Golub Capital-aktien kan dra nytta av HPS Investment-köp

En av de största företagsnyheterna den här veckan var rapporter om att Scott Kapnick, tidigare chef för Goldman Sachs investeringsbank, övervägde alternativ för sina HPS Investment Partners.

Det finns tre troliga strategier, inklusive en direkt försäljning, ett börsnoterat erbjudande eller att sälja en andel. De flesta analytiker tror att Kapnick kommer att välja att sälja företaget, förmodligen till Blackrock, den största kapitalförvaltaren i världen som har en begränsad exponering mot den privata kreditbranschen.

Det finns också tecken på att andra stora kapitalförvaltningsbolag som T.Rowe Price och Franklin Resources kan besluta sig för att lägga ett bud på företaget. Ändå, i händelse av ett budkrig är chansen stor att Blackrock kommer att segra.

En försäljning till en högre värdering av HPS Investment kommer sannolikt att leda till ett större intresse för andra stora aktörer inom den privata kreditbranschen, en sektor som har blivit central på Wall Street. Dess tillväxt har överladdat de flesta aktörer i branschen som Apollo Global och Blue Owl till de bäst presterande företagen på aktiemarknaden i år.

En försäljning av HPS Investment kommer sannolikt att gynna andra företag i branschen, vilket kan bli mål för förvärv. Ett av dessa företag är Golub Capital, ett företag med över 70 miljarder dollar. Golub Capital förvaltar också Golub Capital BDC (GBDC), ett företag som värderas till över 4 miljarder dollar.

Vad är Golub Capital BDC?

Golub Capital BDC är ett företag som tillhandahåller finansiering till medelstora företag eller de med en årlig EBITDA på mindre än 100 miljoner USD. Dess finansiering är i form av första och andra panträttslån, som är den säkraste typen av lån.

Företaget uppnår sina investeringsmål genom att få tillgång till lånekanaler från Golub Capital och sedan välja kvalitetsföretag på mellanmarknaden. I de flesta perioder ingår affärer genom att samarbeta med andra private equity och sponsorer. Företaget investerar vanligtvis mellan $10 miljoner och $80 miljoner.

Den privata lånebranschen har gått bra de senaste åren, med hjälp av stigande räntor i USA. Det viktigaste är att strängare regleringar inom banksektorn har drivit många stora banker ur branschen. Istället fokuserar dessa företag mest på stora affärer av företag av investeringsklass.

Golub Capital BDC drar också nytta av hur de beskattas. Till skillnad från andra företag är det en BDC som inte beskattas på företagsnivå så länge den delar ut minst 90 % av sin skattepliktiga inkomst till aktieägarna. Dessutom måste den investera minst 70 % av sina tillgångar i kvalificerade företag. Som ett resultat av detta allokerar många investerare pengar till företaget på grund av dess pålitliga utdelningar.

Läs mer: BDC vs REIT vs MLP: Bästa SWAN-aktier att köpa när kurserna stiger?

Golub Capital portfölj

Golub Capital har en investeringsportfölj på 7,8 miljarder dollar och har gjort över 380 investeringar. De flesta av dess investeringar, eller 93%, är första panträtt följt av juniora skulder och eget kapital. En annan anmärkningsvärd sak är att 99% av lånen är flytande, vilket betyder att det tjänar mer pengar när räntorna stiger.

Golub Capital BDC:s portfölj är mycket diversifierad, med de flesta av dess företag inom mjukvaruindustrin. Resten finns inom hälso- och sjukvården, specialhandeln, försäkringar, diversifierade konsumenttjänster och bilar.

De senaste finansiella resultaten visar att Golub Capitals verksamhet gick bra förra kvartalet, med hjälp av högre räntor och dess kompensationsmetod i form av förvaltningsavgifter och uppfinningsarvoden.

Utmaningen är dock att Federal Reserve sannolikt kommer att fortsätta sänka räntorna under de kommande mötena. Medan Golub gynnades av höga räntor, finns det chanser att det kommer att bli lidande när de börjar röra sig nedåt.

En nyckelfaktor som kan gynna företaget är ett potentiellt förvärv av en stor kapitalförvaltare när efterfrågan på privata krediter ökar.

De flesta investerar i Golub på grund av dess höga direktavkastning. Data visar att företaget ger cirka 11%, vilket är mycket högre än vad andra utdelningsinvesteringar som JPMorgan Premium Equity (JEPI), Schwab US Dividend Equity (SCHD) och Global X NASDDAQ 100 Covered Call ETF.

Golub Capital ger också mer avkastning än de korta och långa amerikanska statsobligationerna, som har cirka 4 % avkastning.

Läs mer: Är utdelnings-ETF:er som QYLD, XYLD och SPYI värda det?

Golub Capital aktieteknik

Golub Capital-diagram av TradingView

Det dagliga diagrammet visar att GBDC-aktien har gått bra under de senaste veckorna. Den har hoppat från $13,60 i augusti till $15,50, den högsta punkten sedan 4 juni.

Golub har samlat sig över 23,6% Fibonacci Retracement-nivån och 50-dagars och 100-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA).

Dessutom närmar sig Relative Strength Index (RSI) den överköpta punkten på 70, medan MACD-indikatorn har flyttat över den neutrala punkten. Därför är vägen för det minsta motståndet för aktien hausse, med nästa punkt att titta på är på $16,70, dess högsta punkt i år.