Walgreens aktie är billig och översåld: är det en värdefälla?

Walgreens Boots Alliance (WBA) har blivit en fallen ängel och kostat investerare miljarder dollar under de senaste åren. Dess aktie har imploderat och fallit från $69 2014 till $9 idag, vilket betyder att en investering på $1000 på toppen nu skulle vara värd bara $130. Å andra sidan skulle en liknande investering i benchmark S&P 500-indexet vara värd över 2 600 USD.

Stor motvind kvarstår

Walgreens Boots Alliance, den näst största apotekskedjan i USA, har gått igenom betydande utmaningar under det senaste decenniet.

En närmare titt visar dock att några av dess senaste problem även har hänt i andra specialföretag i USA.

Lågprisbutiker som Dollar General, Dollar Tree och Family Dollar är några av de sämst presterande företagen i S&P 500-indexet i år.

På samma sätt har Lululemon, en av de mest kända spelarna inom athleisure, kraschat, medan Ulta Beauty, marknadsledaren inom kosmetikindustrin, har flyttat in på en björnmarknad.

Huvudfrågan är att dessa företag konkurrerar med andra nationella varumärken som Amazon, Target och Kroger som har ökat sina investeringar i sina respektive vertikaler. Till exempel har ett företag som Walmart arbetat för att bli en one-stop-shop för alla läkemedelsbehov.

Konkurrens kommer också från andra företag. Till exempel har ett företag som Hims & Hers, som fokuserar på flera nyckelområden, gjort bra ifrån sig, med sina aktier som stigit med nästan 200 % under de senaste tolv månaderna.

På samma sätt har läkemedelsföretag börjat sälja vissa produkter direkt till konsumenterna. Eli Lilly har lanserat Lilly Direct, medan Pfizer kommer att lansera PfizerForAll.

Walgreens har också ställts inför andra utmaningar, som detaljhandelsstöld, vilket har tvingat den att låsa några av sina föremål. Det har också haft några självförvållade problem som dess stora förvärv av VillageMD, som det var tvungen att skriva av tidigare i år.

Walgreens är inte den enda läkemedelshandlaren som har problem. Rite Aid, då den tredje största spelaren, gick i konkurs, medan CVS Healths aktie har fallit med över 22% i år.

WBA är billigt av en anledning

Walgreens Boots Alliance har blivit ett av de billigaste företagen på Wall Street. Den har ett icke-GAAP P/E-tal på 2,70 och en framåtriktad multipel på 3. Dessa siffror är betydligt lägre än branschens - konsumentvaror - medianen på 18,5 och 18,2. S&P 500-indexet har en P/E-multipel på 21.

Företaget har också en efterföljande och framåtriktad EV till EBITDA-multiplar på 10 och 9, som är lägre än branschens medianvärden på 12 och 13.

Därför, för vissa investerare, är Walgreens ett bra och undervärderat blue-chip-företag som har ett utrymme för att skapa en stark vändning i framtiden.

Som en del av ledningens vändningsarbete har företaget sagt upp personal, stängt vissa butiker, gjort om andra och lanserat strategiska alternativ för sin Boots-verksamhet. Man hoppas kunna uppnå 1 miljard dollar i årliga besparingar och minska butikerna med 25 % under tre år.

De senaste finansiella resultaten visade att Walgreens Boots Alliances intäkter steg med 2,6 % under det sista kvartalet till 36,5 miljarder dollar, medan dess justerade rörelseresultat sjönk med 36,3 % till 613 MUSD.

Under årets första sex månader ökade intäkterna med 6,2 % till 110 miljarder dollar, medan rörelseförlusten var 13 miljarder dollar på grund av VillageMD-avskrivningen.

Det viktigaste är att företaget sänkte sin framåtriktade guidning för året, med dess vinst per aktie som förväntas komma in på mellan $2,80 och $2,95. Den tillskrev denna nedskärning till den "värre än förväntade konsumentmiljön som driver högre marknadsföringsaktivitet."

Walgreens noterade också att dessa utmaningar skulle bestå under det kommande året, vilket förklarar varför aktien har stupat.

Att köpa WBA-aktier nu är därför en satsning på att ledningen kommer att göra bra ifrån sig och vända företaget när utmaningarna kvarstår. Att implementera en bra vändning är möjligt men förväntas ta tid, vilket vi har sett i andra liknande företag som General Electric.

Analytiker är relativt pessimistiska om Walgreens, där de på Bank of America, Morgan Stanley och Barclays har ett underviktsbetyg. Andra på UBS, Mizuho och Truist har ett neutralt betyg.

Samtidigt har Walgreens aktie sett en förhöjd ökning av korträntan, som har rört sig nära 10%. Detta är ett tecken på att många investerare är pessimistiska om företaget.

Walgreens aktiekursanalys

WBA-diagram avTradingView

Veckodiagrammet visar att WBA-aktien har varit i en stark nedåtgående trend under lång tid. Den korsade den viktiga stödnivån vid $27, dess lägsta punkt 2020, och 2022 i juli 2023. Genom att gå under den nivån ogiltigförklarade aktien det bildande dubbelbottenmönstret.

Walgreens-aktier har hållit sig under alla glidande medelvärden medan oscillatorer som Stokastiska, Relative Strength Index (RSI) och den procentuella prisoscillatorn visar att den har blivit mycket översåld.

Därför är vägen för det minsta motståndet för aktien nedåt, med nästa punkt att titta på är på $8. Men med aktien som är översåld kan en enda positiv nyhet pressa den mycket högre snabbt. Nästa potentiella katalysator kommer ut den 15 oktober, då företaget publicerar sina finansiella resultat.