USD/CNY-analys: renminbinutsikter efter Kinas BNP-data

Den kinesiska renminbin höll sig stabil mot den amerikanska dollarn efter att landet publicerat de senaste uppgifterna om BNP, industriproduktion och detaljhandel. Växelkursen USD/CNY handlades på 7,1178, 1,54% över den lägsta punkten denna månad.

Kinas BNP-data

Den kinesiska ekonomin fortsatte att växa i en långsammare takt än väntat efter att National Bureau of Statistics (NBS) släppt de senaste BNP-data.

Siffrorna visade att ekonomin expanderade med 0,9 % under tredje kvartalet, vilket saknade analytikeruppskattningen på 1,0 %. Den hade ökat med 0,7 % under andra kvartalet.

Denna tillväxt översattes till en årlig expansion på 4,6%, också lägre än Q2:s tillväxt på 4,7%. Det var också i linje med vad analytikerna förväntade sig, men lägre än målet på 5 % som Peking satte upp.

Kina publicerade också andra starka ekonomiska siffror. Detaljhandelsförsäljningen återhämtade sig med 3,2 % i september efter att ha ökat med 2,1 % under föregående kvartal.

Detta är en viktig rapport eftersom de senaste ledande indikatorerna visade att detaljhandeln saktade av. Till exempel sa LVMH, det största varumärket i lyxbranschen, att dess verksamhet fortsatte att underprestera marknaden under tredje kvartalet.

Andra kinesiska online-återförsäljare som Alibaba, JD.com och PDD Holdings släppte också relativt svagare siffror än väntat.

Kinas detaljhandelsförsäljning har varit svag på grund av den försämrade arbetsmarknaden och eftersom fler människor prioriterat skuldminskning till utgifter. I ett meddelande till Invezz sa Maggie Wang, en 35-årig dam:

Kina detaljhandel, industriproduktion och huspriser

Detaljhandeln gick sannolikt bra på grund av inflationssituationen i landet. Data som släpptes tidigare i veckan visade att det överordnade konsumentprisindexet (KPI) mattades av från 0,4 % till 0,0 % på MoM-basis och från 0,6 % till 0,4 % på årsbasis.

En annan rapport visade att Kinas industriproduktion gjorde en viss förbättring i september. Den växte med 5,4 % på årsbasis, högre än medianuppskattningen på 4,6 %. Den ökade med 4,5 % i augusti. Arbetslösheten förbättrades till 5,1 % från 5,3 % föregående månad.

USD/CNY reagerade också på de svagare bostadsdata. NBS sa att husprisindex sjönk från 5,3 % i augusti till 5,8 % i september.

Därför betyder dessa siffror att ekonomin sannolikt kommer att fortsätta att gå bra under de kommande månaderna på grund av det nyligen aviserade stimulanspaketet.

Regeringen arbetar för att öka utgifterna och investera i strategiska sektorer. Till exempel har det avslöjat över 70 miljarder dollar i fonder för att rädda fastighetssektorn, som kollapsade efter att Bejing ändrade sin nationella politik för skulder. I en anteckning sa analytiker på Bloomberg:

Federal Reserves räntesänkningar

Valutakurserna USD/CNY och USD/CNH reagerade också på de senaste amerikanska ekonomiska siffrorna och deras konsekvenser för Federal Reserve.

Data som släpptes på torsdagen visade att den rubricerade detaljhandelsförsäljningen steg från 0,1% i augusti till 0,4% i september, högre än medianuppskattningen på 0,3%. Försäljningen ökade med 1,74 % på årsbasis.

Grundförsäljningen i detaljhandeln, som exkluderar de volatila livsmedels- och energipriserna, steg från 0,2 % i augusti till 0,5 % i september, högre än medianuppskattningen på 0,1 %.

Detaljhandeln är viktiga siffror av två skäl. För det första är detaljhandeln en av de största arbetsgivarna i USA. För det andra är det en bra förutsägelse av konsumenternas utgifter, den största delen av den amerikanska BNP.

Mer data visade att amerikansk tillverkningsproduktion sjönk med 0,4 % i september, medan industriproduktionen sjönk med 0,3 % under månaden. Dessa fall var värre än vad de flesta analytiker förväntade sig. USA:s initiala arbetslöshetsanmälningar förbättrades till 241 000, medan de fortsatta anspråken sjönk till 1,867 miljoner.

Dessa siffror betyder att Federal Reserve sannolikt kommer att förbli under press under de kommande mötena. Analytiker ser att banken väljer en räntesänkning på 0,25 % istället för de 0,50 % som den sänkte vid det senaste mötet.

USD/CNY teknisk analys

USD/CNY-diagram av TradingView

Det dagliga diagrammet visar att växelkursen USD till CNY bottnade på 7,017 i september och har återhämtat sig till 7,12. Det har hoppat till sin högsta punkt sedan den 11 september, och rört sig över det 50-dagars glidande medelvärdet.

Relative Strength Index (RSI) och MACD-indikatorerna har pekat uppåt, vilket betyder att det har en hausseartad fart.

Därför kommer USD/CNY-växelkursen sannolikt att fortsätta att stiga när tjurar siktar på nästa viktiga motståndspunkt på 7,20. Fler nackdelar kommer att bekräftas om paret faller under nyckelstödet vid 7.017.