CNY/USD: Yuan sjunker till ett års lägsta nivå då svag tillväxt och amerikanska tullproblem väger

Yuanen föll till sin svagaste nivå sedan november 2023, där både onshore- och offshorehandeln såg nedgångar.

Detta kommer trots att Kinas centralbank, People's Bank of China (PBOC), försöker stärka sentimentet genom att sätta en starkare än väntat daglig referensränta på tisdagen.

Valutahandlare förblir inte övertygade, eftersom oron över avtagande ekonomisk tillväxt och potentiella amerikanska tullar under Donald Trumps administration fortsätter att tynga valutan.

Kinas stimulansåtgärder lyckas inte inspirera

Kina har genomfört en rad stimulansåtgärder för att revitalisera sin ekonomi, men investerarnas förtroende är fortfarande lågt.

Nationens lågkonjunktur på bostadsmarknaden och svaga industriella resultat har bidragit till pessimismen.

Yuanens nedgång förvärras ytterligare av en stigande US-dollar, förstärkt av optimism över de amerikanska ekonomiska utsikterna.

Christopher Wong, en strateg på Oversea-Chinese Banking Corp., sammanfattade marknadssentimentet i en Bloomberg-rapport,

Handelsspänningar eskalerar

Pressen på yuanen har intensifierats på grund av eskalerande handelsspänningar.

USA tillkännagav nya restriktioner för Kinas tillgång till nyckelkomponenter för chips och artificiell intelligens tidigare i veckan.

För att öka påfrestningen upprepade Trump under helgen sitt hot om att införa 100-procentiga tullar på Kina och andra länder, vilket återupplivade rädslan för ett handelskrig.

Analytiker oroar sig för att Trumps potentiella politik, som förväntas träda i kraft i januari 2025, kan ytterligare försvaga yuanen.

"Marknaden fruktar osäkerheter kring Trumps potentiella tullar, som kan slå in så snart som i januari", säger Wee Khoon Chong, strateg på BNY Mellon, i rapporten.

Ränteskillnaden ökar

Kinas ökande räntegap mot USA tynger också yuanen.

Räntan på Kinas 10-åriga obligationer sjönk till en rekordlåg nivå på måndagen, mer än två procentenheter under dess amerikanska motsvarighet.

Denna skillnad gör amerikanska tillgångar med högre avkastning mer attraktiva för investerare, vilket ytterligare pressar yuanen.

Den onshore-yuanen handlades med sin största rabatt på PBOC:s fixering sedan juli, vilket framhävde baisseartade marknadssentiment.

Analytiker från BNP Paribas SA, UBS AG och Societe Generale SA förutspår att yuanen kan försvagas bortom dess rekordlåga 7,3510 mot dollarn 2025.

Statliga ingripanden bromsar nedgången

När yuanen på land närmade sig 7,30-strecket mot dollarn ingrep kinesiska statliga banker och sålde dollar för att täcka ytterligare förluster.

PBOC satte yuanens dagliga referensränta till 7,1996, vilket förstärkte dess åtagande att hantera avskrivningstrycket.

Khoon Goh, chef för Asia Research på ANZ Bank, noterade betydelsen av referensnivån 7,20.

"Varje fix som är högre skulle utlösa mer omedelbara dollarköp," sa Goh.

Han betonade också att PBOC har flera verktyg till sitt förfogande för att stabilisera valutan om det skulle behövas.

Yuanens kamp skvalpade genom kinesiska aktiemarknader.

CSI 300-indexet föll med 0,6 % under tisdagshandeln, medan Hang Seng China Enterprises Index sjönk så mycket som 1,1 % innan det återhämtade sig.

När man ser framåt förväntar sig analytiker fortsatt volatilitet i yuanen när valutahandlare väger Kinas politiska svar mot externa ekonomiska påtryckningar.

Med Trumps administration redo att återinföra tullar förblir utsikterna för yuanen fulla av osäkerhet.