Globala banker överväger att frysa nya krediter till Adani efter USA:s åtal

Gautam Adani, miljardärsgrundaren av Indiens Adani Group, står inför ett amerikanskt åtal på grund av bedrägerianklagelser, vilket skickar krusningar genom den globala finansvärlden.

Medan vissa globala banker enligt uppgift håller fast vid befintliga lån, överväger flera en tillfällig paus för att förlänga nya krediter till konglomeratet, enligt källor som pratade med Reuters.

Banker bedömer Adani-exponeringen efter åtal

Åtalet hävdar att Adani och andra chefer godkände cirka 265 miljoner dollar i mutor till indiska tjänstemän för att säkra kontrakt och främja utvecklingen av Indiens största solkraftverk.

Detta är den andra stora krisen för Adani Group på två år.

Konglomeratet har häftigt förnekat anklagelserna och stämplat dem som "grundlösa".

Ändå har åtalet föranlett en våg av interna diskussioner inom Adanis långivande banker.

Ledande befattningshavare vid två stora västerländska banker bekräftade för Reuters att de utvärderar den potentiella effekten av åtalet på gruppens finansiella ställning och framtida tillgång till krediter.

En paus med ny utlåning, men befintliga lån kvarstår

En bankman, som talade anonymt på grund av diskussionernas känsliga karaktär, indikerade att ny utlåning sannolikt skulle pausas tills situationen blir klarare.

"Vi kommer att behöva sätta en paus för ny utlåning tills vi kan räkna ut hur detta kommer att spela ut. Jag tror att det kommer att dröja ett tag innan banken kan utnyttja kreditmarknaden," sa bankiren.

Samtidigt som han erkände behovet av försiktighet, noterade bankiren också att de flesta företag i Adani Group har stabila kassaflöden och inte är i omedelbart behov av ytterligare kapital.

Granskningen av "nyckelmansrisk" intensifieras

Även om kortsiktig finansiering kanske inte är ett kritiskt bekymmer, väcker åtalet oro över Adani Groups långsiktiga insamlingsplaner för expansion, både inom Indien och internationellt.

Den ökade granskningen från borgenärerna kommer sannolikt inte bara att fokusera på resultatet av åtalet utan också på "nyckelmansrisken" som är förknippad med Gautam Adanis ledarskap.

Regeringens reaktion en nyckelfaktor

En annan senior bankman vid ett separat västerländskt utlåningsinstitut bekräftade för Reuters ett liknande tillvägagångssätt och uppgav att deras bank också tillfälligt skulle frysa ny utlåning samtidigt som den noga övervakar den indiska regeringens svar på åtalet.

"Vår framtida tillvägagångssätt kommer till stor del att bero på om regeringen nu kommer att försöka hitta ett sätt att lösa detta eller starta sin egen undersökning", förklarade bankiren och tillade att Adani-gruppens betydande närvaro i Indiens infrastruktursektor gör det "för- stor att misslyckas" ur regeringens perspektiv.

Alla bankirer som intervjuades för Reuters-artikeln begärde anonymitet på grund av diskussionernas konfidentiella karaktär.

Ryktesrisker och lånevillkor

En japansk bank med exponering mot Adani, som också talade anonymt, förklarade att långivare vanligtvis pausar nya krediter i sådana situationer på grund av ryktesrisker.

Åtalet i sig skulle dock inte nödvändigtvis bryta mot befintliga låneavtal.

Att analysera det finstilta: juridiska konsekvenser för långivare

Medan Adani Group tidigare har fått förtroendebekräftelser från stora globala banker, inklusive Barclays, Deutsche Bank, Mizuho, Mitsubishi UFJ Financial Group, SMBC Group och Standard Chartered, har den nuvarande situationen föranlett förnyad granskning.

S&P Global Ratings utfärdade ett meddelande på fredagen där de erkände den potentiella inverkan på investerarnas förtroende och tillgång till finansiering för Adani Group-enheter.

"Vi tror att inhemska, såväl som vissa internationella banker och investerare på obligationsmarknaden, ser på Adani-enheter som en grupp och kan sätta gruppgränser för deras exponering. Detta kan påverka finansieringen av kreditvärderade enheter", heter det i anteckningen.

S&P noterade dock också att de kreditvärderade enheterna för närvarande inte står inför några omedelbara större skuldförfall.

Vissa globala banker granskar obligations- och låneavtal för att bedöma deras potentiella exponering för fallissemangsrisk eller investerares krav på återbetalning.

Juridiska experter menar dock att avsaknaden av en fällande dom begränsar möjligheterna för investerare och banker att tvinga fram återbetalning.

Om Pandya, en kapitalmarknadspartner på Clifford Chance, betonade att fortsatta räntebetalningar från låntagaren skulle försvaga borgenärens argument för att utlösa ett fallissemang baserat på befintliga avtalsklausuler.

Potentiella civila skulder för banker

John Joy, managing advokat på FTI Law, specialiserad på FCPA-överträdelser, påpekar att det mest sannolika ansvaret för banker härrör från potentiella civilrättsliga stämningar från investerare som introducerades till Adani genom dessa banker.

"Civila rättstvister är en lång process, och det är möjligt att investerare under upptäckten kan upptäcka inblandning som inte har avslöjats av SEC (Securities and Exchange Commission) eller DOJ (Department of Justice)," förklarade Joy.

Även om Adani inte har arresterats och utlämningsprocessen från Indien kan bli komplex och utdragen, är situationen fortfarande osäker.

Ed Al-Hussainy, chef för ränteforskning på tillväxtmarknader vid Columbia Threadneedle, sammanfattade känslan: "Det har inte funnits någon övertygelse ... men om du är en riskansvarig på en bank med exponering mot Adani, kanske du får lite lite nervös."