Harley-Davidson-aktien faller 5% efter Bairds nedgradering: Ska du sälja?

Den 2 oktober föll aktierna i Harley-Davidson Inc. (NYSE: HOG) 5% efter att analytiker på Baird nedgraderat aktien från Köp till Neutral, vilket sänkte kursmålet till 40 USD från 42 USD.

Nedgraderingen föranleddes av alarmerande feedback från återförsäljare angående trender under tredje kvartalet.

Analytiker Craig Kennison lyfte fram svag detaljhandelsförsäljning, överskottslager och växande återförsäljarfrustration som huvudproblem.

"Dealerfrustrationen kokar över, en dynamik som kan tvinga fram förändring," noterade Kennison och antydde att pressen byggs upp från både ryttare, återförsäljare och aktieägare.

Aktien sjönk till $36,43 i förmarknadshandel, och närmade sig den nedre delen av dess 52-veckorsintervall på $25,43 till $44,16.

Denna nedgång bidrar till de utmaningar som Harley-Davidson har ställts inför nyligen, med 10 av 11 analytiker EPS-revideringar som trendar nedåt.

Bolaget förväntas rapportera resultat för tredje kvartalet under den sista veckan i oktober, med konsensusprognoser för intäkter på 1,01 miljarder dollar och vinst per aktie (EPS) på 0,86 dollar.

Harley-Davidson navigerar i betydande företagsförändringar

Förutom återförsäljarproblem har Harley-Davidson navigerat igenom betydande företagsförändringar.

Den 19 augusti tillkännagav företaget att det skulle avskaffa sina policyer för mångfald, jämlikhet och inkludering (DEI) för att bättre anpassa sig till affärsbehov och samhällets förväntningar.

Detta beslut kom efter kritik över dess DEI-initiativ, där vissa anklagade företaget för att anamma en "vaken agenda".

Harley-Davidson sa att de inte längre skulle ha mål för utgifter för mångfald av leverantörer och skulle omvärdera sina sponsringar, anslutningar och utbildningsprogram för att enbart fokusera på affärsrelevans.

Vidare, den 4 september deklarerade Harley-Davidson en kvartalsvis utdelning på 0,1725 USD per aktie, i linje med tidigare utbetalningar, vilket resulterade i en terminsavkastning på 1,84%.

Utdelningen betalas ut den 27 september till aktieägare med rekord från och med den 16 september. Även om den stadiga utdelningen kan tilltala inkomstfokuserade investerare, kompenserar den inte mycket för en bredare oro över företagets operativa utmaningar.

Harley-Davidsons resultat för andra kvartalet och återköp av aktier

I juli rapporterade Harley-Davidson blandade resultat för andra kvartalet. Företaget redovisade en GAAP-vinst per aktie på 1,63 USD, vilket slog uppskattningarna med 0,25 USD, och en inkomst på 1,62 miljarder USD, vilket överträffade förväntningarna med 350 miljoner USD.

Trots dessa takter sänkte företaget sin intäktsutsikter för helåret 2024 för sitt motorcykelsegment, och förväntade sig nu en nedgång på 5% till 9% jämfört med den tidigare guidningen om platt till en 9% nedgång.

Rörelsevinstmarginalen förväntas också minska till ett intervall på 10,6 % till 11,6 %, en minskning från den tidigare uppskattningen på 12,6 % till 13,6 %.

Mitt i de ljumna utsikterna tillkännagav Harley-Davidson en ny plan för att återköpa 1 miljard dollar av sina utestående aktier fram till 2026, och ersätta befintliga aktieåterköpsplaner.

Återköpet förväntas finansieras med kassaflöde från verksamheten. Även om aggressiva aktieåterköp kan signalera ledningens förtroende, hävdar skeptiker att återköp kanske inte är tillräckliga för att motverka minskande försäljning och urholkning av marknadsandelar.

HOG stock: grundläggande prestanda höjer röda flaggor

Harley-Davidsons grundläggande prestation har varit under lupp. Under andra kvartalet minskade den globala försäljningen av motorcyklar med 3 %, med en minskning med 1 % i Nordamerika och en betydande minskning med 16 % i Asien och Stillahavsområdet.

Företaget har tappat marknadsandelar, med amerikanska marknadsandelar som faller under 38 % och europeiska andelar under 5 %. Trots ansträngningar för att revitalisera varumärket och attrahera yngre ryttare, förblir medelåldern för Harley-förare runt 45, oförändrad under det senaste decenniet.

Rörelsemarginalerna har också pressats och minskade till 14,7% under andra kvartalet från 16,2% ett år tidigare.

Bruttomarginalen minskade med 270 punkter till 32,1 %, påverkad av prispress, högre tillverkningskostnader och ogynnsamma valutakurser.

Lagernivåerna har stigit, vilket ger upphov till oro för eventuella nedskrivningar om efterfrågan inte tar fart.

Företagets LiveWire-segment, med fokus på elmotorcyklar, rapporterade en rörelseförlust på 28 miljoner dollar, även om försäljningen av elmotorcyklar ökade med 379 % till 158 enheter – ett relativt litet antal i ett bredare sammanhang.

HOG-aktie: värderingsstatistik signalerar försiktighet för investerare

Harley-Davidson handlas till ett pris-till-vinst-förhållande (P/E) på cirka 7,7x och en multipel av företagsvärde och fritt kassaflöde (EV/FCF) på cirka 9x.

Även om dessa mätvärden kan verka attraktiva, återspeglar de marknadsskepsis om företagets tillväxtutsikter. Det fria kassaflödet har varit volatilt och företaget står inför strukturella utmaningar som kan hämma framtida lönsamhet.

Trots att de minskat sina utestående aktier med 37 % under det senaste decenniet genom aggressiva återköp har aktiekursen sjunkit med 42 % under samma period.

Börsvärdet är nära den lägsta nivån på 15 år, exklusive nedgångarna under finanskrisen 2009 och pandemin 2020. Detta tyder på att återköp har gjort lite för att öka aktieägarvärdet inför sjunkande fundamenta.

När Harley-Davidson navigerar i ett utmanande landskap fyllt av operativa hinder och marknadsskepticism, är nyckelfrågan för investerare om de ska behålla eller överväga att lämna sina positioner.

Även om grundläggande indikatorer ger en blandad bild, kan analys av aktiens tekniska mönster ge ytterligare insikter om dess framtida bana. Låt oss undersöka diagrammen för att identifiera potentiella stöd- och motståndsnivåer som kan påverka kommande prisrörelser.

Harley-Davidson aktie: 10-årig nedåtgående trend fortsätter

Harley-Davidsons aktie har befunnit sig i en långsiktig nedåtgående trend som har varat i mer än 10 år och fick aktien att krascha från över $70 till under $20 under uppkomsten av covid-pandemin 2020.

Källa: TradingView

Även om aktien lyckades bryta över $50 under de närmaste kvartalen, återtog björnarna kontrollen över den, vilket resulterade i ett lägre topp- och lägre mönster på långtidsdiagram.

Sedan 2021 har aktien fått stöd nära $30,20-nivåer flera gånger, kortvarigt under den i slutet av 2023 men studsade tillbaka direkt efter det.

Med tanke på den långsiktiga svagheten aktien har uppvisat måste investerare som är hoppfulla om att företaget gör en vändning undvika att köpa aktien på nuvarande nivåer.

Valutahandlare som fortsätter att vara baisse på aktien kan initiera en kort position nära $37 med en stop loss över den senaste swing high på $39,93. Om det nedåtgående momentumet fortsätter kan aktien återigen testa sitt långsiktiga stöd nära $30,20 där de kan boka vinster.