Vedantas aktiekurs bildar ett riskfyllt mönster när råvaror drar sig tillbaka

Vedanta (VEDL) aktiekurs har gått bra i år även när priserna på nyckelråvaror som järnmalm, aluminium och koppar dragit tillbaka. Den sköt i höjden till rekordhöga ₹470,60, vilket innebär att den har hoppat med över 1 453 % från sin lägsta punkt 2020. Denna tillväxt har skjutit upp marknadsvärdet till över 1,75 biljoner INR eller 16 miljarder dollar.

Svaghet i råvarupriser

Vedanta är ett av de största företagen inom råvaruindustrin. Det är en nyckelaktör inom råvaror som aluminium, zink, bly och silver, olja och gas, järnmalm, stål, koppar och kraft.

Företagets mål är att gå ut dit, köpa viktiga mineraler och sedan ta dem till Indien, ett av de snabbaste länderna i världen. Indiens ekonomi förväntas växa med över 7 % i år medan Kina kämpar för att nå 5 %.

Vedanta säljer också sina produkter över hela världen, särskilt i den asiatiska regionen, som går måttligt bra. Den består av många dotterbolag som Cairn India, Hindustan Zinc, BALCO, Talwandi Sabo och Meenakshi Energy.

Dess utmaning är dock att priserna på nyckelråvaror som den är specialiserad på inte går bra i år, vilket är ett tecken på låg efterfrågan. Andra föremål har kämpat på grund av överkapacitet från Kina, ett land vars ekonomi saktar ner.

Koppar, som ofta ses som en barometer för världsekonomin, har sjunkit med över 18 % från sin högsta punkt i år. Likaså har priset på järnmalm sjunkit med mer än 33 % från årsskiftet.

Aluminium, en metall som används inom verkstads- och byggnadsindustrin, har också sjunkit med 40 % från toppnivåerna 2022 och med 11 % från toppnivåerna för år sedan.

Vedanta är också en stor aktör inom energisektorn, där man producerar råolja. Man flyttade in i denna industri genom att slå sig samman med Cairn Oil & Gas och hoppas kunna öka andelen inhemskt producerad råolja i landet.

Råoljepriset har backat under de senaste månaderna eftersom oron för den globala efterfrågan kvarstår. Dess olje- och gasproduktion sjönk till 112 kboepd under det sista kvartalet från 135 år 2023.

Vedanta-intäkter

De senaste finansiella resultaten visade att företaget producerade 596 kt aluminium, en ökning med 3 % från samma period 2023. Den inhemska försäljningen ökade med 27 % till 268 kt.

Vedanta fortsatte också att slå rekord i sin zinkverksamhet då dess gruvor och raffinerade produktion steg till 263kt respektive 262kt.

Sammantaget steg Vedantas intäkter med 6 % till 35 239 crore eller över 4,2 miljarder dollar. Dess EBITDA ökade med 47 % till 10 279 crore, medan EBITDA-marginalen var 34 %.

Utmaningen är dock att dess totala skuld har ökat under de senaste månaderna. Den hade en nettoskuld på ₹56 338 crore 2023 och ₹61 324 crore i slutet av det sista kvartalet med 83 % av denna skuld i INR och resterande i USD.

Outlook för Vedanta

Vedanta är en central del av den indiska ekonomin. Det har en nära likhet med japanska handelsföretag som Mitsubishi, Mitsui och Marubeni som går ut, köper resurser och skickar dem till Japan.

Företaget har verksamhet runt om i världen som gör just det eftersom Indien har begränsade naturresurser. Därför finns det i teorin en sannolikhet att företaget kommer att fortsätta att gå bra så länge Indiens tillväxt fortsätter.

Men företaget står också inför vissa utmaningar. Den mest anmärkningsvärda är att Kina har överkapacitet på nyckelområden och översvämmar marknaden med dem. Som ett resultat kommer priserna på nyckelartiklar som stål, koppar och aluminium sannolikt att fortsätta att falla på kort sikt, vilket kommer att påverka Vedantas vinst.

Den andra utmaningen är att företaget är relativt övervärderat då dessa farhågor kvarstår. Det har ett pris-till-vinst-förhållande på 33,7, högre än femårsgenomsnittet på 5,5x, enligt uppgifter från Fintel.

Vedanta aktiekursanalys

Om vi vänder oss till det veckovisa diagrammet ser vi att Vedanta-aktiens pris toppade på 470 ₹ 470 tidigare den här månaden när dess bullrun accelererade. Det bildade sedan ett dubbeltoppmönster på den nivån. I de flesta fall är detta ett av de mest baisseartade mönstren på marknaden. Halslinjen på detta mönster låg på 387 INR.

Vedanta-aktien har hållit sig över 50-veckors och 200-veckors exponentiella rörliga medelvärden (EMA), vilket betyder att tjurar har kontroll.

Därför är utsikterna på kort sikt för Vedanta relativt baisse, med nästa punkt att titta på är den dubbla toppens halsringning på 387 INR. Ett avbrott under den nivån kommer att se att det går över till 50-veckors glidande medelvärde på 350 INR.

En rörelse över den dubbla toppnivån på 468 INR kommer dock att peka på mer uppsida då tjurar siktar på nästa nyckelmotståndsnivå på 500 INR.