Stellantis faller 14 % efter att ha sänkt prognosen: vad är det som driver kampen?

Stellantis NV sänkte sina årliga prognoser på måndagen, med hänvisning till ökande kostnader relaterade till omstrukturering av sin amerikanska verksamhet och intensifierad konkurrens från kinesiska elbilstillverkare, vilket utlöste ett mer än 14% fall i aktiekursen under tidiga handelstider.

Biltillverkaren - en av världens största, känd för varumärken som Chrysler, Dodge, Jeep, Fiat och Peugeot, meddelade på måndagen att man räknar med att brinna igenom mellan 5 och 10 miljarder euro i kontanter i år, vilket markerar en betydande förändring från sin tidigare prognos om positivt fritt kassaflöde.

Den varnade för lägre försäljning än väntat "över de flesta regioner" under andra halvåret. Den har nu en marginal för justerad rörelsevinst (AOI) mellan 5,5 % och 7,0 % för helåret 2024, ned från en "tvåsiffrig" utsikt.

Detta tillkännagivande följer liknande åtgärder från andra stora biltillverkare, inklusive BMW, Mercedes och Volkswagen, som alla har utfärdat vinstvarningar nyligen på grund av försvagade marknadsförhållanden.

Aston Martin, den brittiska lyxbilstillverkaren, sänkte också sin vinstutsikt för helåret på måndagen, vilket pekar på störningar i leveranskedjan och mjukhet på den kinesiska marknaden.

Försämrad industridynamik och konkurrens från Kina

Företaget förutspår nu en justerad rörelsevinstmarginal på 5,5% till 7,0% för 2024, en minskning från sin tidigare prognos om en tvåsiffrig marginal.

Beslutet att påskynda lagernormaliseringen i USA har varit en nyckelfaktor i denna översyn.

Som svar planerar Stellantis att minska leveranserna till Nordamerika med över 200 000 enheter på årsbasis under andra halvåret 2024, vilket är dubbelt så mycket som dess tidigare vägledning.

Dessutom kommer biltillverkaren att erbjuda större incitament på äldre modeller och investera i att förbättra produktiviteten.

Företaget har satt som mål att minska återförsäljarnas lager till högst 330 000 enheter i slutet av 2024. Det stod i sin prognos:

Biltillverkaren möter betydande motvind, särskilt inom elbilssektorn, där kinesiska tillverkare har vunnit mark med mer överkomliga erbjudanden.

EU håller också på att slutföra planer på att införa tullar på kinesiska elfordon, ett drag som kan påverka det globala billandskapet.

USA i centrum för Stellantis elände

Stellantis står inför en rad strategiska utmaningar, särskilt i USA, där flera av dess nyckelvarumärken underpresterar.

Chrysler, en gång ett högsäljande varumärke, har tappat sin relevans, med försäljningen rasat under de senaste åren.

Alfa Romeo, som hade ambitioner att konkurrera med BMW, har hamnat långt efter i lyxbilssegmentet. Maserati, ett annat premiummärke, har kämpat för att hålla jämna steg med konkurrenter som Ferrari och Porsche.

Inom massmarknadssegmentet har Stellantis varumärken som Citroen och Lancia också tappat marknadsandelar under åren.

Dessa strider har återspeglas i företagets senaste leveranssiffror, med leveranser för första kvartalet 2024 minskade med 10 % jämfört med föregående år.

Marknadsandelen för Stellantis varumärken i USA hade sjunkit till 8,6% i slutet av juni från 10,4% ett år tidigare, sa Cox Automotive.

Företagets lageruppbyggnad har resulterat i att osålda bilar sitter i återförsäljarpartier, vilket har lett till hård kritik från återförsäljarna.

Kevin Farrish, ordförande för Stellantis National Dealer Council i ett brev till Stellantis vd Carlos Tavares denna månad, sa:

Företaget har brottats med stigande kostnader i samband med sina ansträngningar att se över sin amerikanska verksamhet.

Tidigare i år tillkännagav Stellantis uppsägningar av cirka 2 450 arbetare vid sin monteringsfabrik i Detroit-området när produktionen av Ram 1500 Classic-lastbilen avslutas.

United Auto Workers facket har bett arbetare på Stellantis att godkänna en strejk eftersom det anklagade den fransk-italienska biltillverkaren för att inte uppfylla sina kontraktsåtaganden, sade UAW:s president Shawn Fain i ett brev till fackets amerikanska avdelningar.

Stellantis har också ställts inför juridiska frågor, där aktieägare i USA stämt företaget tidigare i år för anklagelser om att det vilseledde investerare genom att dölja stigande lager och andra driftsproblem.

Stellantis utmaningar är inte begränsade till den amerikanska marknaden.

Företaget har varnat för lägre försäljning än väntat i de flesta regioner under andra halvåret 2024, vilket förvärrar dess ekonomiska problem.

Europeiska rivaler känner också pressen

Stellantis elände speglar de europeiska konkurrenternas. Bara några dagar innan Stellantis sänkte sina prognoser meddelade Volkswagen att de sänkte sina egna årsutsikter för andra gången på tre månader.

Den tyska biltillverkaren förväntar sig nu en operativ avkastning på försäljningen på 5,6 % 2024, en minskning från sin tidigare prognose på 6,5 % till 7,0 %.

Volkswagen tillskrev sin reviderade prognos till en långsammare än väntat utveckling i sina varumärken för personbilar och kommersiella fordon, samt en "försämring av den makroekonomiska miljön."

BMW och Mercedes har också reviderat sina årliga utsikter, vilket speglar de bredare utmaningarna som bilindustrin står inför.

Störningar i leveranskedjan, inflation och stigande kostnader har förvärrat svårigheterna, samtidigt som efterfrågan på nyckelmarknader som Kina har försvagats.

Aston Martin, som utfärdade sin egen vinstvarning på måndagen, citerade liknande faktorer, inklusive problem med leveranskedjan och svagare efterfrågan i Kina.

Lyxbilstillverkarens utsikter understryker det faktum att inte ens high-end märken är immuna mot det nuvarande trycket från industrin.

Vad händer härnäst för Stellantis?

Stellantis framtid hänger på dess förmåga att navigera på den föränderliga globala fordonsmarknaden.

Företaget måste ta itu med sina lagerproblem i Nordamerika, förbättra produktiviteten och motverka det växande hotet från kinesiska konkurrenter på elbilsmarknaden.

Med dess amerikanska verksamhet som står för mer än hälften av dess vinster under de första sex månaderna 2024, har biltillverkaren inte råd att ignorera sina utmaningar i regionen.

Analytiker har noterat att Stellantis problem är djupt rotade, och betydande omstruktureringar kommer att bli nödvändiga för att vända dess nuvarande bana.

Eftersom fordonsindustrin fortsätter att möta globala störningar och ökad konkurrens kommer Stellantis att behöva anpassa sig snabbt för att förbli konkurrenskraftig.