Bernstein uppgraderar Starbucks till Outperform, höjer prismålet till $115: är det ett köp?

Bernstein uppgraderade Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) till ett Outperform-betyg från Market Perform den 26 september 2024, samtidigt som det höjde sitt kursmål från $92 till $115.

Detta steg pekar på en förnyad optimism kring företaget, till stor del driven av förtroendet för vd Brian Nicols förmåga att genomföra en vändning.

Niccols erfarenhet av att återuppliva varumärken som Taco Bell och Chipotle ses som nyckeln till att möta Starbucks operativa utmaningar.

Bernsteins nya mål återspeglar en potentiell uppsida på 20 %, underbyggd av lägre G&A-kostnader, organisatorisk rationalisering och en förändring i fokus mot operativ stabilitet.

Starbucks potential beror också på återhämtning på nyckelmarknader som Kina, där företaget står inför press men förväntas dra nytta av partnerskap eller spin-offs.

Företagets vision inkluderar att förbättra matutbudet, navigera i makroekonomiska utmaningar och dra nytta av lägre räntor. Aktien fortsätter att åtnjuta ett konsensus Köp-betyg över Wall Street, även om inte alla analytiker är hausse.

Jefferies nedgraderar Starbucks på grund av fackliga oro

Jefferies, särskilt, nedgraderade Starbucks till Underperform bara två dagar tidigare och varnade för att Niccols strategi, även om den är lovande, kanske inte ger omedelbara resultat.

De hänvisade till oro över utmaningar som fackföreningar och operativa hinder.

Jefferies prismål på 76 dollar står i skarp kontrast till Bernsteins, vilket återspeglar skepsis kring inkomster på kort sikt och vägledning för FY25, som de förväntar sig kommer att underväldiga.

Den stora skillnaden i analytikers åsikter belyser komplexiteten Starbucks står inför i sin vändning.

Den senaste utvecklingen inkluderar även ledarskapsförändringar, där Starbucks Nordamerikas vd Michael Conway avgick i september 2024.

Conways avgång konsoliderar ytterligare Niccols kontroll över företaget, eftersom rollen inte kommer att fyllas.

Detta beslut förväntas effektivisera Starbucks verksamhet men kommer vid en tidpunkt då företaget jonglerar med arbetsförhandlingar och ansträngningar för att ta itu med fackliga spänningar, som har varit en stridsfråga.

Starbucks intäkter under tredje kvartalet faller under, försäljningen i Kina minskade med 14 %

Ekonomiskt rapporterade Starbucks 9,1 miljarder dollar i intäkter för sitt Q3 FY24, något som saknade förväntningarna med 150 miljoner dollar.

Den globala försäljningen av jämförbara butiker minskade med 3%, med Nordamerika med 2% och Kina med 14%.

Medan företaget öppnade 526 nya butiker netto, återspeglar dessa siffror den nuvarande kampen för att återuppta gångtrafiken och upprätthålla tillväxten, särskilt i Kina.

Med ökande konkurrens och makroekonomisk press som fortfarande påverkar diskretionära utgifter, är utsikterna fortsatt försiktiga för FY25.

Konkurrens och kostnader tynger Starbucks tillväxtutsikter

Starbucks värdering har varit en omtvistad punkt. Med sitt terminspris-till-vinst-förhållande (P/E) på 26,9x, handlas aktien över sina jämförbara sektorer, men ändå under femårsgenomsnittet på 35x.

Trots tillbakagången tyder premiemultipeln på att investerare förblir optimistiska om Niccols förmåga att styra företaget tillbaka till tillväxt.

Vissa analytiker hävdar dock att det nuvarande priset redan påverkar mycket av optimismen kring vd-bytet, och ytterligare risker som stigande arbetskostnader och konkurrens kan begränsa uppåtpotentialen.

Även om många ser Starbucks varumärkesstyrka som en bestående tillgång, särskilt på internationella marknader, möter den ökande konkurrens från både lokala och globala aktörer.

Företag som Luckin Coffee i Kina och McDonald's i USA äter på Starbucks marknadsandel, vilket pressar företagets marginaler och tillväxtbana.

Starbucks ambitiösa planer för digital expansion och menyförnyelser är lovande men kommer att kräva noggrant genomförande för att återställa investerarnas förtroende.

Alla ögon är riktade mot hur Starbucks kommer att navigera i sin omvandling, särskilt när det gäller att hantera kostnader och förbättra sitt värdeerbjudande utan att alienera sin kundbas.

Med denna bakgrund i åtanke, låt oss nu rikta vår uppmärksamhet mot diagrammen och se vad de avslöjar om den potentiella kursbanan för Starbucks-aktien som går framåt.

Har den långsiktiga nedåtgående trenden tagit slut?

Starbucks aktie nådde sin årliga högsta över $125 i juli 2021 men gick sedan in i en långsiktig nedåtgående trend.

Källa: TradingView

Den nedåtgående trenden verkar dock ha tagit slut förra månaden, efter en rekordstor ökning som drivs av det nya vd-utnämningen.

Det som signalerar starkt uppåtgående momentum är att, trots förra månadens uppgång, har aktien inte backat mycket och fortsätter att nå nya toppar.

Investerare kan överväga att gå in i långa positioner på nuvarande nivåer, med en stop loss som är lägre än den senaste låga swingen på 90,18 $.

Om den uppåtgående trenden fortsätter kan aktien snart testa $125-nivån igen.

Å andra sidan har baisseartade handlare en lågriskmöjlighet med aktiehandel nära kortsiktigt motstånd runt $107.

De kunde initiera korta positioner nära $100, vilket placerar en stop loss på $107,30. Om hausseartat momentum försvagas kan aktien sjunka under 90 dollar.