HYG vs JEPI: Vilken är den bästa utdelnings-ETF att köpa?

iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG) och JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) ETF:er har vuxit till att bli några av de mest populära utdelningsfonderna bland pensionärer och samlar på sig 35 miljarder dollar och 15 miljarder dollar i tillgångar. Så, vilken är en bättre utdelningsfond mellan de två?

Vad är iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF?

HYG ETF är en fond som spårar de största skräprankade företagen i USA. Historiskt sett betalar skräpklassade företag alltid en högre avkastning än investeringsklassade företag på grund av deras betydande risk.

Helst kommer ett högt rankat företag som Johnson & Johnson att betala en lägre ränta på obligationer på grund av dess starka balansräkning och starka fria kassaflöde. Å andra sidan har ett skräpklassat företag som AMC en betydande skuldbelastning och vars verksamhet saktar ner.

HYG ETF klarar sig bra när företagens fallissemang är låg, vilket vi har sett under de senaste åren även när räntorna har varit fortsatt höga. Som ett resultat av detta var fondens totalavkastning under de senaste tolv månaderna 15 %, medan treårsavkastningen var 7,38 %.

HYG består av 1 263 företag som har fått skräpbetyg från byråer som Moody's, S&P Global och Fitch. De flesta av dessa företag finns i den cykliska konsumentindustrin följt av kommunikations-, icke-cykliska konsument-, energi- och kapitalvaror.

Det största företaget i fonden är Clear Channel Outdoor Holdings (CCO), som har 183 miljoner dollar i kontanter mot långfristiga skulder på 5,6 miljarder dollar och kapitalleasing på 1,2 miljarder dollar.

Det andra stora namnet i HYG ETF är Transdigm, ett företag som har samlat på sig över 24 miljarder dollar i skulder. Andra toppföretag i fonden är Venture Global LNG, Tenet Healthcare, Cloud Software, Bausch Health och Medline Borrowers.

Jag tror att HYG ETF kommer att gå relativt bra när Federal Reserve börjar sänka räntorna. Färska data visar att den 10-åriga avkastningen har sjunkit till 3,7% medan den 30-åriga har flyttat till 4,31%. Viktigast av allt är att avkastningskurvan har kommit ur sin djupaste inversion när förhållandena normaliseras.

Därför kan HYG-fonden, som ger en avkastning på 5,4 %, se fler inflöden från investerare eftersom riskerna för fallissemang lättar. Det kommer också att gynnas nu när USA har undvikit en hård landning, som vissa analytiker förväntade sig.

JPMorgan Equity Premium Income (JEPI)

JEPI ETF är en väsentligt annorlunda än HYG. Det är ett aktivt hanterat boomer-godis ETF som investerar i 133 noggrant utvalda amerikanska företag. De största namnen i fonden är Trane Technologies, Progressive, Meta Platforms, Southern Company, Amazon, Microsoft och ServiceNow.

Utöver detta använder fonden optionsmarknaden för att generera avkastning. Efter att ha köpt dessa aktier säljer fonden köpoptioner kopplade till S&P 500-index. Den använder specifikt aktierelaterade obligationer med exponering mot index och erhåller sedan optionspremie.

Därför gynnas fonden först när de 133 bolag den har investerat i stiger. Historiskt sett tenderar amerikanska aktier att gå bra på lång sikt, vilket förklarar varför fonden har haft positiv avkastning sedan starten.

Optionssegmentet klarar sig också bra när börsen går upp. Utmaningen är dock att om S&P 500-indexet stiger för mycket är dessa uppgångar ofta begränsade.

HYG vs JEPI prestanda

Data visar att JEPI ETF har en direktavkastning på cirka 7,0 % och en kostnadskvot på 0,35 %. Däremot har HYG-fonden en lägre avkastning på 5,8 % och en kostnadskvot på 0,49 %. Baserat på dessa mätvärden på hög nivå är JEPI därför en bättre fond för utdelningsinvesterare.

Om vi tittar på deras årliga resultat ser vi att JEPI ETF hade en avkastning på 21 % 202, följt av negativ 3,52 % 2022 och 9,81 % 2023. Dess utveckling 2022 är anmärkningsvärd eftersom amerikanska aktier kraschade det året, med SPDR S&P 500 Trust (SPY) faller med 18%. Detta är ett tecken på att fonden för det mesta kommer att klara sig bättre under björnmarknader.

HYG ETF, å andra sidan, hade en totalavkastning på 3,75 % 2021 följt av en reträtt på 11 % 2022 och en vinst på 11,53 % 2023. Som framgår ovan var HYG:s totalavkastning under de senaste tre åren 7,3 %, medan JEPI gav en avkastning på 27 %.

Därför, även om de två fonderna är bra för utdelningsinvesterare, tycker jag att JEPI-fonden är en bättre fond. Det har en stor exponering mot många stora amerikanska företag och har tidigare betalat högre utdelningar än HYG.

Men, som jag har skrivit tidigare , är ett av de bästa sätten att investera på lång sikt att fokusera på jämförelseindex som S&P 500 och Nasdaq 100.