Rapporten om jobb i september signalerar en ny ekonomisk era: vad händer härnäst för arbetskraften?

Den kommande rapporten om jobb i september förväntas ge ytterligare bevis på en arbetsmarknad som har svalnat 2024.

Det är dock osannolikt att nedgången blir tillräckligt allvarlig för att föranleda en betydande räntesänkning från Federal Reserve i november.

Planerad för publicering av Bureau of Labor Statistics klockan 8:30 ET på fredagen, förväntas rapporten visa en blygsam ökning av lönelistan utanför jordbruket, med en beräknad ökning på 150 000 jobb för månaden.

Arbetslösheten förutspås hålla sig stabil på 4,2%, enligt Bloombergs konsensusprognoser.

Stadiga men långsammare anställningstrender

Trots inbromsningen i skapandet av jobb fortsätter den amerikanska arbetsmarknaden att lägga till tillräckligt många jobb för att stödja konsumenternas utgifter, vilket är avgörande för att upprätthålla den bredare ekonomin.

Under de senaste månaderna har dock anställningar tappat en del av sin tidigare kraft då företagen blivit mer försiktiga med att utöka sin personalstyrka.

För september förväntar sig ekonomer att arbetsgivarna ska ha lagt till cirka 140 000 jobb – vilket nära speglar augusti ökning med 142 000 – enligt prognoser från FactSet.

"Vi kommer att se blygsamma sysselsättningsvinster - inte spektakulära - men tillräckligt för att hålla ekonomin framåt", säger Brian Bethune, ekonom vid Boston College, enligt rapporter från AP.

En motståndskraftig ekonomi trotsar rädsla för lågkonjunktur

Den amerikanska ekonomin har visat en anmärkningsvärd motståndskraft och överträffat förutsägelserna om att Federal Reserves aggressiva räntehöjningar skulle leda till en recession.

Efter att ha höjt räntorna 11 gånger mellan 2022 och 2023 för att bekämpa inflationen har Fed hittills undvikit en nedgång.

Istället har ekonomin lyckats växa trots högre lånekostnader för både företag och konsumenter.

I ett försök att stödja arbetsmarknaden började Federal Reserve sänka räntorna förra månaden.

Detta strategiska drag är i linje med en ökande sannolikhet för en "mjuk landning" - ett scenario där Fed kontrollerar inflationen utan att utlösa en lågkonjunktur.

Enligt Bethune är denna mjuka landning "redan säker."

Ekonomisk oro inför valdagen

När det amerikanska presidentvalet närmar sig den 5 november är ekonomiska frågor fortfarande ett stort problem för väljarna.

Även om arbetsmarknadens motståndskraft är tydlig är många amerikaner fortfarande missnöjda med höga priser, som fortfarande är 19 % högre än i februari 2021, startpunkten för den senaste inflationsuppgången.

I hela ekonomin är nyckelindikatorerna fortsatt robusta.

Den amerikanska ekonomin växte med en årlig takt på 3 % mellan april och juni, drivet av konsumtion och företagsinvesteringar.

Framöver antyder Federal Reserve Bank of Atlantas prognosverktyg en något långsammare men ändå stark tillväxttakt på 2,5 % för kvartalet juli-september.

På torsdagen rapporterade Institute for Supply Management (ISM) att aktiviteten i den amerikanska tjänstesektorn växte för tredje månaden i rad i september, med en oväntad acceleration.

Med tanke på att tjänstesektorn representerar mer än 70 % av jobben i USA är detta en kritisk indikator på ekonomisk hälsa.

Anställningstrygghet och utgifter förblir stark

Trots den svalkande arbetsmarknaden åtnjuter amerikaner en oöverträffad anställningstrygghet.

Uppsägningar är fortfarande nära rekordlåga och initiala ansökningar om arbetslöshetsersättning har varit historiskt låga.

Arbetsgivare, som är försiktiga med att utöka sin personalstyrka, är också ovilliga att släppa taget om nuvarande anställda.

Denna dynamik är sannolikt ett svar på den personalbrist som många företag stod inför under ekonomins snabba återhämtning efter pandemi.

Från juni till augusti lade arbetsgivare till i genomsnitt bara 116 000 jobb per månad, inklusive särskilt svaga 89 000 i juli – det lägsta tremånadersgenomsnittet sedan mitten av 2020.

Detta står i skarp kontrast till 2021 års genomsnitt på 604 000 jobb per månad och 2022 genomsnittet på 377 000.

Dessutom har antalet lediga jobb stadigt minskat och sjunkit till 8 miljoner i augusti från en topp på 12,2 miljoner i mars 2022.

Som ett resultat av detta känner färre arbetare sig tillräckligt säkra för att byta jobb, och antalet personer som frivilligt slutar sina roller når sin lägsta nivå sedan augusti 2020.

Inverkan på löner och inflation

Job-hopping har också blivit mindre givande. Arbetare som bytte jobb i september såg en löneökning på 6,6 % jämfört med föregående år, en premie på bara 1,9 procentenheter jämfört med de som stannade på sina positioner.

Detta markerar en kraftig nedgång från topppremien för jobbhoppning på 8,8 procentenheter i april 2022, enligt data från ADP Research.

Arbetsmarknadens svalkande trend kan tillskrivas Federal Reserves långa period med höga räntor.

Det finns dock tecken på att lättnad kan vara på väg.

Förra månaden genomförde Fed en betydande räntesänkning med en halv procentenhet, den största sedan den pandemi-inducerade lågkonjunkturen 2020.

Uppmuntrad av sjunkande inflation har centralbanken flyttat fokus mot att stabilisera arbetsmarknaden.

Inflationen steg med 2,5 % i augusti jämfört med ett år tidigare, nära Feds mål på 2 % och en kraftig nedgång från dess topp på 9,1 % i juni 2022.

Vad du kan förvänta dig av Fed och arbetsmarknaden

Enligt AP kan fredagens jobbrapport ge ytterligare goda nyheter. KPMG:s chefsekonom, Diane Swonk, räknar med att den genomsnittliga timlönen steg med 0,2 % i september, ned från 0,4 % i augusti.

Det skulle uppgå till en löneökning på 3,7 % från år till år, nära 3,5 %-nivån som många ekonomer anser är förenlig med Fed:s inflationsmål.

En dämpad löneökning kan minska trycket på företagen att höja priserna, vilket ytterligare mildrar inflationsoro.

När Fed fortsätter att anpassa sin penningpolitik, har den signalerat planer på att sänka styrräntan två gånger till i år, med fyra ytterligare sänkningar för 2025.

Utsikterna till lägre lånekostnader kan uppmuntra företag att återuppta anställning i snabbare takt.

Bethune sa: