USD/JPY-prognos: dödskors bildas före Fed, BoJ-beslut

Växelkursen USD/JPY sjönk för andra veckan i rad och nådde sin lägsta nivå sedan december förra året. Den sjönk till den lägsta 140,80, en minskning med cirka 13% från sin högsta punkt i år, vilket betyder att den har gått in i en korrigering.

GBP/JPY, EUR/JPY-paren har också sjunkit till 185 och 156, ned med över 10 % från sina högsta nivåer i år. Valutaparet AUD/JPY föll till 94,42, den lägsta punkten sedan 5 juli.

Federal Reserves räntebeslut

Växelkursen USD/JPY har dragit tillbaka kraftigt när investerare förutser det kommande räntebeslutet från Federal Reserve.

De senaste ekonomiska siffrorna visar att ekonomin höll på att mjukna upp, vilket innebär att Fed kommer att behöva ingripa med räntesänkningar.

Data som släpptes tidigare denna månad visade att arbetslösheten var envist över 4 % i augusti då ekonomin skapade 113 000 jobb.

Det finns tecken på att antalet non-farm payrolls (NFP) var svagare än de rapporterade. Bureau of Labor Statistics (BLS) har reviderat antalet jobb som lagts till ekonomin under de senaste månaderna.

I en färsk rapport reviderade byrån ned antalet jobb som skapats under de tolv månaderna fram till mars med över 818 000.

Samtidigt finns det tecken på att den amerikanska inflationen faller och att den kan sjunka till Feds mål på 2,0%. Data som släpptes förra veckan visade att det överordnade konsumentprisindexet (KPI) sjönk från 2,9 % i juli till 2,5 % i augusti, den lägsta nivån på månader.

Det finns tecken på att landets inflation faller i takt med att energipriserna har fallit. Brent, det globala riktmärket, sjönk till $71 medan West Texas Intermediate (WTI) sjönk till $69. Som ett resultat har bensinpriserna sjunkit de senaste månaderna.

Därför är förväntningen att Federal Reserve kommer att sänka räntorna med antingen 0,25 % eller 0,50 % i detta möte. I en anteckning sa en Bloomberg-analytiker:

“Vi tror att Fed-ordförande Jerome Powell stöder en nedskärning på 50 punkter. Men avsaknaden av en tydlig signal från New Yorks Fed-president John Williams före blackout-perioden före mötet gör att vi tror att Powell inte har hela kommitténs stöd.”

Fed-sänkningen kommer en vecka efter att Europeiska centralbanken levererade sin andra räntesänkning för året för att avvärja landets avmattning.

Bank of Japans beslut

Den andra stora katalysatorn för USD/JPY-växelkursen kommer att vara det kommande BoJ-räntebeslutet på fredag.

Det här beslutet kommer en månad efter att banken röjde marknaden genom att leverera sin andra räntehöjning för året.

Ekonomer förväntar sig att centralbanken kommer att anamma ett avvaktande tillvägagångssätt i detta möte även om inflationen har varit envist hög.

De senaste uppgifterna visade att det överordnade konsumentprisindexet (KPI) låg kvar på 2,8 % i juli, högre än medianuppskattningen på 2,7 %. Den har stigit från en lägsta nivå på 2,2 % tidigare i år.

Det finns också tecken på att den japanska ekonomin bromsar in. De senaste ekonomiska uppgifterna visade att BNP ökade med 2,9 % under andra kvartalet, vilket saknade de förväntade 3,1 %.

En viktig oro för Japan är att bilindustrin går igenom stora förändringar, med Kina som en dominerande aktör. Dessutom dominerar Kina andra industrier i Sydostasien och Japan brukade vara en stor aktör.

Bärhandeln i japanska yen avvecklas

BoJ och Fed-besluten kommer att bli anmärkningsvärda på grund av den bärbara handeln som har funnits i många år. En carry trade är en situation där investerare lånar pengar i länder med låg ränta och investerar i länder med högre ränta.

Tidigare har det varit mycket lönsamt att låna i Japan, som hade negativa räntor, för att investera i USA. Nu, med Feds sänkta räntor och BoJ relativt hökaktig, har spreaden minskat, vilket gör carry-handeln oattraktiv.

Därför kommer de viktigaste åtgärderna från Fed och BoJ sannolikt inte att ha någon stor inverkan på USD/JPY-paret. Istället kommer paret att reagera på uttalanden från Powell och BoJs Kazuo Uoda, som kommer att tipsa om nästa åtgärder.

USD/JPY teknisk analys

USD/JPY diagram av TradingView

Det dagliga diagrammet visar att växelkursen för USD till JPY nådde en topp på över 160 tidigare i år och sedan drabbades av en hård vändning när BoJ började höja kurserna.

Senast har paret bildat ett dödskorsmönster när 200-dagars och 50-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA) korsade varandra. Ett dödskors är ett av de mest baisseartade mönstren på marknaden.

Paret har också sjunkit under nyckelstödsnivån på 141,67, dess lägsta nivå i augusti. Därför kommer paret sannolikt att fortsätta falla när säljarna siktar på den viktigaste stödnivån på 137,16, dess lägsta svängning sedan juli förra året.