Sherwin-Williams: framtida utdelningskung blir överköpt, dyrt

Sherwin-Williams (SHW) lager har skjutit på alla cylindrar i decennier, vilket gör det till en av de bästa icke-tekniska artisterna i USA. Det har hoppat från cirka $4,68 år 2000 till nästan $400 idag. Detta rally innebär att $10 000 investerade i företaget vid millennieskiftet skulle vara värt över $800 000 idag.

Allvädersföretag

Sherwin-Williams är ett av de bästa företagen för alla väder i USA. Andra namn i denna kategori är företag som Walmart, Visa, Mastercard, ICE och NASDAQ.

Det grundades 1884 och har vuxit till att bli det största färgföretaget i världen. Under denna period har den överlevt de största chockerna globalt som första och andra världskriget, det kalla kriget, covid-19-pandemin och Trumps handelskrig.

Sherwin-Williams äger några av de främsta varumärkena inom färgindustrin. Förutom det självbetitlade varumärket äger det andra företag som Valspar, Minwax, Purdy, Krylon, Ronsel och Dutch Boy.

Företaget klarar sig bra oavsett marknadscykel på grund av sina starka varumärken och marknadsandelar i USA. Det har en större andel än andra företag som PPG, Axalta Coating och RPM International.

Det går också bra eftersom dess färggrupp har nästan 4 700 specialbutiker i USA, Kanada och Karibien. Dessa butiker är viktiga, eftersom kunderna, till skillnad från andra produkter, föredrar att köpa färg personligen istället för online.

Dess andra verksamheter är dess konsumentvarumärken och prestandabeläggningar. Konsumentmärken inkluderar artiklar som betsar, fernissor, träfinish och aerosoler.

Sherwin-Williams tjänar det mesta av sina pengar i sin färgbutiksgrupp följt av prestandabeläggningar och konsumentvarumärken. År 2023 inbringade de två företagen 12,8 miljarder USD, 6,8 miljarder USD respektive 3,3 miljarder USD.

Ett stabilt och växande företag

Sherwin-Williams är ett stabilt och växande företag. Data visar att dess intäkter växte från 17,9 miljarder dollar 2019 till över 18,3 miljarder dollar 2020 även när covid-19-pandemin inträffade.

Historiska data visar att 2009 var det enda året då dess årliga intäkter sjönk på grund av den globala finanskrisen, som hade en inverkan på bostadssektorn.

Dess intäkter sjönk från 7,98 miljarder USD 2008 till 7,09 miljarder USD 2009 och studsade sedan tillbaka till 7,78 miljarder USD 2010.

Denna intäktsökning är imponerande eftersom den har undvikit att göra stora förvärv under det senaste decenniet. Det enda större köpet var Valspar 2017 för över 11,3 miljarder dollar.

De senaste resultaten visade att The Sherwin-Williams verksamhet fortsatte att gå bra under andra kvartalet då dess intäkter steg från 6,24 miljarder dollar till 6,27 miljarder dollar. Dess nettovinst per aktie steg till 3,50 dollar.

Det viktigaste är att bolaget fortsatte att återföra medel till aktieägarna genom utdelningar och aktieåterköp. Det spenderade 613 miljoner dollar på att göra detta, en ökning med 57 % från samma period för ett år sedan.

Dessa aktieåterköp har bidragit till att minska dess utestående aktier från över 281 miljoner 2018 till 252 miljoner idag. Denna trend kommer att fortsätta när företaget fortsätter att generera betydande summor pengar och när problem med leveranskedjan lättar.

Sherwin-Williams är en potentiell utdelningskung eftersom den har ökat sina utdelningar i 45 år. En utdelningskung är ett företag som har ökat sina utbetalningar i över 50 år.

SHW har en extremt låg utbetalningsgrad på 24,6% och en femårig sammansatt tillväxttakt på 14,20%.

Värdering och tillväxt

Nästa viktiga katalysator för Sherwin-Williams-aktien är dess vinst, som är planerad till den 22 oktober.

Analytiker förväntar sig att dess resultat kommer att visa att företaget fortsatte att växa under tredje kvartalet. Intäktsprognosen är 6,2 miljarder dollar, en tillväxt på 1,4 % från samma period förra året.

För året förväntar sig analytiker att dess intäkter kommer att bli 22,23 miljarder dollar, en ökning med 0,80 % från 2023. Den kommer sedan att växa till över 24,26 miljarder dollar nästa år.

Därför är huvudproblemet dess rejäla värdering med tanke på att den inte längre växer som den brukade förut. Det har ett framåtriktat P/E-tal på 36 och en efterföljande multipel på 39. Dessa siffror betyder att företaget måste fortsätta att gå bra.

Sherwin-Williams aktieanalys

SHW-diagram av TradingView

Veckodiagrammet visar att Sherwin-Williams aktiekurs har varit i ett starkt rally under en lång tid.

Den hoppade nyligen över nyckelmotståndspunkten på $344, dess högsta punkt i mars i år och december 2021.

Relative Strength Index (RSI) och Stokastiska Oscillatorn har flyttat till den överköpta nivån. Detta är ett tecken på att det har fart.

Därför, även om aktien kan fortsätta att stiga, finns det stigande odds på att den först kan sjunka och testa stödet igen vid 343 $. Detta är känt som ett brytnings- och omtestmönster och är vanligtvis ett fortsättningstecken.