Cummins aktie: dags att köpa, eller vänta på en återgång?

Cummins (NYSE: CMI) aktiekurs har gått bra under åren. Senast har den stigit under de senaste fyra månaderna i rad och nått en rekordhög nivå på 338 dollar och tagit upp börsvärdet till över 42 miljarder dollar.

Enligt TradingView har Cummins aktier skjutit i höjden med mer än 25 000 % under de senaste decennierna. Exklusive utdelningar skulle en investering på 10 000 dollar i företaget 1987 nu vara värd nästan 1 miljon dollar.

Cummins har varit en stor sammansättning, efter att ha höjt utdelningen i 18 år i rad, vilket gör det till en potentiell framtida utdelningsaristokrat.

CMI-tillväxten fortsätter

Cummins är ett av de största industriföretagen i USA, där det säljer motorer till OEM inom industrier som bil, marin, försvar, husbilar och brandbilar. Det är till exempel huvudmotorleverantören till företag som Blue Bird Corporation , Navistar, Volvo Trucks, Paccar och Caterpillar.

Det är också en toppaktör inom kraftindustrin, där det säljer sina generatorer globalt. Denna utrustning används i industrier som verktyg, datacenter, tillverkning, gruvdrift, marin och olja och gas.

Därför är Cummins involverad i en verksamhet som berör nästan miljoner amerikaner varje dag.

Förutom utrustningsförsäljning tjänar företaget också stora summor pengar på att sälja komponenter. Enligt dess 10k står komponentverksamheten för cirka 32 % av den totala försäljningen och 36 % av vinsten.

Cummins verksamhet har gått bra under de senaste åren eftersom efterfrågan på motorer har varit stabil. Dess årliga försäljning uppgick till 23 miljarder dollar före pandemin och sjönk sedan till 19,8 miljarder dollar 2020.

På senare tid har försäljningen gått bra även när branschen har ställts inför stora problem med leveranskedjan. Dess årliga intäkter steg från 19,8 miljarder USD 2020 till 34 miljarder USD under de senaste tolv månaderna.

Merparten av denna intäktstillväxt var organisk eftersom bolaget inte har gjort några större förvärv under denna period. Dess största var Meritor, som det betalade 3,7 miljarder dollar för 2022.

Cummins verksamhet har också varit mycket lönsam eftersom dess årliga EBITDA har ökat från 3,15 miljarder USD 2019 till över 4,4 miljarder USD. Dess årliga EBITDA har ökat gradvis efter att ha nått botten på 1,9 miljarder dollar 2020.

Momentum avtar

De senaste finansiella resultaten visade att Cummins verksamhet gick bra eftersom dess försäljning steg till över 8,79 miljarder dollar från de 8,6 miljarder dollar som den tjänade under samma period förra året.

Dess bruttomarginal förblev intakt på 24,9 %, medan EBITDA förbättrades något till 1,345 miljarder USD från 1,32 miljarder USD ett år tidigare.

Det mesta av intäkterna kom från motorsegmentet, som tjänade över 3,15 miljarder dollar under det senaste kvartalet. Den följdes av komponentdivisionen vars intäkter steg till 2,98 miljarder dollar och distributionens 2,82 miljarder dollar. Dess kraftsystemsintäkter var över 1,58 miljarder dollar.

Utmaningen är dock att Cummins levererade en något svag vägledning framåt. Man räknar med att dess årliga intäkter kommer att sjunka med cirka 3 %, medan intäkterna från dess joint ventures kommer att minska med mellan 5 % och 15 %.

Intäkterna för komponenter och motorer kommer att minska i år och kommer att kompenseras av distributions- och kraftsystemverksamheten. Denna nedgång beror främst på att företaget har avvecklat sin Atmus Filtration Technologies-verksamhet till en separat handlad enhet värd över 3,3 miljarder dollar.

Ett värdefullt företag

Ett fall för att investera i Cummins kan göras. Det är en ledande tillverkare av komplexa motorer och generatorer som används globalt. Dessutom har den starka kundrelationer, en lång erfarenhet av att betala utdelning och har katalysatorer, inklusive efterfrågan på datacenterkraft.

Analytiker förväntar sig att dess verksamhet kommer att gå bra, med dess årliga omsättning som förväntas bli 33,6 miljarder dollar i år följt av 34,5 miljarder dollar nästa räkenskapsår. Chefen arbetar också för att öka sina marginaler.

Cummins är också rimligt värderat, med ett icke-GAAP P/E-tal på 17,5, lägre än den industriella medianen på 20,7. Dess framåtriktade P/E-tal på 12,6 är också lägre än medianen på 23.

Den genomsnittliga aktieuppskattningen av analytiker är dock $338, vilket är lägre än branschens median på $331.

Cummins aktieanalys

Veckodiagrammet visar att Cummins aktiekurs har varit i en stark bullrun under de senaste åren. Den har nyligen passerat flera viktiga motståndsnivåer. Till exempel steg den över nyckelpunkten vid 254 $, dess högsta punkt i mars 2021 och 2023.

Aktien hoppade också över nyckelmotståndspunkten på $300, dess högsta nivå den 8 april. Den har legat över alla glidande medelvärden, medan Relative Strength Index (RSI) och MACD har pekat uppåt.

Därför kommer aktien att fortsätta att gå bra när tjurar siktar på nästa nyckelnivå på $400. En kort tillbakagång kan dock inte uteslutas när den publicerar sina resultat i november.