värdering.

Analytiker Daniela Nedialkova, som tidigare betygsatt Costco som Köp, sänkte sitt betyg till Neutral samtidigt som kursmålet höjdes till $890 från $860.

Detta tyder på att medan Costco förblir ett högkvalitativt företag med en solid affärsmodell, kan dess nuvarande värdering begränsa dess potentiella uppsida.

Närmare bestämt ligger Costcos 2025 pris-till-vinst (P/E)-förhållande på en förhöjd 50x, vilket leder till oro för att risk-belöningsprofilen blir mindre gynnsam, särskilt med många av tillväxtkatalysatorerna redan prissatta.

Vad säger Costcos försäljningsdata för augusti?

Senaste försäljningsdata understryker Costcos robusta prestation, där företaget rapporterade en 7,1% ökning av den totala försäljningen för augusti 2024, förstärkt av en 5% ökning i jämförbar försäljning.

Justerat för gas- och valutafluktuationer ökade den jämförbara försäljningen fortfarande med 7,1 %.

Icke-livsmedel, särskilt smycken, presentkort och sportartiklar, såg låg tvåsiffrig tillväxt för tredje månaden i rad.

E-handel fortsätter också att vara en ljuspunkt, med en ökning på 16,2 % jämfört med föregående år i jämförbar försäljning under de 52 veckorna som slutade den 1 september 2024.

Analytiker från Jefferies och Oppenheimer har båda noterat Costcos starka marknadsföringsinsatser och värdeförslag, vilket bidrar till dess solida försäljningsmomentum.

Företagets tillväxt i medlemskap har varit en viktig drivkraft för dess ekonomiska resultat, med medlemskap som ökade med 9,4 % jämfört med föregående år till 74,5 miljoner under tredje kvartalet 2024.

Trots den utmanande ekonomiska miljön är Costcos finansiella motståndskraft tydlig i dess förmåga att bibehålla och till och med utöka marginalerna, om än något, under det sista kvartalet.

Bolagets bruttomarginaler minskade dock marginellt från 11,04% under Q1 till 10,84% under Q3, vilket återspeglar ett visst tryck från en avmattande ekonomi och ekonomiskt pressade konsumenter.

Trots det fortsätter företagets varumärkesstyrka och kundlojalitet att stödja dess finansiella resultat, även i en högräntemiljö.

Costco Q4 resultat förhandsgranskning

När man ser framåt mot Costcos resultat för fjärde kvartalet 2024 verkar analytiker vara optimistiska.

Konsensusuppskattningen är att Costco ska rapportera vinst per aktie (EPS) på 5,06 USD på intäkter på 79,98 miljarder USD, upp från 4,87 USD EPS på 78,94 miljarder USD under samma kvartal förra året.

Tretton av de fjorton analytiker som täcker aktien har reviderat sin guidning uppåt under de senaste 90 dagarna, vilket återspeglar förväntningar om fortsatt stark utveckling.

När det gäller värdering är Costcos nuvarande P/E-tal betydligt högre än dess historiska medelvärde och jämförbara.

Vid 56x terminsvinst verkar aktien vara prissatt för perfektion, vilket lämnar lite utrymme för misstag.

Denna förhöjda värdering kan vara sårbar för en korrigering, särskilt om bredare marknadsförhållanden försämras eller om Costcos framtida vinsttillväxt inte uppfyller investerarnas förväntningar.

Dessutom kan den potentiella effekten av viktminskningsmediciner, som minskar efterfrågan på livsmedel inom detaljhandeln, ytterligare komplicera Costcos tillväxtbana, särskilt med tanke på dess beroende av bulkförsäljning av livsmedel.

Trots dessa motvindar fortsätter Costco att uppvisa flera medvindar, inklusive stark kundlojalitet, en unik skattjaktsköpupplevelse och robust medlemstillväxt.

Men med dess värdering utsträckt och riskerna stigande, särskilt i samband med stigande räntor och en potentiellt avtagande ekonomi, kan aktiens uppsida på kort sikt vara begränsad.

Analytiker har också påpekat möjligheten av en aktiesplit som en potentiell katalysator, även om effekten av ett sådant steg på aktiens värdering och prestanda är fortfarande osäker.

Med grunderna utlagda och värderingsproblem i åtanke är nästa steg att analysera hur dessa faktorer återspeglas i aktiens kursrörelse.

Låt oss fördjupa oss i de tekniska indikatorerna för att se om diagrammen stödjer eller motsäger den försiktiga synen på Costco av Redburn Atlantic.

Costco aktieteknisk analys

Costcos aktie har genererat över sexfaldig avkastning under de senaste 10 åren. Dessutom har aktien sett en mycket stark upptrend och stigit över 60% under det senaste året.

Med hänsyn till dessa faktorer behöver man inte ens titta på diagrammen för att dra slutsatsen att aktien är hausse över tidsramar.

Källa: TradingView

Investerare som inte har köpt aktien ännu behöver dock inte skynda sig och köpa den på nuvarande nivåer eftersom den verkar stå inför en del motståndshandel över 900 USD under de senaste dagarna.

Dessutom, efter ett så starkt drag under det senaste året, bör man helst leta efter en retracement för att komma in i aktien.

Om aktien misslyckas med att rally över $900 snart, kan den spendera lite tid i $790-$800 under de kommande månaderna och investerare måste se till att gå in i aktien i den nedre delen av det intervallet.

För handlare som har en baisseartad syn på aktien, skulle det inte vara ett klokt drag att initiera en kort position på nuvarande nivåer trots motståndet den möter över $900. En kort position måste endast övervägas om aktien faller under sitt 50-dagars glidande medelvärde eller dess senaste låga svängning på $793.