Vägen till återhämtning: hur Ukraina planerar att återuppbygga sin ekonomi

Ukrainas ekonomi har genomgått en av de mest utmanande perioderna i modern europeisk historia.

Nästan tre år efter Rysslands invasion står landet fortfarande inför en kamp i uppförsbacke för att återuppbygga sin ekonomi när kriget är över.

Ukrainas ekonomi har lyckats överleva och anpassa sig.

Emellertid är brist på arbetskraft, finanspolitisk press och en bräcklig energisektor fortfarande hinder som måste överträffas.

Det är fortfarande osäkert när kriget tar slut, och viktigast av allt, hur kommer Ukrainas ekonomi att se ut efteråt.

En historia av ekonomisk motståndskraft

Krigets början i februari 2022 utlöste ett ekonomiskt fritt fall.

Ukrainas BNP minskade med 29,1 % 2022, en av de kraftigaste nedgångarna i Europas historia, driven av störda leveranskedjor, förlorade territorier och förstörd infrastruktur.

Men 2023 överraskade många analytiker när BNP återhämtade sig med 5,3 % tillväxt, framdriven av internationellt bistånd, den privata sektorns anpassningsförmåga och ansträngningar för att återställa kritisk infrastruktur.

Tillväxten har avtagit under 2024, med prognoser på 4 % BNP-tillväxt på grund av försvarsutgifter, jordbruksexport och en återhämtning av metallurgisk industri.

OECD projicerar ytterligare inbromsning, med tillväxten som dämpas till 2,5 % 2025 och 2 % 2026, förutsatt att kriget fortsätter.

Brist på arbetskraft och logistiska störningar är några av landets största utmaningar.

Företag har flyttat till västra Ukraina och vissa sektorer, som IT, har blomstrat.

Men strukturella skador på industrier som jordbruk och stål har lämnat bestående ärr.

Vinnarna och förlorarna i Ukrainas ekonomi

Jordbruket har lidit av förstörda jordbruksmarker, hamnar i Svarta havet och störd export.

Spannmålstransporterna minskade med 50 % 2022, även om alternativa landvägar har stöttat viss återhämtning.

Mellan januari och juli 2024 stod jordbruket för 63,1 % av exporten, med en blygsam tillväxt på 7,6 % på årsbasis i amerikanska dollar.

Trots dessa vinster står sektorn inför höga fraktkostnader och internationella handelshinder.

Ukrainas stålindustri minskade med över 80 % 2022 när nyckelanläggningar ockuperades.

En blygsam tillväxt på 8 % noterades 2023, men energibrist och infrastrukturskador fortsätter att bromsa återhämtningen.

Ukrainas IT-sektor har varit en vinnare och genererade 7,3 miljarder dollar i exportintäkter 2023.

Digital-first-initiativ, som regeringens Diia-plattform, har effektiviserat tjänsterna och attraherat internationella investeringar.

Sektorn har blivit en kritisk ekonomisk pelare som visar anpassningsförmåga genom fjärroperationer och omlokalisering.

Energi är fortfarande en betydande sårbarhet.

Ryska missilangrepp har orsakat omfattande strömavbrott, vilket gör stadskärnor särskilt utsatta.

Medan Ukraina har sökt förnybara energilösningar och fått internationellt stöd för att reparera kraftverk varnar Internationella energibyrån (IEA) för att denna vinter kommer att testa landets ömtåliga nät.

Fitch bekräftar en dyster syn

Den 6 december bekräftade Fitch Ukrainas kreditbetyg i utländsk valuta till "RD" (Restricted Default) och dess lokala valutarating till "CCC+".

Resonemanget bakom detta betyg är den pågående skuldomstruktureringen och det ökade finanspolitiska trycket från kriget.

Trots regeringens kontroversiella skattehöjningar i krigstid, inklusive höjning av den personliga inkomstskatten från 1,5 % till 5 %, räknar Fitch med att budgetunderskotten kommer att förbli höga – runt 20 % av BNP 2024 och 2025 – eftersom försvarsutgifterna fortsätter att dominera utgifterna.

Dessa underskott kompenseras delvis av utländskt bistånd och inhemsk upplåning.

Internationella valutafonden (IMF) har betalat ut 9,8 miljarder dollar under sitt nuvarande program, och ytterligare 1,1 miljarder dollar godkändes i slutet av 2024.

Ändå varnar Fitch för att minskande utländska anslag och osäkerhet kring USA:s bistånd under den tillträdande presidenten Donald Trump kan destabilisera de offentliga finanserna ytterligare.

Arbetskraftsbrist och ekonomiskt deltagande

Manlig mobilisering för militärtjänst har gjort att många företag är underbemannade.

Företag har rapporterat svårigheter att planera för export på grund av en osäker personalstyrka.

Kvinnor har klivit in i roller som traditionellt innehas av män och blivit majoritetsarbetskraften inom sektorer som hälsovård, jordbruk och utbildning.

Kvinnliga entreprenörer har också startat småskaliga företag, med stöd av mikrolåneprogram och internationella initiativ.

De långsiktiga effekterna av brist på arbetskraft på produktivitet och ekonomisk återhämtning är fortfarande ett problem för Ukrainas utsikter.

Utländskt bistånds roll

Internationellt bistånd har varit ryggraden i Ukrainas krigstidsekonomi. Västerländska allierade, ledda av USA och EU, har gett över 300 miljarder dollar i bistånd sedan 2022.

Utöver militärt bistånd har fonder som 2 miljarder dollar IFC Economic Resilience Action-programmet och G7:s lån på 50 miljarder dollar riktat sig till jordbruk, finans och telekommunikation.

Framtiden för USA:s bistånd under den tillträdande presidenten Trump är dock osäker. Europeiska partners och internationella finansinstitutioner kan behöva öka om USA:s stöd avtar.

G7:s åtagande att använda räntor från frysta ryska tillgångar för att backa upp lån signalerar ett långsiktigt fokus på Ukrainas återhämtning.

Rekonstruktion: en fråga om 500 miljarder dollar

Att återuppbygga Ukraina kommer att kräva uppskattningsvis 500 miljarder dollar under det kommande decenniet. Infrastruktur, förnybar energi och IT är nyckelprioriteringar.

Vägar, broar och bostäder i konfliktdrabbade områden behöver omedelbart repareras.

Att bygga ut förnybar energi skulle kunna minska beroendet av fossila bränslen och förbättra energitålighet.

Att bygga vidare på framgångarna för IT-sektorn skulle kunna positionera Ukraina som ledande inom digital innovation.

En djupare integration med Europeiska unionen skulle kunna öppna upp nya möjligheter för handel och investeringar.

De senaste samtalen om anslutning till EU signalerar framsteg mot att anpassa Ukrainas ekonomi till europeiska standarder, vilket banar väg för institutionell modernisering.

Att återuppbygga Ukraina handlar inte bara om att återställa det förlorade – det är en möjlighet att ombilda landet som en modern, dynamisk och inkluderande ekonomi integrerad i Europas framtid.