Här är anledningen till att Bovespa Index och brasilianska real faller

Bovespa Index, som följer de största företagen i Brasilien, har drabbats av en hård vändning under de senaste veckorna. Den sjönk till den lägsta nivån på 124 700 BRL, den lägsta nivån sedan den 5 augusti. Den har backat med nästan 10 % från sin högsta nivå i år, underpresterande andra globala index som Nasdaq 100 och S&P 500-index.

Bovespa-indexets fall har sammanfallit med den brasilianska realförsäljningen och uppgången i statsobligationsräntor.

Brasiliansk real har sjunkit

Bovespa-indexets försäljning accelererade när den brasilianska realen sjönk till en rekordlåg nivå, vilket ledde till högre säkringskostnader. Växelkursen USD/BRL steg till en högsta nivå på 6,20, upp med nästan 30 % från den lägsta nivån 2023.

En svagare lokal valuta leder ofta till högre inflation eftersom det gör importen dyrare. Färska uppgifter visar att den totala inflationen i landet har fortsatt att röra sig uppåt. Det överordnade konsumentprisindexet (KPI) steg till 4,87 % i november, högre än medianuppskattningen på 4,85 %.

KPI har varit i en stadig ökning efter att ha bottnat på 3,16 % i juni i år. Därför har den brasilianska centralbanken inlett en räntehöjningscykel för att sänka inflationen och potentiellt öka den lokala valutan.

Den höjde nyligen räntorna från 11,25 % till 12,25 %, högre än den förväntade ökningen på 12 %. Det har långsamt ökat priserna från den lägsta hittills i år på cirka 10 % till 12,25 %.

Dessa räntehöjningar har gjort det mer lönsamt för investerare att gå över till penningmarknadsfonder, som erbjuder tvåsiffrig avkastning. Den tioåriga avkastningen steg till nästan 15 %, upp från den lägsta nivån hittills i år på 10,25 %.

Kortfristiga räntor ger också bättre avkastning, med femårserbjudandet 15,2 %. Denna ökning är ett tecken på att investerare bereder sig på en potentiell statlig standard. Faktum är att färska uppgifter visar att den femåriga kreditswappen har hoppat till den högsta nivån på tillväxtmarknaderna. Den ligger på över 10 %, medan de flesta länder som Kina, Argentina och Bulgarien är på den positiva sidan.

De flesta Bovespa-aktier har fallit

Dessa skakningar förklarar varför brasilianska aktier har rasat under de senaste månaderna. En närmare titt på dess beståndsdelar visar att de flesta företag har sjunkit tvåsiffrigt i år.

Azul SA Pref, ett brasilianskt toppflygbolag, är den sämst presterande Bovespa- aktien i år då den kraschade med mer än 74 %. Atacadao, en återförsäljare som delvis ägs av Carrefour, har minskat med över 52 %.

Andra eftersläpande i indexet är företag som Grupo Vamos, Raiadrogasil, Usiminas, Azzas, Braskem och Sid Nacional som har varit några av de sämst presterande företagen i Bovespa-indexet.

Å andra sidan har Embraer-aktien stigit med över 148 %, hjälpt av den ökande efterfrågan från dess internationella kunder. Andra toppvinster är företag som Energy of Minas, BRF SA, JBS, Marfrig och Petrobras.

Dessa brasilianska aktier har fallit när investerare roterat till statsobligationer som erbjuder stark tvåsiffrig tillväxt.

Bovespa indexanalys

Bovespa indexdiagram | Källa: TradingView

Det dagliga diagrammet visar att Bovespa-index har varit i en stark nedåtgående trend de senaste veckorna. Den har flyttats från årets högsta nivå på 137 640 BRL till nuvarande 125 000 BRL.

Indexet har rört sig under den viktiga stödnivån på 134 386 BRL, den högsta nivån i december förra året.

Det har rört sig under 50-dagars och 25-dagars exponentiella glidande medelvärden, ett tecken på att björnar har kontroll. MACD-indikatorn har också flyttat under nolllinjen, medan Relative Strength Index (RSI) har flyttat under nolllinjen.

Därför kommer indexet sannolikt att fortsätta falla om det rör sig under den stigande trendlinjen som förbinder de lägsta svängningarna sedan oktober 2023. Ett fall under den nivån kommer att peka på mer försäljning, potentiellt till 118 533 BRL, dess lägsta svängning i juni förra året.